火曜日に発表された11月の会議の議事録は、連邦準備制度の官僚がインフレが緩和され、労働市場が強いことに自信を持っていることを示しており、それによってさらなる利下げが許可されることを示していますが、段階的な方法での利下げです。
会議の議事録には、官僚がインフレの速度に満足していることを示すいくつかの声明が含まれており、ほとんどの指標で測定した場合、インフレは依然として連邦準備制度の2％の目標を上回っています。
この点を考慮し、雇用状況が依然として相当安定していると確信している連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーは、いつ、どの程度の利下げが行われるかについて具体的には示さなかったが、さらなる利下げがある可能性があると述べました。
「金融政策の展望について議論する際、参加者は、データが予想通りで、インフレが2％まで持続的に低下し、経済が最大雇用水準に近い状態を維持するならば、時間の経過とともにより中立的な政策スタンスに段階的に移行することが適切であると予想している」と会議の議事録は述べています。
FOMCは会議で基準貸出金利を0.25ポイント引き下げ、4.5％から4.75％の目標範囲に設定することを全会一致で決定しました。市場は連邦準備制度が12月に再度利下げを行う可能性があると予想していますが、当選したトランプの関税計画がインフレを押し上げる可能性に対する懸念から市場の信頼は弱まっています。
この会議の2日前に、アメリカの大統領選挙が論争を引き起こし、最終的に共和党員が勝利し、来年1月にその2期目が始まります。
会議の議事録には選挙に関する言及はなく、ただスタッフが11月5日の選挙結果前に株式市場のボラティリティが上昇し、その後下降したことを指摘しただけです。会議では財政政策の影響についても議論されず、トランプの計画（減税や規制緩和を含む）が経済に大きな影響を与える可能性があると予想されています。
しかし、委員たちは状況の進展には全体的に不確実性があることに注意を払った。また、連邦準備制度が経済成長を促進もしない、抑制もしない「中立」金利に達する前に利下げが止まるべき場所についても不確実性があると述べた。
会議の議事録は次のように述べています：「多くの参加者は、中立金利水準の不確実性が金融政策の制約の程度の評価を複雑にしていると考えており、彼らにとっては、政策の制約を段階的に減少させることが適切である。」
インフレに関する矛盾する信号とトランプ政策の不確実性により、トレーダーは将来の利下げに対する期待を引き下げました。市場が示唆する12月の利下げの可能性は60％未満に低下し、2025年末までに0.75ポイントの利下げのみが予想されています。
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