THENA の公式定義：BNBChain と opBNB 上の分散型取引所と流動性センター。

実際、流動性センターはあまり多くの説明が必要ない。流動性はすべての DEX の基本サービスであり、流動性がなければ取引はできない。

分散型取引所の業務を見てみる必要がある。THENA は現物取引と契約取引の両方を含んでおり、現物取引は皆がよく知っているもので、チェーン上でも交換と呼ばれている。チェーン上の契約も比較的人気のある分野だ。

しかし、THENA のビジョンは史上最もモジュール化された流動性層になることであり、今後は #链抽象 の概念になるだろう！

データのパフォーマンス：

DefiLlama のデータによると、THENA のデータは 6 月に 24 年の最高点で、総ロック市場価値 (TVL) は 51.36M、当日の手数料捕獲 (Fees) は 52.28k だった。

その後、TVL と手数料のデータは徐々に下落し、8 月初旬まで続いた。バイナンスが上場を発表するまで、TVL は約 30M で安定し、手数料は約 18K で安定していた。

しかし、11 月には手数料データが約 40K に倍増し、TVL のデータは逆に増加しなかった。ハピはその主な理由が、Thena が複数の DeFi プロジェクトと共に「THE Dawn of DeFi」取引競技イベントを開催したことだと推測している。VenusProtocol、XcademyOfficial、lista_dao、TarotFinance、Brickken、ApeBond が含まれている。

ハピが驚いたのは、THENA も veToken トークンガバナンスモデルを採用したことだ。

トークン経済学：

次に veToken の話だが、ハピのファンはすでに veToken に特に詳しくなっていると思われる。ハピが最も好きなのは、内外の二重循環で veToken を表現することだ。

ここで、再度簡単に veToken を説明すると、プロジェクト内部の循環で、veToken はユーザーが $THE 本コインをステークする必要があり、$veTEH を獲得し、プロジェクトの利益配分と投票権を得ることができる。配当は小口投資家と大口投資家の両方が取得できるトークンの権限であり、投票権は主に大口に提供される。プロジェクトの投票選択肢の一部は大口の利益に直接影響を与えるため、大口が自分に有利な結果を選びたい場合は、必ずロックしてステークしなければならない。逆に、大口がある選択肢が自分に不利だと感じた場合も、トークンをロックして投票に参加し、より多くのトークンをロックすることになる。そして、これらのトークンのステークロックは、トークンの売り圧力を減少させ、トークンの上昇の抵抗を減少させる。

THE 本コインに戻るが、veToken の投票ガバナンス以外にも、THE は流動性を提供するユーザーへのインセンティブでもあり、流動性は取引所の防御線の一つである。

もう一歩考える：

ハピは DEX の分野に非常に期待を寄せている。その理由は、どのエコシステムが繁栄に向かうと、まず恩恵を受けるのはガスコインであり、次に分散型取引所のリーダーだからだ。

したがって、その前に DEX には主要なポジションしか配置していなかったが、バイナンスがなぜ別の DEX を選択したのか？BNB エコシステムは実際に DEX が不足しているわけではないからだ。

推測される理由は二つある。一つは、自分の分散型契約取引 DEX を育成すること、二つは、エコシステム内の他の DEX に対してプレッシャーをかけること（養蛊よりも内部インセンティブの良い方法はない）。

HODLer エアドロップとは：

👉 ルール：2024 年 11月 06 日 08:00 から 2024 年 11 月 14 日 07:59（東八区時間）の間に、BNB を使用して定期および/または流動的な製品を購入するユーザーは、エアドロップの配分を受けることができます。

HODLer は、その名の通り、$BNB を長期保有するホルダーに福利を提供するものであり、回顧的な論理である。新しく購入したものはカウントされず、情報が公表される前に保有し、預け入れを行っている必要がある。この不定期のサプライズは、ホルダーに金銭的価値をもたらすだけでなく、満ち満ちた感情的価値ももたらすことができる。

しかし、ハピは今回かなりのものを見逃した。一週間前にようやく担保として預けていた $BNB を引き出したばかりだ。🥺