執筆：Aoyon Ashraf、Nick Baker

翻訳：比推 BitpushNews

要約：

  • MicroStrategy（マイクロストラテジー）の屯コインの手法が成功した後、多くの企業（いくつかの小型株や暗号通貨とは無関係な企業）が同様の措置を発表し始めました。

  • この戦略は、一部の企業の株価を短期間で大幅に上昇させましたが、市場の観察者によると、長期的には不確実です。

  • 楽観主義者は、これはより主流なビットコインの採用に向けた一歩だと考えていますが、懐疑論者は、これは単なる小型企業の短期的な投機に過ぎないと考えています。

本文：

フィットネス機器製造業者、バイオ医薬品会社、バッテリー素材製造業者…これらの多様な企業の共通点は何でしょうか？

もちろん、ビットコインです。

今月、BTCが前例のない水準に急騰したことで、少なくとも12社の以前は暗号ビジネスとは無関係な上場企業がビットコイン（BTC）を購入する計画を発表し、余剰現金を保管する手段として用いることを決定しました——実際、最近はかなりの利益を上げています。これは、Michael Saylorが2020年以降「レーザー目」で照らした道であり、彼は無名のソフトウェアメーカーMicroStrategyをビットコインの金庫に変え始めました。

これにより、MicroStrategyは米国株市場で大きな成功を収めました——Saylorが同社のビットコイン購入を始めて以来、その価値は約30倍に上昇し、（この記事が書かれている時点で）約380億ドルの巨額の準備を蓄積しました。

今月、ドナルド・トランプが暗号通貨を受け入れることを約束し、アメリカ大統領に当選して以来、その企業の株価はほぼ倍増しました。（他の暗号株も上昇しました。取引所運営者Coinbaseは大選挙前日以来約70％上昇しました。）

他の企業はこの成功を再現しようとしています。

金曜日、バイオテクノロジー企業Anixa Biosciences（ANIX）は、その取締役会が一定量のビットコインを購入することを承認したと発表し、企業の資金準備を分散させることになりました。その株は一時19％上昇しましたが、終値ではわずか5％の上昇にとどまりました。一方、フィットネス機器会社Interactive Strength（TRNR）は木曜日、取締役会が暗号通貨を国庫の準備資産として受け入れることを承認した後、最大500万ドルのビットコインを購入する計画を発表しました。このニュースの発表後、その株価は一時80％以上急騰しましたが、終日「わずか」11％上昇しました。

先週の初め、バイオ医薬品会社Hoth Therapeutics（HOTH）は、100万ドルのビットコイン購入計画を発表し、その株価は最大25％上昇しましたが、ほぼ全ての上昇は終値時に消し去られました。同様に、LQR House（LQR）、Cosmos Health（COSM）、Nano Labs（NA）、Gaxos（GXAI）、Solidion Technology（STI）、Genius Group（GNS）を含む企業は、11月にビットコイン金庫計画を発表した後、株価が一時的に急騰しました。唯一、Acurx Pharma（ACXP）のみがこのニュース発表後に下落しました。

「最近のビットコインブームと、MicroStrategyの株価が2024年に500％以上上昇したことが、企業（特に小型株）がビットコイン購入戦略を発表する波を引き起こしました」とBIT Mining（BTCM）のチーフエコノミストYouwei Yangは述べています。

マイクロストラテジーを模倣するこれらの企業がSaylorのような成功を収めるかどうかは未知数です。

Youwei Yangは、「この行動は[以前の牛市と同じ方法で]終わる可能性があります：持続不可能な投機の後に大幅な調整が起こり、市場が多くの発表の実質的な内容の欠如に気づく」と述べています。

また、最新の参入者が最後まで貫くかどうかも技術的には未知数です。これまでのところ、人工知能企業Genius Groupのみが実際にビットコインを購入したことが知られています。

しかし、誰が彼らを責めることができるでしょうか？

MicroStrategyに早期投資した投資家はすでに大きな利益を得ており、最近の投資家も簡単に利益を上げられます。Saylorは主に株式や債券の発行を通じて資金を調達し、それをビットコインの購入に使用しました。これらの模倣者は、本来得られなかった資本市場へのアクセスを得た可能性があります。

市場は「決して市場に逆らうな」という古い格言に従い、基本的な面がどうあれ、トレンドに従うべきです。企業は市場の需要を満たすことを望み、誰もがMicroStrategyの足跡を辿らなかったために業績が悪化したことをボスや株主に伝える人になりたくないのです。

「数年前、ビットコインを購入するのはほぼ危険すぎることでした。しかし、今やリスクは逆転しているようです——買わないことが本当のリスクだ」とBDE VenturesのCEO兼創設者Brian D. Evansは述べ、続けて「ビットコインに触れないのは本当に苦痛です」と付け加えました。

希望を抱く人々にとって、この突然の企業の争奪戦は、特にトランプ当選者がアメリカ政府もビットコインを蓄えることを希望しているという背景の中で、ビットコインの主流採用がついに到来する兆しを示しているかもしれません。

「BTCの支持者にとって、期待されるインフレなどのマクロ要因と新たな規制の友好度が、より多くの企業がこの資産をバランスシートに組み込むことを刺激するでしょう」と、トロントに本社を置く暗号プラットフォームFRNT Financialは報告書で述べています。

さらに、ビットコイン購入戦略は企業に資本市場を開くことができ、MicroStrategyやマイナーのMARA Digital（MARA）が行ったように。これらの2社は最近、投資家に利息を支払うことなく転換社債を通じて資金を調達することができ、これはこれらの投資家が現在の収入を放棄して最終的に債務を株式に転換する能力を得ることを意味し、ビットコインのエクスポージャーを得ることができます。

BDEのEvansは、ビットコインを購入する計画は「企業が資金を調達するための有用な方法であり、MicroStrategyが過去数年で行った方法とは異ならない」と述べています。

しかし、ある人々にとって、これは2010年代末期の短期的な流行の再現のように聞こえます。その時、多くの暗号通貨とは無関係な企業が会社名に「ブロックチェーン」という言葉を加えていました。

最も有名な例は、無名の飲料製造業者Long Island Iced TeaがLong Blockchainに改名したことで、少なくとも初めは爆発的な成果を得ました：暗号通貨に改名した後、その株価は一日でほぼ二倍になりました。上昇は持続せず、その株は後にNASDAQから上場廃止されました。（3人がアメリカ証券取引委員会にインサイダー取引で起訴されました。）

他にも「魔法」の言葉があります。2021年の暗号牛市では、多くの大企業が「Web3」、「メタバース」、「NFT」などのスローガンを打ち出し、株価を押し上げようとしました。FacebookでさえMetaに改名し、メタバースに全力を注ぎました。しかし、これらの措置は最終的に巨額の損失をもたらしました。

一方で、株価が低迷している暗号通貨とは無関係な企業もビットコインのマイニングに参入し始めましたが、その当時は利益を上げるビジネスと見なされていました。しかし、その後の厳しい熊市は、これらの期待されていた暗号概念を失墜させ、「過街老鼠」となりました。

Youwei Yangは、MicroStrategyがビットコイン購入の資金を調達するために数十億ドルを資本市場から調達できたにもかかわらず、他の企業がこの戦略を採用すれば、小型企業に悪影響を及ぼす可能性があると述べています。「小型株にとって、これは短期的な話題と見なされ、真剣な投資家を遠ざける可能性があります。もしビットコインの価格が安定するか下落すれば、これらの株の投機的な魅力が減少し、企業は投資家の疑念や規制の審査を受けやすくなります。」

Wave Digital Assetsの共同創設者兼CEO David Siemerも同様の見解を示し、「この手法は牛市では短期的な利益をもたらす可能性がありますが、重大なリスクも伴います。直接資産を保有するのとは異なり、レバレッジは市場の調整期間中に潜在的な損失を拡大し、その固有の危険性を浮き彫りにします」と指摘し、一部の企業がビットコインの投機を利用してバランスシート上の負債を増加させていることを述べました。

誰が正しいかはともかく、トランプがアメリカ大統領選に勝利した後、ビットコインは歴史的な最高値を何度も更新し、魔法はまだ存在します：Saylorに似たビットコイン計画を発表し、その後株式が飛躍するか見てみてください。

「私たちは、多くの企業がこれを行う必要があると感じている段階にいるようです」とBDEの創設者Brian D. Evansは言います。

いずれにせよ、新しい暗号通貨の牛市へようこそ。

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