マイクロストラテジーに続き、米国株が巻き起こした「ビットコイン蓄積」の狂潮はどれだけ続くのか？

原文タイトル：ビットコイン購入計画が株式を加速させている。これはマイケル・セイラーの再来か、それとも別の「ロングアイランドアイスティー」の流行なのか？

原文著者：Aoyon Ashraf、Nick Baker、CoinDesk

原文翻訳：比推 BitpushNews

要約：

· マイクロストラテジーのビットコイン蓄積法が効果を上げた後、多くの企業（小型株や暗号通貨とは無関係な企業の一部）が同様の措置を発表し始めた。

· この戦略は、短期的にはこれらの企業の株価を大幅に上昇させたが、市場の観察者によれば、長期的には不確実である。

· 楽観主義者はこれはより主流のビットコイン採用への一歩だと考えているが、懐疑的な人々はこれは小さな企業の短期的な投機に過ぎないと見なしている。

本文：

フィットネス機器メーカー、バイオ医薬品企業、バッテリー材料製造業者…これらの多様な企業には何が共通しているのか？

もちろんビットコインだ。

BTCが今月史上最高値に達したことで、少なくとも12の以前は暗号ビジネスとは無関係だった上場企業がビットコイン（BTC）を購入する計画を発表し、余剰資金の中継として利用すると発表した。実際、最近はかなりの利益を上げている。これはマイケル・セイラーが2020年以降「レーザーアイ」で照らした道であり、その時彼は無名のソフトウェアメーカーであるマイクロストラテジーをビットコインの金庫に変え始めた。

これにより、マイクロストラテジーは米国株市場で大成功を収めた。セイラーがその会社のビットコインを購入し始めて以来、その価値は約30倍に上昇し、（この記事が書かれた時点で）約380億ドルの巨額の備蓄を蓄積した。

今月、ドナルド・トランプが暗号通貨を受け入れると約束しアメリカ合衆国の大統領に選ばれて以来、その企業の株価はほぼ倍増した。（他の暗号関連株も上昇した。取引所運営会社Coinbaseは選挙前日から約70%上昇した。）

他の企業はこの成功を再現しようとしている。

金曜日、バイオテクノロジー企業Anixa Biosciences（ANIX）は、その取締役会が会社の資金準備を分散化するために一定数量のビットコインを購入することを承認したと発表した。この株は一時19%上昇したが、引け時にはわずか5%の上昇に留まった。同時に、フィットネス器具会社Interactive Strength（TRNR）は木曜日に暗号通貨を国庫の準備資産として承認した後、最大500万ドルのビットコインを購入する計画があると発表した。発表後、その株価は一時80%以上急騰したが、終日「わずか」11%上昇した。

先週初め、バイオ製薬会社Hoth Therapeutics（HOTH）は100万ドルのビットコイン購入計画を発表し、その株価は最大25%上昇したが、ほぼ全ての上昇は引け時に打ち消された。同様に、LQR House（LQR）、Cosmos Health（COSM）、Nano Labs（NA）、Gaxos（GXAI）、Solidion Technology（STI）、Genius Group（GNS）を含む企業は、11月にビットコイン金庫計画を発表した後、株価が一時的に急騰した。発表後に下落した企業は1社だけ：Acurx Pharma（ACXP）。

「最近のビットコインの熱潮に加え、マイクロストラテジーの2024年の株価が500%以上上昇したことで、多くの企業（特に小型株）がビットコイン購入戦略を発表する波が生まれた」とBIT Mining（BTCM）のチーフエコノミスト、ユウェイ・ヤンは述べている。

マイクロストラテジーを模倣するこれらの企業がセイラーのような成功を収めるかは依然として未知数である。

ユウェイ・ヤンは「この行動は[以前の牛市場]と同じように終わる可能性がある：持続不可能な投機があり、その後市場が多くの発表が実質的な内容を欠いていることに気づくと大幅な調整が起きる」と述べた。

さらに、最新の参入者が継続するかどうかは技術的にも未知である。これまでのところ、本当にビットコインを購入したことが知られているのは人工知能企業のGenius Groupだけである。

しかし、誰が彼らを責められるだろうか？

マイクロストラテジーに早期投資した投資家はすでに大きな利益を得ており、最近の投資家も簡単に利益を上げている。セイラーは主に株式と債券を発行して資金を調達し、それをビットコイン購入に使っている。これらの模倣者は、元々は得られなかった資本市場への道を得ることができたかもしれない。

市場は「市場に逆らうな」という古い格言に従い、基本がどうであれ、トレンドに従う。企業は市場の需要を満たしたいと考え、誰もがマイクロストラテジーの後を追わなかったために業績が悪化したと経営者や株主に伝えたくない。

「数年前、ビットコインを購入することはほぼリスクが高すぎた。しかし、今ではリスクは逆転しているように見える—買わないことが本当のリスクだ」とBDE VenturesのCEO兼創設者ブライアン・D・エヴァンスは述べ、「ビットコインに触れないことは本当に辛い」と付け加えた。

希望を抱いている人々にとって、この突然の企業の競争はビットコインの主流採用がついにやってくることを示唆しているかもしれない、特にトランプがアメリカ政府もビットコインを蓄積したいと表明した背景の中で。

「BTCの支持者にとって、期待インフレや新しい規制の友好度などのマクロ要因が、より多くの企業がこの資産をバランスシートに組み込むことを促すだろう」と、トロントに本社を置く暗号プラットフォームFRNT Financialはレポートで述べている。

さらに、ビットコインの購入戦略は、マイクロストラテジーや鉱業者MARA Digital（MARA）が行ったように、企業に資本市場を開くことができる。これらの2社は最近、投資家に利息を支払うことなく転換社債を発行して資金を調達できたことを意味しており、これにより投資家は現在の収入を放棄して最終的に債務を株式に転換する能力を得て、ビットコインのエクスポージャーを得ることを望んでいる。

BDEのエヴァンスは、ビットコインを購入する計画を示すことは「企業が資金を調達するための有用な方法で、マイクロストラテジーが過去数年に行った方法と変わらない」と述べている。

しかし、ある人々には、これは2010年代の末期に多くの暗号通貨とは無関係な企業が社名に「ブロックチェーン」という言葉を追加した一時的な流行の再演に聞こえるかもしれない。

最も有名な例は、名もない飲料メーカー「ロングアイランドアイスティー」が「ロングブロックチェーン」と改名し、少なくとも初めて爆発的な成果を得たことだ：暗号通貨に改名した後、その株価は1日でほぼ2倍に上昇した。その上昇は持続せず、その後その株はナスダックから上場廃止された。（3人がアメリカ証券取引委員会からインサイダー取引の罪を問われた。）

他にも「魔法の」言葉がある。2021年の暗号牛市場では、多くの大企業が「Web3」、「メタバース」、「NFT」などの名のもとに株価を押し上げようとした。しかし、これらの措置は最終的には巨額の損失をもたらした。

その一方で、株価が低迷していて暗号通貨とは無関係な企業のいくつかもビットコインのマイニングに乗り出し始めた。これは当時、かなりの利益を上げられるビジネスだと見なされていた。しかし、その後の厳しい熊市は、これらの期待されていた暗号概念を失墜させ、「通りのネズミ」となった。

ユウェイ・ヤンは、マイクロストラテジーがビットコイン購入のために資本市場から数十億ドルを調達できたが、他の人がこの戦略を採用すれば小型企業に悪影響を与える可能性があると述べた。「小型株にとっては、これは短期的な話題と見なされ、真剣な投資家を遠ざけることになるかもしれない。ビットコインの価格が安定するか下落すれば、これらの株の投機的魅力が減少し、企業が投資家の疑念や規制の審査を受けやすくなるかもしれない。」

Wave Digital Assetsの共同創設者兼CEOデイビッド・シーマーも同様の見解を示し、「この方法は牛市場では短期的な利益をもたらすかもしれないが、重大なリスクも伴う。直接資産を保有するのとは異なり、レバレッジは市場調整時にポテンシャルな損失を拡大し、その固有の危険性を際立たせる」と指摘し、一部の企業がビットコインの投機を利用してバランスシート上の負債を増やしていることを示した。

誰が正しいにせよ、トランプがアメリカ大統領に当選した後、ビットコインは何度も歴史的な新高値を記録している。魔法は依然として存在する：セイラーに似たビットコイン計画を発表し、その後自分の株が上昇するか見てみるのだ。

「私たちは、多くの企業がそうしなければならないと感じている段階にいるようだ」とBDEの創設者ブライアン・D・エヴァンスは言った。

とにかく、新しい暗号通貨のブルマーケットへようこそ。

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