著者：IOSG Ventures
1. Stripeの最大の買収であるBridgeは暗号業界に何を意味するのか？
Stripeは、世界最大のオンライン決済サービスプロバイダーおよび処理業者の一つであり、このプラットフォームは開発者に優しいAPIを通じて企業がオンラインおよび対面での決済を受け入れるのを支援します。2023年だけで、Stripeは1兆ドル以上の取引量を処理し、その採用はApplePayに次ぐものです。
先月、Stripeは11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し、これは暗号通貨史上最大の買収となりました。
最近の暗号通貨の買収活動、例えばRobinhoodによるBitstampの2億ドルの買収は、テクノロジー/金融の巨人がコンプライアンスを優先し、成熟したユーザー基盤を持つB2BおよびB2Cの暗号通貨ビジネスに接触する必要が高まっていることを反映し始めています。Bridgeも例外ではありません。
安定したコインの採用が世界的に急増していることに気付くかもしれません。a16zの報告によると、2024年第2四半期のステーブルコインの取引量は8.5兆ドルに達し、Visaの同時期の3.9兆ドルの2倍以上となっています。
Stripeは、ステーブルコインに大きな可能性を見出し、資産変換をスムーズかつ効率的に行うための完璧な媒介と考えています。Bridgeは年間わずか1000万ドルから1500万ドルの収益を上げているにもかかわらず、Stripeはこの会社を約100倍のプレミアムで買収しました。これは、Stripeの動機がBridgeの現在の収益だけでなく、BridgeがStripeエコシステムにもたらすコンプライアンス、パートナーシップ、および技術にも関連していることを浮き彫りにしています。
2. Bridgeとは何ですか？
Bridgeは、企業やユーザーがブロックチェーンを使用してトークン化されたドルを移転することを可能にするステーブルコインプラットフォームです。ユーザーは電信送金/ACHでホワイトリストに登録された銀行に送金し、法定通貨で暗号通貨を購入するか、指定されたウォレットに資産を送信することで暗号通貨を法定通貨として売却できます。また、ホスティングウォレットを提供し、企業がシンプルなAPIのセットを通じてステーブルコインを受け入れ、保管、または移転できるようにします。
バックエンドでは、BridgeはKYC、規制コンプライアンスなどを処理し、企業が簡単に統合して暗号通貨を決済手段として受け入れることができるようにします。現在、Bridgeは法定通貨としてドル/ユーロをサポートし、9つの異なるチェーン上の5つのステーブルコインを受け入れています。
チームについて、Bridgeの創設者Zach AbramsとSean Yuは、Coinbaseでそれぞれ消費者向け製品の責任者および上級開発者として働いていました。買収前に、Bridgeはさまざまなベンチャーキャピタルから合計5800万ドルを調達し、その約4000万ドルはSequoia Capitalからのものでした。これは、投資家が買収前からこの製品に自信を持っていることを示しています。
2.1 Bridgeの利点と競争優位性：
Bridgeは国境を越えた取引サービスの問題を解決する最初の製品ではありません。実際、Ripple（XRP）は過去3年間にわたり国境を越えた送金および決済サービスを提供してきましたが、独自の通貨を媒介として頼っており、ユーザーは通貨の下落リスクを負う必要がありました。しかし、USDCのような規制されたステーブルコインがより大きな保護と柔軟性を提供する時代では、このような解決策は時代遅れとなりました。Bridgeはより効率的かつコンプライアンスに準拠した方法でこの問題を解決しました。
2.2 コンプライアンスとパートナーシップ
Bridgeの利点は、そのコンプライアンスと得たパートナーシップにあります。まず、Sequoiaの報告によれば、Bridgeはすべての米国および欧州の金融規制と反マネーロンダリング法を遵守し、22州で送金ライセンスを保持し、米国国務省と財務省と協力して資産の移転を行っています。Bridgeとの統合に先立ち、企業はその信頼性を証明するために所有権および設立文書を提供する必要があります。詳細は以下の文書を参照してください：Bridgeは、Story Protocolの創設者SY Leeが指摘したように、コンテンツ企業は通常ネットワーク効果を欠いており、大規模なコンテンツ制作およびマーケティング予算に依存して生計を維持することを余儀なくされています。この圧倒的な交渉力は、小規模なIPが収益を上げることを困難にし、しばしば彼らが立ち上げる前に失敗する原因となります。大規模なIPスタジオでさえ新しいIPの開発に躊躇し、既存のIPの拡大に集中することを選択しています。
Bridgeはコンプライアンスから得られた信頼性と評判により、そのビジネスチャネルを大幅に改善し、拡大します。これは、Bridgeが最近SpaceXとの提携に使用され、同社のグローバル財務運営におけるステーブルコイン管理に利用されることからも明らかです（出典：Ledger）。
コンプライアンスに加えて、Bridgeは企業がBridgeのオーケストレーションAPIを使用してステーブルコインをカスタマイズおよび発行することを許可します。基盤となるドルは米国債に投資され、5％の利回りを得るか、または余剰のままにします。これは、企業やCBDCがコンプライアンスを遵守しながらさまざまなユースケースに向けてトークン化されたドルを作成およびカスタマイズする可能性を提供します。全ての準備金は現金および国庫券の形でBridge内に保有されます。
2.3 Bridgeのユースケース：
2.4 今日の決済ソリューションにおいて：
電子決済ソリューションに対する世界的な需要は高まっており、電子決済業界は年間9.9％の成長が予測され、市場規模は900億ドルに達する見込みです。
今日のデジタル決済ソリューション、特に米国では、取引ごとに最大1.5-3.5%の手数料が課されます（Visaは1.5-3.5%、Stripeは3.4%、欧州の上限は~0.3%、世界的な決済（PayPalなど）の上限は~2%）。
Bridgeの手数料は、主にブロックチェーン取引手数料および開発者または発行者の手数料で構成されるため、はるかに低くなると予想されます。
10月、Stripeはその顧客のチェックアウト製品に「ステーブルコインで支払う」という機能を追加し、1.5%の取引手数料を課金しました。この機能がBridgeと共同で作成されたものなのか、手数料がStripeによって設計されたのかは確認されていませんが、Bridgeが代替的な決済ソリューションとして、デジタル決済によりコスト効率的な選択肢を提供する可能性を示しています。
さらに、データ漏洩は伝統的な電子決済業界の長期的な問題でした。スマートコントラクトの改ざん防止特性と安全性は、これらの問題を効果的に解決できます。コスト削減に加えて、Bridgeはブロックチェーンエコシステム内の1800億ドルのステーブルコイン流動性へのアクセスを解放し、Stripeが暗号通貨市場への影響力を拡大できるようにします。
銀行口座のない地域で：
Bridgeは、サービスが不足している地域の企業にソリューションを提供し、彼らがドルまたはユーロを保管ウォレットに預け入れることで、ニーズに応じてより良い送金、支払い、または投資のためのトークン化されたドルのシステムを構築できるようにします。
さらに、金融機関はより複雑なストラクチャードプロダクトを提供し、ステーブルコインを預金として受け入れることで、彼らのオンチェーン資金を活用してより多くのビジネスチャンスを生み出すことができます。
これらの取引がブロックチェーン上で行われるため、選択されたチェーンも関連する取引手数料から利益を得ることができます。したがって、Bridgeはオンチェーン取引活動を強化でき、検証者およびステーキング者の収益を向上させる可能性があります。
DeFiにおいて：
企業はDeFiにも参加して追加収益を得ることができます。たとえば、Aaveなどのプラットフォームでトークン化されたドルを借りたり貸したりして利息を得たり、暗号通貨投資を利用して潜在的な利益を得たりできます。
あるいは、ユーザーはUniswap V2/V3でステーブルコインペアに流動性を提供して取引手数料を稼ぐことができます。DeFi投資には大きなリスクが伴いますが、余剰資産の資本効率を最大化する機会を提供します。
USDCとUSDTの市場での支配的地位を考えると、Bridgeの統合は進化する暗号通貨分野における彼らの役割をさらに強化できると信じています。
3. 市場展望
最近まで、暗号通貨の使用事例は、その決済ソリューションとしての採用によって大きく制約されていました。しかし、StripeのBridgeの買収はトレンドを変える可能性があり、暗号通貨決済が従来の法定通貨取引と同じようにシームレスかつ区別が難しくなり、将来のPayFiの柱となる可能性があります。
暗号通貨史上最大の買収は、ステーブルコインと規制された決済業界が明らかに製品市場の適合性と否定できない効用を達成したことを示しています。価値の移転は今も暗号通貨の最も注目すべきユースケースであり、規制されたステーブルコインは決済の主要な媒介となりつつあります。
4. 重要なポイント
Bridgeは、企業やユーザーがブロックチェーン技術を使用してトークン化されたドルを移転、保存、支払うことを可能にするステーブルコインプラットフォームです。Bridgeはバックエンドで全てのコンプライアンスおよび規制問題を管理します。
Bridgeの利点は、そのコンプライアンスと得られたパートナーシップにあります。全ての米国および欧州の金融規制と反マネーロンダリング法を遵守し、米国国務省や財務省などの信頼できるパートナーと連携しています。
ドルが提供する経済的安全性のため、金融システムに直接アクセスできない地域はBridgeから大きな恩恵を受けることができます。
企業は今、DeFiに参加して余剰資産の資本効率を最大化できます。Bridgeはステーブルコインにより多くの資本を注入するための架け橋の役割を果たし、全体のDeFi経済を促進することが期待されています。
今日の電子決済ソリューションと比較して、より低い手数料、より迅速な決済、データの安全性はブロックチェーンの主要な利点のいくつかです。Bridgeは現在の決済システムの代替または改善された代替手段となる可能性があります。
