最近、多くの企業がMicroStrategyのビットコイン購入戦略を模倣し、株価が短期間で大幅に上昇しました。これはビットコインの主流化の過程と見なされますが、市場はその長期的な影響について依然として疑念を抱いています。
MicroStrategy（マイクロストラテジー）のビットコイン戦略が成功した後、多くの企業（いくつかの小型株や暗号通貨とは無関係な企業）が類似の措置を発表し始めました。この戦略は、そのいくつかの企業の株価を短期間で大幅に上昇させましたが、市場の観察者によると、その長期性は依然として不確かです。
楽観主義者は、これはより主流のビットコイン採用に向けた一歩だと考えますが、懐疑論者はこれは短期的な企業の興奮に過ぎないと考えています。
以下は本文です：
フィットネス機器メーカー、バイオ製薬会社、電池材料メーカー…これらの多様な企業には何の共通点があるのでしょうか？
もちろん、ビットコインです。
今月、BTCが前例のない水準に急騰する中、少なくとも12社の以前は暗号ビジネスとは無関係な上場企業が、ビットコイン（BTC）を購入する計画を発表し、余剰現金を保存する手段として利用しています—— 実際、最近は利益を得ています。これは、Michael Saylorが2020年から「レーザーアイ」で照らした道であり、彼が無名のソフトウェアメーカーMicroStrategyをビットコインの金庫に変え始めたときのことです。
これにより、MicroStrategyは米国株市場で大成功を収めました—— Saylorが同社のビットコイン購入を開始して以来、その価値は約30倍に上昇し、（この記事執筆時点で）約380億ドルの巨額な準備金を蓄積しました。
今月、トランプが暗号通貨を受け入れると約束し、アメリカ大統領に選ばれて以来、その企業の株価はほぼ倍増しました。（他の暗号株も上昇しました。取引所運営者Coinbaseは選挙前日から約70%上昇しました。）
他の企業もこの成功を模倣しようとしています。
金曜日、バイオテクノロジー会社Anixa Biosciences（ANIX）は、取締役会が一定量のビットコインを購入することを承認したと発表し、会社の資金準備を分散させることを目指しました。この株は一時19%上昇しましたが、終わりには5%の上昇にとどまりました。
その一方で、フィットネス機器会社Interactive Strength（TRNR）は木曜日、取締役会が暗号通貨を国庫の準備資産として承認した後、最大500万ドルのビットコインを購入する計画を発表しました。情報が公開された後、この企業の株価は一時80%以上急騰しましたが、終日「わずかに」11%上昇しました。
先週の初め、バイオ製薬会社Hoth Therapeutics（HOTH）は、100万ドルのビットコイン購入計画を発表し、その株価は最大25%上昇しました—— しかしほぼ全ての上昇は終値で打ち消されました。
同様に、LQR House（LQR）、Cosmos Health（COSM）、Nano Labs（NA）、Gaxos（GXAI）、Solidion Technology（STI）、Genius Group（GNS）などの企業は、11月にビットコイン金庫計画を発表した後、株価が一時的に急騰しました。発表後に株価が下落したのはAcurx Pharma（ACXP）だけでした。
「最近のビットコインの熱潮と、MicroStrategyの株価が2024年に500%以上上昇したことが、企業（特に小型株）がビットコイン購入戦略を発表する波を引き起こしました」とBIT Mining（BTCM）のチーフエコノミストYouwei Yangは述べました。
このようにMicroStrategyを模倣する企業がSaylorのような成功を収めるかどうかは未知数です。
Youwei Yangは「この行動は[以前の牛市と同様に]終了する可能性があります：持続不可能な興奮の後に大幅な反発が続く可能性がある、なぜなら市場が多くの発表に実質的な内容が欠けていることを認識するからです」と述べました。
また、最新の参入者が最後まで持続できるかどうかは技術的にも未知数です。これまでのところ、人工知能会社Genius Groupがビットコインを実際に購入したことが知られています。
しかし、誰が彼らを非難できるでしょうか？
早期にMicroStrategyに投資した投資家はすでに大きな利益を上げており、最近の投資家も簡単に利益を得ることができています。Saylorは主に株式と債券を発行して資金を調達し、それをビットコイン購入に使用しました。これらの模倣者はその結果、元々得られなかった資本市場のチャネルを手に入れる可能性があります。
市場は「市場に逆らってはならない」という古い格言に従います。つまり、基本的な条件が何であれ、順応することです。企業は市場の需要を満たしたいと考えており、誰もがMicroStrategyの足跡を辿らなかったために業績が悪化したことをボスや株主に告げる人にはなりたくありません。
「数年前、ビットコインを購入することはほとんど危険すぎました。しかし、今やリスクは逆転しつつあるようです—買わないことこそが本当のリスクです」とBDE VenturesのCEO兼創業者であるBrian D. Evansは述べ、さらに「ビットコインに触れないのは本当に辛い」と付け加えました。
希望を抱く人々にとって、この突然の企業競争の激化は、特にトランプがアメリカ政府もビットコインを蓄えることを望んでいると発言した背景の中で、ビットコインの主流採用がついに訪れることを示しているかもしれません。
「BTCの支持者にとって、期待されるインフレなどのマクロ要因と新たな規制の友好度が、より多くの企業がこの資産をバランスシートに組み入れることを促進するでしょう」と、トロントに本社を置く暗号プラットフォームFRNT Financialは報告書で述べました。
さらに、ビットコイン購入戦略は企業に資本市場を開放することができます。これはMicroStrategyや鉱業者MARA Digital（MARA）が行ったようにです。これら2社は最近、投資家に利息を支払うことなく転換社債を通じて資金を調達できました。これは、これらの投資家が現在の収入を放棄し、最終的に負債を株式に転換する能力を得ることに対して喜んでいることを意味します。
BDEのEvansは、ビットコインを購入する計画を示すことは「企業が資金を調達するための有用な方法であり、MicroStrategyが過去数年で行った方法と何ら変わりありません」と述べました。
しかし、ある人々にとっては、これは2010年代末期の短命な流行の再現のように聞こえます。当時、多くの暗号通貨とは無関係な企業が会社名に「ブロックチェーン」という言葉を加えていました。
最も有名な例は、無名の飲料メーカーであるロングアイランドアイスティー（Long Island Iced Tea）がLong Blockchainに社名を変更したことで、少なくとも最初は爆発的な成果を上げたことです。社名を暗号通貨に変更した後、その株価は一日でほぼ2倍に上昇しました。上昇幅は持続せず、その株は後にナスダックから上場廃止されました。（3人が米国証券取引委員会にインサイダー取引で起訴されました。）
他にも「魔法の」言葉があります。2021年の暗号牛市では、多くの大企業が「Web3」、「メタバース」、「NFT」などのスローガンを掲げ、株価を上げようとしました。FacebookさえもMetaに改名し、メタバースに全力を注ぎました。しかし、これらの措置は最終的に巨額の損失をもたらしました。
その一方で、株価が低迷し、暗号通貨とは無関係な企業もビットコインのマイニングに参入し始めました。これは当時、かなりの利益を上げるビジネスと見なされていました。しかし、次の厳しい弱気市場は、これらのかつて期待されていた暗号の概念を地に落とし、「街を渡るネズミ」となりました。
Youwei Yangは、MicroStrategyがビットコイン購入のために数十億ドルを資本市場から調達できたにもかかわらず、他の企業も同様の戦略を採用すると、小規模な企業に悪影響を及ぼす可能性があると述べています。
「小型株にとって、これは短期的な話題と見なされ、真剣な投資家を阻止する可能性があります。ビットコインの価格が安定するか下落すれば、これらの株の投機的魅力は減少し、これらの企業は投資家の疑念や規制の審査にさらされやすくなります。」
Wave Digital Assetsの共同創業者兼CEOであるDavid Siemerも同様の見解を示し、「このアプローチは牛市では短期的な利益をもたらすかもしれませんが、重大なリスクも伴います。資産を直接保有するのとは異なり、レバレッジは市場の調整期間中に潜在的な損失を拡大します。これが固有の危険性を浮き彫りにします」と指摘しました。いくつかの企業はビットコインの興奮を利用して、バランスシート上の負債を増やしています。
誰が正しいかに関係なく、トランプがアメリカ大統領選挙に勝利した後、ビットコインは何度も歴史的な最高値を更新しました。魔法はまだ存在します：Saylorに似たビットコイン計画を発表し、その後あなたの株が飛躍するかどうかを見てみましょう。
「私たちは、多くの企業がこれをしなければならないと考えている段階にいるようです」とBDEの創業者Brian D. Evansは言いました。
いずれにせよ、新しい暗号通貨の牛市へようこそ。
