執筆者：ウェンサー、Odaily 星球日报
最新の情報によると、アメリカの大統領候補トランプが指名した商務長官ハワード・ルトニックは、世界最大のステーブルコイン運営会社テザーと交渉を行っており、双方は「ビットコインを担保にして顧客にドルを貸し出す」プロジェクトを開始する計画です。初期資金は 20 億ドルです。情報筋によると、ルトニックが所有する金融サービス会社カントーフィッツジェラルドはテザーの資金を確保しようとしており、このプロジェクトの最終規模は数百億ドルに達する可能性があります。
以前の情報によると、テザーの半分以上のステーブルコイン準備（約 392 億ドル）はカントーフィッツジェラルドによって管理されており、ウォール街の有名な債券トレーダーとして、連邦準備制度と直接取引ができる 25 のアメリカ国債の一次取引業者の一つです。この会社は毎年数千万ドルの利益を得ています。
同時に、アメリカの国債総額は新たに歴史的な高値を記録し、36 兆ドルを突破しました。トランプが以前に発言した「アメリカの国債危機を解決するためにビットコイン戦略準備を構築する」などの発言と組み合わせると、市場関係者はこの動きがアメリカのビットコイン戦略準備の行動が始まることを意味する可能性があると考えています。
Odaily 星球日报はこの記事でアメリカビットコイン戦略準備に関連する歴史的情報、現状分析、直面する課題および今後の影響について深く解釈し、読者に提供します。
夢の中の「ビットコイン戦略準備」の始まり：選挙公約か施政計画か？
振り返ると、「ビットコイン戦略準備」の話は今年の 7 月頃に最初に言及されました——
7 月初旬、ドイツの議員ジョアナ・コタールは、当局が大量のビットコインを売却する措置を強く批判し、ドイツ政府はこの戦略を再考し、「アメリカと比べてビットコインを戦略的準備通貨として採用することを議論すべきだ」と述べました。その後のストーリーは皆さんご存じの通りで、最近のビットコインの新高値を考慮すると、ドイツ政府の「売却による利益損失」は 203 億ドルに拡大しました。
7 月下旬、ブロックタワーキャピタルの創始者兼最高情報責任者アリ・ポールは、「アメリカ政府がビットコインを戦略的準備として保有する計画」のニュースが価格に「強気」となる可能性があるが、短期的にこの目標を実現することは現実的ではないと述べました。彼は「次の大統領が『政府が現在保有するビットコインを売却するつもりはない』と言うかもしれませんが、これは彼らが実際に『ビットコイン戦略準備を構築している』ことを意味するわけではありません」と考えています。これは当時の市場の主流の見解でもあり、多くの人々はトランプが「暗号に友好的な態度」を表現して暗号選挙者の投票を得るためのものであり、ビットコイン戦略準備を実際に構築するつもりではないと考えています。
しかし、すぐに状況は逆転しました——トランプは 7 月末にナッシュビルビットコイン大会に出席し、市場関係者を打ちのめす明確な発言をしました。
「トランプのビットコイン大会でのスピーチ全文：ビットコイン戦略準備を構築し、ゲイリー・ゲンスラーを解雇する」と題された記事の中で彼は述べました：
暗号通貨が未来を定義するのであれば、私はそれがアメリカで採掘され、鋳造され、生産されることを望んでいます。他の場所で生産されることは望みません。ビットコインが私たちが言うように「To Da Moon」するのであれば、アメリカがそのトレンドをリードすることを望みます.....私はアメリカの歴史の中で最初にビットコインと暗号通貨の寄付を受け入れた主要政党候補者であることを誇りに思います。
ビットコインは自由、主権、政府からの脅迫や支配を受けない独立性を象徴します。バイデン - ハリス政権の暗号通貨とビットコインの抑圧は間違っています。私たちの国にとって非常に不利です。私たちは、すべてのビットコインの仕事をアメリカに留めます。これが私たちがしなければならないことです。私は就任するとすぐにビットコインと暗号通貨の大統領顧問委員会を設立します。
ビットコインはドルを脅かしていません。現在のアメリカ政府の行動こそがドルを本当に脅かしているのです。私たちの金融の未来の危険は暗号通貨からではなく、ワシントンD.C.から来ています。それは数兆ドルの浪費、暴走するインフレ、開放された国境、そして私たちの国に流入する何百万もの不法移民に福利と無料医療を提供することから来ています。私たちの対抗者（民主党政府）は数兆ドルの無駄遣いを承認し、それがビットコイン支持者が常に予測してきたインフレの災害を引き起こしました。すべてのドルの価値は 20%、30%、さらには 40% も急速に失われました。あなたたちはこれを理解していますが、多くの他の人々は理解していません。数百万のアメリカ人の生涯の貯蓄が急速に破壊されています。制御不能なインフレは中産階級への隠れた税金です。確かにそうです。これは隠された税金です。私はこれを「バイデン税」と呼びます。
低廉なエネルギーコストを持つアメリカは、世界的に認められたビットコインの鉱山強国となるでしょう。
連邦政府は約 21 万枚のビットコインを保有しており、これは総供給量の 1% に相当します。しかし長い間、私たちの政府はすべてのビットコイン愛好者が知っている基本的な原則を破ってきました：「保持し、売らない。」どう理解すればよいのでしょう？あなたのビットコインを決して売らないでください。
連邦政府は約 21 万枚のビットコインを保有しており、これは総供給量の 1% に相当します。もし私が選ばれれば、私の政府の方針はアメリカが現在保有しているか、将来的に取得するすべてのビットコインの 100% を保持することになります。これは実際にはビットコイン国家戦略準備の核心となります。私たちはこの巨大な富を永続的な国家資産に転換し、すべてのアメリカ人に利益をもたらすための措置を講じます。
トランプの勝利後、暗号顧問委員会が提案され、多くの暗号関係者がトランプ政府と接触を始めました。また、彼の口から確認された「ビットコイン国家戦略準備」は、無数の暗号業界の人々の心を引きつけています。
7 月末、上院議員シンシア・ルミスは「アメリカビットコイン戦略準備法案」（BITCOIN Act of 2024）を提案し、「毎年 20 万枚のビットコインを購入し、5 年以内に 100 万枚に達する」ことを呼びかけました。これはビットコインの総供給量の 5% に相当します。この法案は、アメリカ財務省の資金を使用して、アメリカ財務省の金の配分に相当する金額でビットコインを購入することを計画しています。48 時間以内に、この法案に関連するアメリカの上院議員には 2200 通以上の手紙が届き、シンシア・ルミスが提案した「ビットコイン戦略準備法案」を共同で起草し支持するよう求めました。シンシア・ルミスは以前、「アメリカの国家債務は 35 兆ドルに達しており、ビットコイン戦略準備はこの制御不能な列車を止め、子孫に国債を返済する手助けをすることができる」と述べています。
8 月初旬、トランプはインタビューで、アメリカ政府が高達 35 兆ドルの国債を返済するためにビットコインを使用でき、迫り来る債務危機を回避することができると述べました。彼の発言は次のとおりです。「もしかしたら 35 兆ドルの（国家債務）を返済するかもしれない。彼らに小さな暗号通貨の小切手を渡すんだ。そうだろう？私たちは彼らに少しビットコインを渡して、私たちの 35 兆ドルを消し去るんだ。」
当時のトランプはビットコイン戦略準備の「用途」について初歩的なプランを立てていたことが分かります——価格が上昇し続けるビットコインを利用して、過去に蓄積された膨大な債務を返済することです。
OKX の CEO スターや、マイクロストラテジーの創始者マイケル・セイラーもアメリカのビットコイン戦略準備計画について各自の見解を述べました。前者は「未来の中央銀行はすべて大量のビットコイン準備を保有するだろう」と考えています。後者はビットコイン戦略準備をアメリカの「ルイジアナ購入の瞬間」のもう一つと見なし（Odaily 注：トーマス・ジェファーソンは 1803 年に 1500 万ドルでルイジアナ領土を購入し、アメリカの領土面積をほぼ倍増させた。この言葉はアメリカのビットコイン戦略準備がビットコインの覇権を獲得するための重要な一歩であることを意味します）、その歴史的重要性を無限に高めました。
11 月初旬にトランプがアメリカの大統領選に勝利した後、シンシア・ルミスは「未来は明るい（The future is ₿right）」と発表し、「私たちはビットコイン戦略準備を構築します」と述べ、画像は象徴的な「Bitcoin until 100 k レーザーアイのアイコン」であり、ビットコインの価格が 10 万ドルに近づく中で、非常に予見的です。
シンシア・ルミスが発表したレーザーアイのアイコン
以上の情報とトランプがマスクによるDOGE政府効率部門の設立を承認した措置を総合的に考えると、アメリカのビットコイン戦略準備計画は単なる「投票を引き寄せる」選挙公約だけでなく、増大する国債の圧力を緩和し、インフレを抑制するための「政策計画」でもあります。結局のところ、矢は弦にあり、発射せざるを得ません。
間違いなく、この一手はトランプの施政日程に上がっており、次に考慮すべきことは——ビットコイン戦略準備が具体的にどのように実施されるかです。
アメリカのビットコイン戦略準備進行中：暗線での推進か、それとも堂々たる実施か？
上院議員シンシア・ルミスが以前提案した「アメリカビットコイン戦略準備法案」（BITCOIN Act of 2024）によると、この法案の内容は主に「ビットコイン購入計画」と定義されています——
毎年 20 万ビットコインを購入し、5 年間で合計 100 万ビットコインを購入する計画です。これはビットコインの総供給量の約 5% を占めます。購入プロセスは透明で戦略的に行われ、市場への影響を最小限に抑えます。目標は、米国政府が今後 20 年間にわたり大量のビットコインを保有できるようにし、国家に長期的な金融ヘッジツールを提供することです。法案提案は、既存の連邦準備制度と財務省の資金を利用してビットコインを購入することを目指しています。具体的な方法には、連邦準備の金証券を再評価して金の市場価値を反映させ、その差額をビットコインの購入に充てることが含まれます。さらに、法案は連邦準備銀行の自由余剰資金を削減し、節約分の一部をビットコイン購入計画に充てることを計画しています。
法案に基づき、政府が購入したビットコインは少なくとも 20 年間保持されなければなりません。この期間中、これらのビットコインは国債の返済に使用される場合を除き、販売、交換、またはオークションに出されてはなりません。初期保持期間の後、2 年ごとに最大 10% の準備を販売することができます。このルールは、ビットコイン準備の長期的な安定性を確保し、将来の経済的ニーズに適応するための柔軟性を提供することを目的としています。
11 月 14 日、FOX ニュースによると、ペンシルベニア州の共和党下院議員マイク・キャベルが「ペンシルベニア州ビットコイン戦略準備法案」を提案しました（Odaily 星球日报注：注目すべきは、ペンシルベニア州が「ビットコインを直接購入することを許可する」関連法を制定した最初の州であり、個人取引を対象とした法案は「ビットコイン権利法案」でした）。この法案は、州の財務省が約 700 億ドルの州資金の 10% をビットコインに割り当て、インフレに対抗し、債券や現金準備などの伝統的な資産を超えて投資を多様化することを許可します。また、この法案は、普通基金、雨天基金、国家投資基金を含む特定の基金の 10% をビットコインに投資することを許可することを目指しています。州の 2023 年財務省年次投資報告によると、これらの基金は合計約 510 億ドルの資産を管理しているため、10% の配分は約 51 億ドルのビットコイン投資を代表します。
11 月 17 日、アメリカのビットコイン推進組織サトシアクションファンド（SAF）の CEO デニス・ポーターは、この組織が「開かれたソース」としてそのビットコイン戦略準備（Strategic Bitcoin Reserve）政策モデルを発表したと述べ、その中で次のように言及しています：
インフレはすでにアメリカ各州の財政および退職基金の購買力を深刻に侵食し、住民の経済的福祉に影響を及ぼしています。州政府は連邦の貨幣供給やマクロ経済政策を制御することはできませんが、彼らは所在州の財政の健全性を保護する責任があります。
インフレヘッジ資産としてのビットコインは、過去 16 年間で時価総額が 1 兆ドルを超え、その通貨としての役割が広く受け入れられ、インフレヘッジ資産としても見なされる可能性があります。法案で言及されている各州はインフレから身を守るためにビットコインを使用すべきです。
州の財務責任者は、以下の基金の公共資金をビットコインに投資できます：1）州一般基金；2）予算安定準備基金；3）州投資基金；4）立法機関が適当と考えるその他の州基金。
ビットコインへの投資資金は、アカウントの総資金の 10% を超えてはなりません。
得られたデジタル資産は以下のいずれかの方法で保有されるべきです：A.州財務責任者が安全な保管ソリューションを使用して直接保有；B.資格のある保管者が州のために保有；C.登録投資会社が発行した上場取引商品として保有；4.州の財務リスクを増加させず、規定に合致する場合、財務責任者はルールに基づいてデジタル資産を貸付けに使用して追加の利益を得ることができます。
トランプが指名した商務長官ハワード・ルトニックとテザーとの関連協力を考慮すると、アメリカのビットコイン戦略準備計画の実行方法は以下の経路に要約できます：
アメリカ政府が公式に直接動き出す：連邦準備制度と財務省の資金を使って「市場大購入」を行う。この方法は最も過激であり、そのため可能性は相対的に低い。
アメリカ各州が分かれて行う：ペンシルベニア州が始めた州財務による基金投資の熱潮と同様に、SAF は他の 10 州と類似の立法を実施する交渉を行っています。そのため、この可能性は中程度の位置にあります。
アメリカ政府が既にビットコインの保有を持ち、暗号通貨業界と協力的な準備をする：この経路は、アメリカ政府が現在保有している 20 万以上のビットコインの保有を基盤にしてビットコイン戦略準備を構築できるだけでなく、その後の暗号通貨の友好的な規制と業界の発展に基調を置くことができるため、より高い可能性を持つ経路です。
それにもかかわらず、トランプがビットコイン戦略準備を実現させたい場合、直感的な課題に直面しています。
「ビットコイン戦略準備の道」に立ちはだかる巨石：時間、法律、市場
簡単に言えば、ビットコイン戦略準備の前進には、解決すべき問題が主に以下の側面を含んでいます：
時間コスト： 100 日またはそれ以上？
共和党上院議員シンシア・ルミスは、トランプ大統領の任期の最初の 100 日以内に（Odaily 星球日报注：トランプは 1 月 20 日に正式に就任し、100 日間は 2025 年の 4 月末頃になります）全国的に自らのビットコイン準備法案を推進したいと述べました。
アナリストのプランBは、今年の 9 月にビットコインの今後数年の市場動向についての予想を共有し、その中で彼は次のように述べました：
11 月、トランプが選挙に勝利し、民主党のバイデン / ハリス / ウォーレン / ゲンスラーによる暗号通貨への圧力が終わり、ビットコインが 10 万ドルに達しました…… 2025 年 4 月、トランプとアメリカは戦略ビットコイン準備を構築し始め、ビットコイン価格は 40 万ドルに達しました；5 月には他の国（EU を除く）が競争に参加し、ビットコイン価格は 50 万ドルに達しました；7 月から 12 月：FOMO がビットコイン価格を歴史的な新高値に押し上げ、100 万ドルに達します。
言及すべきは、以前の「ビットコイン権利法案」が今後数週間内に共和党主導の上院で審議される予定であり、通過すればワイオミング州知事ジョシュ・シャピロに署名されることになりますが、国家レベルの投票決議および実施には間違いなくより長い時間が必要です。
法律の障害：アメリカ大統領と連邦準備制度との権力闘争
間違いなく、以前のトランプと連邦準備制度の議長パウエルとの「権力闘争」もビットコイン戦略準備計画が順調に進むかどうかに影響を与えるでしょう。結局のところ、「アメリカの財布」としての連邦準備制度の地位は超然としています。
そして、二者の間の矛盾はトランプの前任期にさかのぼることができます。当時、トランプは「もしパウエルが金利を下げないことを決定すれば、彼を降格させる」と脅迫したことがあります。今年 2 月、トランプはインタビューで再度強調しました。「11 月に再選された場合、ジェローム・パウエルを連邦準備制度の議長に任命しない」と。以前の情報によると、パウエルの連邦準備制度議長の任期は 2026 年 5 月に終了します。トランプが選挙に勝った後、ウォールストリートジャーナルの報道によると、トランプが連邦準備制度議長パウエルを解雇しようとすれば、パウエルは法的闘争に備えていることが確認されています。
市場の障壁：一般的な疑念と期待
ギャラクシーデジタルの CEO マイク・ノボグラッツは、トランプが提案したアメリカのビットコイン戦略準備の考えに懐疑的であり、ドルがビットコインなどの資産の支持を必要としているとは考えず、アメリカはそのビットコイン準備を強化すべきだと述べ、技術指向の国家になることを示すべきだと述べました。
カトー研究所の貨幣・金融代替案センターの金融規制研究主任ジェニファー・J・シュルプも、「これは依然として政府の資金を賭けにするものであり、ビットコインは特に安定した資産として示されていません。この法案は上院議員や国会議員に対し、その長期的な実現可能性に関してより大きな信頼の飛躍を得ることを要求していますが、彼らは暗号通貨についてあまり理解していないかもしれません。」と述べています。
プロフェッショナルキャピタルマネジメントの創始者兼 CEO アンソニー・ポンプリアーノは、「トランプのビットコインへの支持は、アメリカが暗号通貨とデジタル資産市場に対する接し方を再定義するのに十分です。私たちは非常にビットコインを支持する大統領を持っており、彼はビットコインユーザーの権利を保護することを約束しています。この先駆的な取り組みはホワイトハウスの経済政策を変えるでしょう。トランプはビットコインを保有しており、アメリカのために戦略的準備を構築するつもりです。これは旗印です。」さらに、彼はこの準備が 100 日以内に構築されると予測しています。
さらなる挑戦の解釈については、経済日報の以前の分析も参照できます——（ビットコインが本当にアメリカの国家準備資産になるためには、複数の「関門」を通過する必要があります）。
もちろん、ビットコイン戦略準備は一方的な反対の声だけではなく、資産管理の巨頭バンエックも賛成票を投じています。以前、バンエックのデジタル資産研究責任者マシュー・シゲルは発表し、「バンエックはビットコイン戦略準備を支持します。『関係者』を引用する必要はありません。私たち自身が発表します。」と述べました。
アメリカの行動がいつ決定されるにせよ、ビットコイン戦略準備の「国家レベルの競争」の号砲はすでに鳴らされています。
ビットコイン戦略準備の未来：国家レベルの「暗号軍拡競争」？
11 月初旬、ビットコインマガジンが報じたところによると、ドイツの議員ジョアナ・コタールは「もしアメリカがビットコインを戦略準備として購入すれば、私はすべてのヨーロッパの国が FOMO を感じるだろうと思う」と述べました。
11 月 12 日前後、サトシアクションファンドの創設者デニス・ポーターは 5 つの国からビットコイン戦略準備に関する電話を受けたと報告しました。
11 月 16 日、資産管理者兼投資家アンソニー・ポンプリアーノは、主権国家と政府間のグローバルなビットコイン「軍拡競争」がすでに始まっていると述べました。さらに彼は「市場参加者は、当選したトランプ大統領が選挙公約を守り、ビットコイン戦略準備を構築すると信じており、これはアメリカの最善の利益にかなうことができます。他の国に先を越されないよう、すべての地方、州、または連邦政府の官僚は、できるだけ多くのビットコインを資産負債表に組み込む方法を考えるべきです。これは黄金とは異なり、私たちは地下からもっと掘り出すことができません。」と説明しています。ビットコインを採用する競争は主に通貨の価値下落によって推進されており、アメリカの住民は過去 5 年間で約 25% の購買力を失ったことを指摘しています。
11 月 18 日、ポーランド大統領候補スワウォミル・メンツェンは、当選すればビットコイン戦略準備を採用すると約束しました。
11 月 19 日、バイナンスの創設者 CZ はマイクロストラテジーの創設者マイケル・セイラーのスピーチに賞賛の意を表し、「素晴らしいスピーチで、一聴の価値があります。また、ビデオ内でのバイナンスへの応援に感謝します。各国が競って紙幣を印刷してビットコインを購入する、つまりビットコイン戦略準備（Bitcoin Strategic Reserve）です。誰も最後の一人になりたくありません。」と述べました。
11 月 21 日、マクロ経済専門家であるマーク・モスが「ビットコインポッドキャスト」（マーク・モスショー）のホストとして、トランプが自らを「ビットコイン大統領」と位置づけ、アメリカが戦略的ビットコイン準備を採用する可能性があることを示唆し、これが「ゲーム」を引き起こし、他国の「主権的 FOMO（取り残される恐怖）」を引き起こすと述べました。彼は、上院議員シンシア・ルミスが戦略的ビットコイン準備を確立するための法案を提出し、毎年 20 万枚のビットコインを追加し、帳簿上の保有量が 100 万枚に達することを計画していると指摘しました。トランプの指導の下でこの計画は「非常に可能性が高い」とされ、「もしアメリカがこのようにすれば、G7 および G20 の国々にも影響が及ぶ……他の国々もこの問題に注目し始め、ビットコインを購入し始めていることは、ビットコイン価格に大きな上昇力をもたらしています。」
明らかに、ドルがインフレと金利引き下げの二重の圧力に直面する中で、ビットコインはかつての「ブレトンウッズ体制」のように期待される「解決策」になりました。そして、これは同様に「一歩遅れ、ステップバイステップの競争」です。
結論：ビットコインは目的ではなく手段であり、債務の通貨化こそが王道です。
11 月 25 日現在、以前にトランプがアメリカの大統領に当選することを成功裏に予測した暗号予測市場ポリマーケットにおいて、「トランプは就任後 100 日以内にビットコイン戦略準備を構築する」という賭けが 84.5 万ドルの賭け金を集めており、現在このイベントの可能性は約 30% と報告されています。これは 11 月 7 日にトランプが当選した後の確率の高点から約 30% 減少しており、市場の期待が冷え込んでいることをある程度反映しています。
しかし、記事の最後で、筆者はビットコイン戦略準備の本質を再度強調したいと思います。それは単にビットコインを蓄積することではなく、より多くのビットコインを持つことがアメリカの 36 兆ドルに達する国債の短期的迅速な緩和に役立つことは難しいからです。結局のところ、「遠い水は近い渇きを癒さず」、「遅いお金は急病を治せない」のと同様に、一度ビットコインを「国の財政の観点」に取り入れ、「債務を通貨化」し、徐々に価格が上昇する暗号通貨で中長期の債務を段階的に返済することが、トランプとその政府閣僚がアメリカ経済のために用意した「特効薬」となるかもしれません。
その効果がどうなるかは、薬が効くか、病が重いか、時間が証明してくれるでしょう。
