記事転載元：IOSG

著者：IOSG Ventures

1. Stripeの11億ドルでのBridge買収は暗号業界に何を意味するのか？

Stripeは、世界で最も大きなオンライン決済サービスプロバイダーおよび処理業者の一つであり、このプラットフォームは開発者フレンドリーなAPIを通じて企業がオンラインおよび対面での支払いを受け入れるのを助けています。2023年だけで、Stripeは1兆ドルを超える取引量を処理しており、その採用はApplePayに次いでいます。

先月、Stripeは11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収する大規模な買収を行いました。これは暗号通貨の歴史の中で最大の買収です。

最近の暗号通貨の買収活動、例えばRobinhoodがBitstampを2億ドルで買収したことは、テクノロジー/金融の巨人がコンプライアンスを優先し、成熟したユーザー基盤を持つ2Bおよび2Cの暗号通貨ビジネスに接触する必要性が高まっていることを反映し始めています。Bridgeも例外ではありません。

ステーブルコインの採用が世界的に急増していることに気づくかもしれません。a16zの報告によると、ステーブルコインの取引量は2024年第2四半期に8.5兆ドルに達し、Visaの同じ期間の3.9兆ドルの2倍以上に達しています。

Stripeは、ステーブルコインには資産のスムーズで効率的な変換プロセスを実現するための完璧なメディアとしての潜力があると考えています。Bridgeは年間1000万ドルから1500万ドルの収益しか生まないにもかかわらず、Stripeはその会社を買収するために約100倍のプレミアムを支払いました。これは、Stripeの動機がBridgeの現在の収益だけでなく、BridgeがStripeエコシステムにもたらすことができるコンプライアンス、パートナーシップ、および技術に関連していることを強調しています。

2. Bridgeとは何か？

Bridgeはステーブルコインプラットフォームであり、企業やユーザーがブロックチェーンを使用してトークン化されたドルを移転することを可能にします。ユーザーは電信送金/ACHを利用してホワイトリストの銀行に送金し、法定通貨で暗号通貨を購入したり、指定されたウォレットに資産を送信して暗号通貨を法定通貨に交換したりできます。また、企業が一連のシンプルなAPIを通じてステーブルコインを受け入れ、保管または移転するのを支援するためのホスティングウォレットも提供しています。

バックエンドで、BridgeはKYC、規制コンプライアンスなどを処理し、企業が暗号通貨を支払い方法として簡単に統合し受け入れることを可能にします。現在、Bridgeは法定通貨の支払いとしてドル/ユーロをサポートし、9つの異なるチェーン上の5つのステーブルコインを受け入れています。

チームについてですが、Bridgeの創設者Zach AbramsとSean Yuは、Coinbaseでそれぞれ消費者製品責任者と上級開発者として働いていました。買収される前に、Bridgeはさまざまなベンチャーキャピタルから合計5800万ドルを調達しており、そのうち約4000万ドルはSequoia Capitalからのものでした。これは、投資家が買収前からこの製品に自信を持っていたことを示しています。

2.1 Bridgeの利点と競争優位性：

Bridgeは、国境を越えた取引サービスの問題を解決する最初の製品ではありません。実際、Ripple (XRP)は過去3年間、国境を越えた送金と支払いサービスを提供してきましたが、独自の通貨を媒介として利用し、ユーザーは通貨の下落リスクを負わなければなりませんでした。しかし、USDCのような規制されたステーブルコインがより大きな保護と弾力性を提供する時代に、そのようなソリューションは時代遅れとなっています。Bridgeは、より効率的でコンプライアンスに則った形でこの問題を解決しました。

2.2 コンプライアンスとパートナーシップ

Bridgeの強みは、その獲得したコンプライアンスとパートナーシップにあります。まず、Sequoiaの報告によると、Bridgeは全てのアメリカおよび欧州の金融規制やマネーロンダリング防止法を遵守しており、22州で送金ライセンスを保持しており、アメリカ国務省や財務省と協力して資産移転を行っています。Bridgeとの統合前に、企業はその信頼性を証明するために所有権や設立書類を提出する必要があります。詳細は以下の文書を参照してください：Bridgeは、Story Protocolの創設者SY Leeが指摘したように、コンテンツ企業は通常ネットワーク効果が欠けているため、大量のコンテンツ制作とマーケティング予算に依存して生計を立てる必要があります。この圧倒的な交渉能力は、小規模なIPが利益を上げるのを難しくし、多くの場合、彼らがリリースする前に失敗する原因となります。大規模なIPスタジオでさえ、新しいIPの開発に二の足を踏み、既存のIPの拡張に焦点を当てることを選択しています。

Bridgeがコンプライアンスから得た信用と評判は、ビジネスチャネルを大幅に改善し拡大させます。これは、彼らが最近SpaceXと結んだ提携からも明らかで、Bridgeはそのグローバルな財務運営におけるステーブルコインの管理に使用されます（出典：Ledger）

コンプライアンスに加えて、Bridgeは企業がBridgeのオーケストレーションAPIを使用してステーブルコインをカスタマイズおよび発行し、基礎となるドルを米国債に投資して5%の利回りを得るか、または余剰資金を保持することを可能にします。これにより、企業やCBDCがコンプライアンスを遵守しつつ、さまざまなユースケースのために彼らのトークン化されたドルを作成およびカスタマイズする可能性が提供され、全ての準備金は現金および国庫券の形式でBridge内に保管されます。

2.3 Bridgeのユースケース：

2.4 今日の決済ソリューションにおいて：

世界的に電子決済ソリューションの需要が高まっており、電子決済業界は毎年9.9%の成長が見込まれ、市場規模は900億ドルに達すると予測されています。

今日のデジタル決済ソリューション、特にアメリカでは、各取引に対して最大1.5-3.5%の手数料を請求しています（Visa 1.5-3.5%、Stripe 3.4%、欧州の上限は約0.3%、世界的な決済（PayPalなど）の上限は約2%）。

Bridgeの手数料は、主にブロックチェーンの取引手数料や開発者または発行者の手数料で構成されているため、はるかに低くなると予想されます。

10月、Stripeはその顧客チェックアウト製品に「ステーブルコインで支払う」機能を導入し、1.5%の取引手数料を徴収しました。この機能がBridgeと共同で開発されたか、手数料がStripeによって設計されたかはまだ確認されていませんが、Bridgeが代替の支払いソリューションとして、デジタル決済によりコスト効果の高い選択肢を提供する可能性を示しています。

さらに、データ漏洩は伝統的な電子決済業界の長年の問題です。スマートコントラクトの改ざん防止特性と安全性は、これらの問題を効果的に解決できます。コスト削減に加え、Bridgeはブロックチェーンエコシステム内の1800億ドルのステーブルコイン流動性へのアクセスを解放し、Stripeが暗号通貨市場に影響を及ぼすことを可能にします。

銀行口座のない地域では：

Bridgeは、サービスが不足している地域の企業に対して、彼らがニーズに応じてホスティングウォレットにドルまたはユーロを保管することを可能にするソリューションを提供します。これにより、より良い送金、支払い、またはトークン化されたドルの投資システムを構築できます。

さらに、金融機関はより複雑な構造化製品を提供し、ステーブルコインを預金として受け入れ、チェーン上の資金を利用してさらなるビジネス機会を創出することができます。

これらの取引がブロックチェーン上で行われるため、選定されたチェーンも関連する取引手数料から利益を得ることができます。したがって、Bridgeはオンチェーン取引活動を強化し、バリデーターやステーキングする人々の利益を向上させる可能性があります。

DeFiにおいて：

企業はDeFiに参加して追加の収益を得ることもできます。例えば、彼らはAaveなどのプラットフォームでトークン化されたドルを借りたり貸したりして利子を得たり、暗号通貨投資を利用して潜在的な利益を得たりすることができます。

もしくは、ユーザーはUniswap V2/V3でステーブルコインペアに流動性を提供して取引手数料を稼ぐことができます。DeFiへの投資は大きなリスクを伴いますが、余剰資産の資本効率を最大化する機会を提供します。

USDCとUSDTが市場で支配的な地位を占めていることを考慮すると、Bridgeの統合は、進化する暗号通貨の分野でのそれらの役割をさらに強化できると信じています。

3. 市場展望

最近まで、暗号通貨の使用例は、その支払いソリューションとしての採用によって大きく妨げられていました。しかし、StripeによるBridgeの買収は、その流れを変える可能性があり、暗号通貨の支払いを従来の法定通貨の取引と同じようにシームレスで区別がつかないものにし、将来のPayFiの柱になるかもしれません。

暗号通貨の歴史の中で最大の合併・買収は、ステーブルコインと規制された支払い業界がすでに顕著な製品市場の適合性と否定できない効用を達成していることを浮き彫りにしています。価値移転は依然として暗号通貨の最も注目されるユースケースであり、規制されたステーブルコインは支払いの主要な媒体になりつつあります。

4. 重要なポイント

Bridgeはステーブルコインプラットフォームであり、企業とユーザーがブロックチェーン技術を使用してトークン化されたドルを移転、保管、支払いできるようにします。Bridgeはバックエンドで全てのコンプライアンスおよび規制の問題を管理します。

Bridgeの利点は、そのコンプライアンスと獲得したパートナーシップにあります。全てのアメリカおよび欧州の金融規制やマネーロンダリング防止法を遵守しており、アメリカ国務省や財務省など、信頼できるパートナーと協力しています。

ドルが提供する経済的安全性により、金融システムに直接アクセスできない地域はBridgeから大きな恩恵を受けることができます。

企業は現在、DeFiに参加し、余剰資産の資本効率を最大化できます。Bridgeは、ステーブルコインにさらに資本を注入するための架け橋として機能し、全体的なDeFi経済を促進することが期待されています。

現在の電子決済ソリューションと比べて、手数料が低く、決済が早く、データの安全性が高いことは、ブロックチェーンの主な利点のいくつかです。Bridgeは、現在の決済システムを置き換えるか、より良い代替手段となる可能性を秘めています。