- 第一阶段：人々は牛市に対して疑念を抱き、相場が上昇するとはまったく信じていません。
- 第二阶段：価格に変化が見られても、依然として下落すると思い込み、調整の状況を心配しています。
- 第三阶段：価格が不断に上昇し、上昇幅が予想を超え、信じられない気持ちになります。
- 第四阶段：持続的な上昇の過程で、人々は牛市を認め始め、価格が上昇する状況を徐々に受け入れます。
- 第五阶段：価格が一時的に上昇しなくなると、人々は牛市が続かないのではないかと疑問を持ちます。
- 第六阶段：最後に、人々は無意識のうちに価格はずっと上がるべきだと認定し、完全に牛市の思考に浸っています。