フィットネス機器メーカー、バイオ製薬会社、バッテリー材料製造業者…これらの多様な企業には何が共通しているのでしょうか？
もちろん、ビットコインです。
BTCが今月前例のない水準に急騰する中、少なくとも12社の上場企業が暗号ビジネスとは関係のなかった企業がビットコイン（BTC）を購入する計画を発表し、余剰現金を保管する手段として使うことを明らかにしました——実際、最近はかなりの利益を上げています。これは、マイケル・サイラーが2020年以降「レーザーアイ」で照らしてきた道であり、彼は無名のソフトウェア製造業者であるMicroStrategyをビットコインの金庫に変えることを始めました。
これにより、MicroStrategyは米国株市場で大成功を収めました——サイラーがこの会社のためにビットコインを購入し始めて以来、その価値は約30倍に上昇し、（この記事執筆時点で）約380億ドルの巨額の備蓄が蓄積されました。
今月、ドナルド・トランプが暗号通貨を受け入れると約束し、アメリカ大統領に選出されて以来、その企業の株価はほぼ倍増しました。（他の暗号関連株も上昇しました。取引所運営会社Coinbaseは大選挙の前日以来、約70％上昇しました。）
他の企業もこの成功を再現しようとしています。
金曜日、バイオテクノロジー企業Anixa Biosciences（ANIX）は、企業の資金準備を分散させるために一定量のビットコインを購入することを取締役会が承認したと発表しました。この株は一時19％上昇しましたが、取引終了時にはわずか5％の上昇にとどまりました。一方、フィットネス機器会社Interactive Strength（TRNR）は木曜日、取締役会が暗号通貨を国庫の準備資産として承認した後、最大500万ドルのビットコインを購入する計画を発表しました。このニュース発表後、同社の株価は一時80％以上急騰しましたが、終日では「わずか」11％の上昇に留まりました。
先週の初め、バイオ製薬会社Hoth Therapeutics（HOTH）は100万ドルのビットコイン購入計画を発表し、その株価は最大25％上昇しました——しかし、ほぼ全ての上昇は取引終了時にかき消されました。同様に、LQR House（LQR）、Cosmos Health（COSM）、Nano Labs（NA）、Gaxos（GXAI）、Solidion Technology（STI）、Genius Group（GNS）などの企業は、11月にビットコイン金庫計画を発表した後、株価が一時的に急騰しました。発表後に株価が下がったのはAcurx Pharma（ACXP）だけでした。
「最近のビットコインの熱狂と、MicroStrategyの株価が2024年に500％以上上昇したことが、企業（特に小型株）がビットコイン購入戦略を発表する波を引き起こしました」と、BIT Mining（BTCM）の首席経済学者ユウェイ・ヤンは述べました。
これらの微戦略を模倣する企業がサイラーと同じ成功を収めるかどうかは未だ不明です。
ユウェイ・ヤンは「この行動は[以前のブル市場と同じように]終わる可能性があります：持続不可能な投機の後に大幅な調整が起こり、市場が多くの発表内容に実質的な内容が欠けていることを認識するため」と述べました。
また、最新の参加者が最後まで貫けるかどうかも技術的には未知です。これまでのところ、人工知能企業のGenius Groupだけが本当にビットコインを購入したことが知られています。
しかし、誰が彼らを責めることができるでしょうか？
MicroStrategyに早期投資した投資家はすでに豊富な利益を得ており、最近の投資家も簡単に利益を得ることができています。サイラーは主に株式と債券を発行して資金を調達し、それをビットコインの購入に充てました。これらの模倣者はそのために本来得られなかった資本市場への道を得た可能性があります。
市場は「市場に逆らわない」という古い格言に従い、基本的な状況がどうであれ、流れに従うことが重要です。企業は市場の需要に応えたいと考えており、誰もが「MicroStrategyの足跡に従わなかったために業績が悪化した」と上司や株主に告げることを望んでいません。
「数年前、ビットコインを購入することはほとんど危険すぎました。しかし、今やリスクはまったく逆のように思えます——買わないことが本当のリスクです」と、BDE VenturesのCEO兼創設者であるブライアン・D・エバンスは述べ、さらに「ビットコインに触れないことは本当に苦痛です」と付け加えました。
希望を抱く人々にとって、この突然の企業競争はビットコインの主流採用がついに到来することを示唆しているかもしれません。特に、トランプ大統領選出がアメリカ政府もビットコインを蓄えたいと述べた背景の中で。
「BTCの支持者にとって、期待されるインフレなどのマクロ要因と新たな規制の友好度が、より多くの企業がこの資産をバランスシートに組み入れるきっかけになるでしょう」と、トロントに本社を置く暗号プラットフォームFRNT Financialは報告書で述べました。
さらに、ビットコインの購入戦略は企業に資本市場を開くことができ、MicroStrategyや鉱業会社MARA Digital（MARA）が実際に行ったように。これら2社は最近、投資家に利息を支払わずに転換社債を通じて資金を調達することができ、これはこれらの投資家が現在の収入を放棄し、最終的に負債を株式に転換する能力と引き換えにビットコインのエクスポージャーを得たいと思っていることを意味します。
BDEのエバンスは、ビットコインを購入する計画を発表することは「企業が資金を調達するための有用な方法であり、MicroStrategyが過去数年で行ってきたことと何ら変わりはありません」と述べました。
しかし、一部の人々にとっては、これは2010年代末期の短命の流行の再演のように見えるかもしれません。当時、多くの暗号通貨とは無関係な企業が「ブロックチェーン」という言葉を社名に付け加えていました。
最も有名な例は、無名の飲料メーカーであるロングアイランドアイスティー（Long Island Iced Tea）が長期ブロックチェーン（Long Blockchain）に改名し、少なくとも初期には爆発的な成果を上げたことです：暗号通貨に改名した後、その株価は一日でほぼ2倍に上昇しました。その上昇は持続せず、その株は後にナスダックから上場廃止されました。（3人がアメリカ証券取引委員会にインサイダー取引で起訴されました。）
他にも「魔法の」言葉があります。2021年の暗号牛市場では、多くの大企業が「Web3」、「メタバース」、および「NFT」などの言葉を使い、株価上昇を試みました。FacebookでさえMetaに改名し、メタバースに全力を賭けました。しかし、これらの取り組みは最終的に巨額の損失を引き起こしました。
一方で、一部の株価が低迷し、暗号通貨とは無関係な企業もビットコインのマイニングに関与し始め、当時は利益が期待される事業と見なされていました。しかし、その後の厳しい熊市は、これらの期待された暗号概念を打ち負かし、「通りのネズミ」になりました。
ユウェイ・ヤンは、MicroStrategyがビットコイン購入資金を調達するために数十億ドルを資本市場から調達できたにもかかわらず、他の人々もこの戦略を採用することで小規模企業に悪影響を及ぼす可能性があると述べています。「小型株にとっては、短期的な話題として見なされ、真剣な投資家を遠ざける可能性があります。ビットコインの価格が安定するか下落すると、これらの株の投機的魅力が薄れ、これらの企業は投資家の懐疑や規制の審査にさらされやすくなります。」
Wave Digital Assetsの共同創設者兼CEOであるデイビッド・シーマーも同様の見解を示し、「このアプローチはブル市場では短期的な利益をもたらすかもしれませんが、重大なリスクも伴います。資産を直接保有するのとは異なり、レバレッジは市場の調整期間中に潜在的な損失を拡大し、その固有の危険性を際立たせます」と指摘しました。一部の企業はビットコインの投機的騒動を利用してバランスシート上の負債を増やしています。
誰が正しかったとしても、トランプがアメリカ大統領選に勝利した後、ビットコインは歴史的高値を更新し続けており、魔法はまだ存在しています：サイラーに似たビットコイン計画を発表し、その後株価が飛躍するかを見てみましょう。
「私たちは多くの企業がそうする必要があると感じている状況にあるようです」と、BDEの創設者ブライアン・D・エバンスは言いました。
いずれにせよ、新しい暗号通貨の牛市場へようこそ。
