ビットコインの旅は決して順調ではありませんでした。最近、ビットコインの価格は10万ドルに迫る歴史的な高値から約9.1万ドルに調整され、この変動は市場内外で激しい議論を引き起こしました。しかし、業界の専門家は、この調整は合理的であるだけでなく、ビットコインがより高い価格に向かうための重要な準備であると考えています。

ビットコインの保管会社Theyaの成長責任者Joe Consortiの見解によれば、この調整は価格発見プロセスの正常な構成要素であり、特に牛市の初期段階においてはそうです。歴史的な経験から、ビットコインが重要な心理的なポイント—現在の10万ドルの壁を越えるときには、類似の価格修正が発生します。

2021年の牛市は典型的なケースです。当時、ビットコインは60,000ドルから大幅に下落した後に再び新高値を目指しました。そして今回の調整（約8.7%）は、過去のパターンと同様です。長期保有者（LTH）——つまり155日以上保有している投資者は、通常、価格が高騰した時に利益を確定します。データによると、過去数週間でLTHは40万枚以上のビットコインを売却し、今回の価格下落の主要な推進力となりました。

しかし、以前とは異なり、機関投資家はこの一連の市場で「安定剤」の役割を果たしています。ビットコインETFの導入や、MicroStrategyなどの企業によるビットコインの大規模購入は、市場の売り圧力を吸収するのに役立ちました。この「リレー競技」は、ビットコインの調整幅を過去よりも収束させ、今後の上昇の基盤を築きました。

機関投資家の支援が顕著であるにもかかわらず、市場は依然としてグローバルな流動性の引き締めがビットコインに与える潜在的な影響に警戒する必要があります。歴史的なデータは、ビットコインの価格とM2マネーサプライ（つまり市場の流動性）との間に高い相関関係があることを示しています。世界中の中央銀行が政策を引き締め、M2が縮小する中で、ビットコインの価格は最大25%のさらなる調整リスクがあるかもしれません。

しかし、これこそがビットコインの独特なレジリエンスです。流動性が引き締まる環境でも、その人気は依然として高いままです。Consortiが言うように、ビットコインの長期的な上昇ロジックは揺らいでおらず、特に機関投資家や高純資産投資家がインフレヘッジや準備資産としてそれを見なしている背景においてはなおさらです。

10万ドルを突破することは、価格の突破だけでなく、心理的な突破でもあります。この重要なポイントは、ビットコインが「投機資産」から主流の価値保存手段へと変わるだけでなく、伝統的な金融システムにおけるその地位をさらに高めることになります。

Joe Consortiは、投資家はビットコインを長期的な視点で見るべきであり、目の前の変動だけに注目すべきではないと強調しています。短期的にはさらに深い調整があるかもしれませんが、これはビットコインが新しい高値に向かう前の「ウォームアップ」にすぎません。長期的には、機関の支持、ますます整備される規制環境、そしてその分散型の独自の価値が、ビットコインが引き続き強くなる核心的な原動力となるでしょう。

ビットコインが10万ドルに達する道は険しいかもしれませんが、希望に満ちています。短期的な調整は正常であり、さらには健康的であり、市場に新たなエントリーの機会を提供します。そして、ビットコインが本当に10万ドルに達したとき、それは金融ゲームの勝利だけでなく、世界のデジタル経済の重要なマイルストーンでもあります。

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