1. Stripeの最大の買収であるBridgeが暗号業界にとって何を意味するのか？ Stripeは世界最大のオンライン決済サービスプロバイダーおよび処理業者の一つであり、同プラットフォームは開発者に優しいAPIを通じて企業がオンラインおよび対面での支払いを受け入れるのを助けています。2023年だけで、Stripeは1兆ドル以上の取引量を処理し、その採用率はApplePayに次いでいます。 先月、Stripeは、11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収しました。これは暗号通貨の歴史の中で最大の買収です。 最近の暗号通貨のM&A活動、例えばRobinhoodによるBitstampの2億ドルの買収は、テクノロジー/金融の巨人がコンプライアンスを優先し、成熟したユーザーベースを持つ2Bおよび2Cの暗号通貨ビジネスにアクセスする必要性が高まっていることを反映し始めています。Bridgeも例外ではありません。 世界中でステーブルコインの採用が急増していることに気付くかもしれません。a16zの報告によると、2024年第2四半期のステーブルコインの取引量は8.5兆ドルに達し、Visaの同期間の3.9兆ドルの2倍以上です。 Stripeはステーブルコインが潜在能力を持ち、資産のスムーズで効率的な移行プロセスを実現するための完璧なメディアであると考えています。Bridgeは年間1000万から1500万ドルの収益しか上げていませんが、Stripeは同社を買収するために約100倍のプレミアムを支払いました。これは、Stripeの動機がBridgeの現在の収益だけでなく、BridgeがStripeエコシステムにもたらすコンプライアンス、パートナーシップ、および技術に関連していることを強調しています。 2. Bridgeとは？ Bridgeは企業やユーザーがブロックチェーンを通じてトークン化されたドルを移転できるステーブルコインプラットフォームです。ユーザーはホワイトリストに登録された銀行に電信送金/ACHで送金し、法定通貨で暗号通貨を購入したり、指定されたウォレットに資産を送信して暗号通貨を法定通貨として売却したりできます。また、ホスティングウォレットを提供し、企業が一連のシンプルなAPIを通じてステーブルコインを受け入れ、保存、または移転できるように支援します。 バックエンドでは、BridgeはKYC、規制コンプライアンスなどを処理し、企業が簡単に統合し、暗号通貨を支払い手段として受け入れることができるようにしています。現在、Bridgeはドル/ユーロを法定通貨として支払いに対応し、9つの異なるチェーン上で5種類のステーブルコインを受け入れています。 チームについて、Bridgeの創設者であるZach AbramsとSean Yuは、Coinbaseでそれぞれ消費者製品責任者と上級開発者として働いていました。買収される前に、Bridgeはさまざまなベンチャーキャピタルから合計5800万ドルを調達しており、その約4000万ドルはセコイアキャピタルからのものです。これは、投資家が買収前にその製品に対して自信を持っていたことを示しています。 2.1 Bridgeの利点と競争優位性： Bridgeは、国境を越えた取引サービスの問題を解決する最初の製品ではありません。実際、Ripple (XRP)は過去3年間にわたり、国境を越えた送金および決済サービスを提供してきましたが、独自の通貨を媒介として使用し、ユーザーは通貨の下方リスクを負わなければなりませんでした。しかし、USDCのような規制されたステーブルコインがより大きな保護と柔軟性を提供する時代において、そのようなソリューションは時代遅れになっています。Bridgeは、より効率的かつコンプライアンスを重視した方法でこの問題を解決しました。 2.2 コンプライアンスと協力 Bridgeの利点は、その獲得したコンプライアンスと協力にあります。まず、セコイアの報告によると、Bridgeはすべての米国および欧州の金融規制およびマネーロンダリング防止法に準拠し、22州で送金ライセンスを持ち、米国国務省および財務省と協力して資産移転を行っています。Bridgeとの統合の前に、企業はその信頼性を証明するために所有権および設立書類を提供する必要があります。詳細については、以下の文書を参照してください：Bridgeは、Story Protocolの創設者SY Leeが指摘したように、コンテンツ企業は通常ネットワーク効果を欠いており、そのために多額のコンテンツ制作とマーケティング予算に依存して生計を立てなければなりません。この圧倒的な交渉力は、小規模なIPが利益を上げるのを難しくし、しばしば彼らがローンチする前に失敗する原因となります。大規模なIPスタジオでさえ、新しいIPの開発に躊躇し、既存のIPの拡大に焦点を当てることを選択します。 Bridgeがコンプライアンスから得た信頼性と評判は、そのビジネスチャネルを大幅に改善し、拡大するでしょう。これは、BridgeがSpaceXとの最近の提携で、グローバルな財務運営におけるステーブルコイン管理に使用されることからも明らかです（出典：Ledger）。 コンプライアンスに加えて、Bridgeは企業がBridgeのオーケストレーションAPIを使用してステーブルコインをカスタマイズおよび発行できるようにし、基礎となるドル投資が米国債に投資され、5％の利回りを得たり、遊休状態を維持したりできます。これにより、企業やCBDCがコンプライアンスを遵守しながら様々なユースケースのためにトークン化されたドルを作成およびカスタマイズする可能性が提供され、すべての準備金は現金および国庫券の形でBridge内に保有されます。 2.3 Bridgeのユースケース： 2.4 現在の決済ソリューションにおいて： 世界的に電子決済ソリューションの需要が高まっており、電子決済業界は年率9.9％で成長し、900億ドルの市場規模に達する見込みです。 今日のデジタル決済ソリューション、特に米国では、1回の取引につき最大1.5～3.5％の手数料がかかります（Visaは1.5～3.5％、Stripeは3.4％、欧州の上限は約0.3％、グローバル決済（PayPalなど）の上限は約2％）。 Bridgeの手数料は、主にブロックチェーンの取引手数料と開発者または発行者の手数料で構成されるため、はるかに低くなると予想されます。 10月、Stripeはその顧客のチェックアウト製品に「ステーブルコインで支払う」機能を追加し、1.5％の取引手数料を課しました。この機能がBridgeと共同で作成されたのか、それともその手数料がStripeによって設計されたのかは確認されていませんが、これはBridgeが代替決済ソリューションとして、デジタル決済に対してよりコスト効率の良い選択肢を提供する可能性を示しています。 さらに、データ漏洩は従来の電子決済業界の長年の問題です。スマートコントラクトの改ざん防止特性とセキュリティは、これらの問題を効果的に解決できます。コスト削減に加えて、Bridgeはブロックチェーンエコシステム内の1800億ドルのステーブルコイン流動性へのアクセスを解放し、Stripeがその影響力を暗号市場に拡大できるようにします。 銀行口座のない地域では： Bridgeはサービスが行き届いていない地域の企業にソリューションを提供し、彼らがドルまたはユーロをホスティングウォレットに預け入れ、それに基づいて彼らのニーズに合ったより良い送金、支払い、または投資のトークン化されたドルシステムを構築できるようにします。 さらに、金融機関はより複雑な構造製品を提供し、ステーブルコインを預金として受け入れ、チェーン上の資金を活用するためのさらなるビジネスチャンスを創出できるようになります。 これらの取引はブロックチェーン上で行われるため、選択されたチェーンも関連する取引手数料から利益を得ることができます。そのため、Bridgeはチェーン上の取引活動を強化し、検証者やステーキング者の収益を向上させる可能性があります。 DeFiにおいて： 企業は追加の利益を得るためにDeFiに参加することもできます。例えば、彼らはAaveなどのプラットフォームでトークン化されたドルを借入または貸出して利息を得ることができるか、または暗号通貨投資を利用して潜在的な利益を得ることができます。 あるいは、ユーザーはUniswap V2/V3でステーブルコインペアに流動性を提供し、取引手数料を得ることができます。DeFi投資は大きなリスクを伴いますが、遊休資産の資本効率を最大化する機会を提供します。 USDCとUSDTが市場で主導的な地位を占めていることを考えると、Bridgeの統合はそれらの暗号通貨の進化するエコシステムでの役割をさらに強化することができると考えています。 3. 市場の展望 最近まで、暗号通貨の使用ケースは、その決済ソリューションとしての採用に大きく阻害されていました。しかし、StripeによるBridgeの買収は傾向を変える可能性があり、暗号通貨の支払いが従来の法定通貨の取引と同じくらいシームレスで区別がつかないものになり、将来的なPayFiの柱になる可能性があります。 暗号通貨の歴史上最大のM&A案件は、ステーブルコインと規制された決済業界がすでに明確な製品市場の適合性と否定できない有用性を実現していることを浮き彫りにしています。価値の移転は、暗号通貨で最も魅力的なユースケースであり、規制されたステーブルコインは主な決済手段となりつつあります。 4. 重要な要点 Bridgeは、企業やユーザーがブロックチェーン技術を使用してトークン化されたドルを移転、保存、支払いできるステーブルコインプラットフォームです。Bridgeはバックエンドで全てのコンプライアンスおよび規制の問題を管理します。 Bridgeの利点はそのコンプライアンスと獲得したパートナーシップにあります。すべての米国および欧州の金融規則およびマネーロンダリング防止法を遵守し、米国国務省および財務省などの信頼できるパートナーと協力しています。 経済的な安全を提供するドルが直接金融システムにアクセスできない地域は、Bridgeから大きな利益を得ることができます。 企業は今、DeFiに参加し、遊休資産の資本効率を最大化することができます。Bridgeはステーブルコインにさらなる資本を注入するための架け橋として機能し、全体のDeFi経済を促進することが期待されています。 今日の電子決済ソリューションと比較して、低い手数料、迅速な決済、およびデータセキュリティはブロックチェーンの主要な利点のいくつかです。Bridgeは、現在の決済システムの代替またはより良い代替手段となる可能性を持っています。