著者：IOSG ベンチャーズ
1. Stripe の最大の買収 Bridge は暗号業界にとって何を意味するのか？
Stripe は、世界最大のオンライン決済サービスプロバイダーおよび処理業者の 1 つであり、このプラットフォームは開発者に優しい API を通じて企業がオンラインおよび対面での支払いを受け入れるのを支援しています。2023 年だけで、Stripe は 1 兆ドルを超える取引量を処理し、その採用は ApplePay に次いでいます。
先月、Stripe は 11 億ドルでステーブルコインプラットフォーム Bridge を買収するという大規模な買収を行い、これは暗号通貨史上最大の買収です。
最近の暗号通貨の買収活動、例えば Robinhood が Bitstamp を 2 億ドルで買収した件は、テクノロジー / 金融の巨人がコンプライアンスを優先し、成熟したユーザー基盤を持つ 2B および 2C の暗号通貨ビジネスへの接触を求める需要の高まりを反映し始めています。Bridge もその例外ではありません。
ステーブルコインの採用が世界的に急増していることに気づくかもしれません。a16z の報告によると、ステーブルコインの取引量は 2024 年第 2 四半期に 8.5 兆ドルに達し、Visa の同時期の 3.9 兆ドルの 2 倍以上となっています。
Stripe は、ステーブルコインに潜在能力があり、資産変換の円滑かつ効率的なプロセスを実現するための完璧な媒体であると考えています。Bridge は年に 1000 万ドルから 1500 万ドルの収益しか生み出していないにもかかわらず、Stripe はこの会社を買収するために約 100 倍のプレミアムを支払いました。これは、Stripe の動機が Bridge の現在の収益だけでなく、Bridge が Stripe エコシステムにもたらすコンプライアンス、パートナーシップ、技術に関連していることを強調しています。
2. Bridge とは？
Bridge は、企業やユーザーがブロックチェーンを利用してトークン化された米ドルを移転できるステーブルコインプラットフォームです。ユーザーは電信送金 / ACH でホワイトリストに登録された銀行に送金し、法定通貨で暗号通貨を購入するか、資産を指定されたウォレットに送信して暗号通貨を法定通貨に換金できます。さらに、企業が一連のシンプルな API を通じてステーブルコインを受け入れ、保管し、移転できるようにするためのホスティングウォレットも提供しています。
バックエンドでは、Bridge が KYC、規制コンプライアンスなどを処理し、企業が簡単に統合し、暗号通貨を支払い手段として受け入れることができるようにします。現在、Bridge は法定通貨の支払いとして米ドル / ユーロをサポートし、9 つの異なるチェーン上の 5 種類のステーブルコインを受け入れています。
チームについて、Bridge の創設者 Zach Abrams と Sean Yu は、Coinbase でそれぞれ消費者製品の責任者と上級開発者を務めていました。買収される前に、Bridge はさまざまなベンチャーキャピタルから合計 5800 万ドルを調達し、そのうち約 4000 万ドルは Sequoia Capital からのものでした。これは、投資家が買収前からこの製品に対して自信を持っていたことを示しています。
2.1 Bridge の利点と堀：
Bridge は、国境を越えた取引サービスの問題を解決する最初の製品ではありません。実際、Ripple (XRP) は過去 3 年間、国境を越えた送金および支払いサービスを提供してきましたが、独自の通貨を媒体として頼っており、ユーザーは通貨の下方リスクを負う必要があります。しかし、USDC のような規制されたステーブルコインがより大きな保護と柔軟性を提供する時代において、このようなソリューションは時代遅れとなりました。Bridge は、より効率的かつコンプライアンスに準拠した方法でこの問題を解決しました。
2.2 コンプライアンスと協力
Bridge の利点は、得られたコンプライアンスとパートナーシップにあります。まず、Sequoia の報告によれば、Bridge は米国および欧州のすべての金融規制と反マネーロンダリング法に準拠し、22 の州で送金ライセンスを保有し、米国国務省および財務省と協力して資産移転を行っています。Bridge と統合する前に、企業はその信頼性を証明するために所有権および設立書類を提供する必要があります。詳細は以下の文書を参照してください：Bridge は、Story Protocol の創設者 SY Lee が指摘したように、コンテンツ企業は通常ネットワーク効果が不足しているため、大規模なコンテンツ制作とマーケティング予算に依存して生計を立てることを余儀なくされています。この圧倒的な交渉力により、小規模な IP が利益を上げることが難しくなり、しばしば発売前に失敗します。大規模な IP スタジオでさえ、新しい IP の開発に躊躇し、既存の IP の拡張に焦点を当てることを選択しています。
Bridge がコンプライアンスから得た評判と信頼性は、ビジネスチャンネルを大幅に改善し拡張します。これは、Bridge が最近 SpaceX と提携し、グローバルな財務運営におけるステーブルコイン管理に使用されることからも明らかです（出典：Ledger）
コンプライアンスの他に、Bridge は企業が Bridge のオーケストレーション API を使用してステーブルコインをカスタマイズおよび発行できるようにし、基礎となる米ドルを米国債に投資して 5% の利回りを得るか、遊休状態に保持することができます。これにより、企業やCBDCがコンプライアンスを守りながらさまざまなユースケースに対応したトークン化された米ドルを作成およびカスタマイズする可能性が提供され、すべての準備金は現金および国庫券の形で Bridge 内に保有されます。
2.3 Bridge のユースケース：
2.4 今日の決済ソリューションにおいて：
電子決済ソリューションに対する世界的な需要が高まっており、電子決済業界は毎年 9.9% のペースで成長し、市場規模は 900 億ドルに達する見込みです。
今日のデジタル決済ソリューション、特にアメリカでは、取引ごとに最大 1.5-3.5% の手数料がかかります（Visa は 1.5-3.5%、Stripe は 3.4%、欧州の上限は ~0.3%、グローバル決済（PayPal など）の上限は ~2% です）。
Bridge の手数料は、主にブロックチェーン取引手数料と開発者または発行者手数料で構成されるため、はるかに低くなると予想されます。
10 月、Stripe は顧客のチェックアウト製品に「ステーブルコインで支払う」という機能を導入し、1.5% の取引手数料を請求しました。この機能が Bridge と共同で作成されたかどうか、またはその手数料が Stripe によって設計されたかどうかはまだ確認されていませんが、これは Bridge が代替の支払いソリューションとして、デジタル決済に対してよりコスト効率の良い選択肢を提供する可能性があることを示しています。
さらに、データ漏洩は伝統的な電子決済業界の長期的な問題でした。スマートコントラクトの改ざん防止特性と安全性は、これらの問題を効果的に解決できます。コスト削減に加えて、Bridge はブロックチェーンエコシステム内の 1800 億ドルのステーブルコイン流動性へのアクセスを解放し、Stripe が暗号通貨市場への影響力を拡大できるようにします。
銀行口座のない地域で：
Bridge は、サービスが不足している地域の企業にソリューションを提供し、彼らが米ドルまたはユーロを保管ウォレットに預け入れることで、ニーズに応じてより良い送金、支払い、または投資のトークン化された米ドルのシステムを構築できるようにします。
さらに、金融機関はより複雑な構造化商品を提供し、ステーブルコインを預金として受け入れることで、チェーン上の資金を利用したより多くのビジネス機会を創出できます。
これらの取引はブロックチェーン上で行われるため、選択されたチェーンも関連する取引手数料から利益を得ることができます。したがって、Bridge はチェーン上の取引活動を強化し、検証者とステーカーの収益を向上させる可能性があります。
DeFi において：
企業は、追加の収益を得るために DeFi に参加することもできます。たとえば、Aave などのプラットフォームでトークン化された米ドルを借り入れたり貸し出したりして利息を稼いだり、暗号通貨投資を利用して潜在的な利益を得ることができます。
また、ユーザーは Uniswap V2/V3 上でステーブルコインペアに流動性を提供して取引手数料を稼ぐこともできます。DeFi 投資には大きなリスクが伴いますが、遊休資産の資本効率を最大化する機会を提供します。
USDC と USDT が市場で支配的であることを考えると、Bridge の統合は、進化する暗号通貨領域におけるそれらの役割をさらに強化できると信じています。
3. 市場展望
最近まで、暗号通貨の使用ケースは、支払いソリューションとしての採用によって大きく制約されていました。しかし、Stripe が Bridge を買収することで、暗号通貨の支払いが従来の法定通貨取引と同様にシームレスで区別がつかないものになる可能性があり、将来の PayFi の柱となる可能性があります。
暗号通貨史上最大の買収は、ステーブルコインと規制された支払い業界が明確な製品市場適合度と否定できない効用をすでに実現していることを浮き彫りにしています。価値移転は依然として暗号通貨で最も注目すべきユースケースであり、規制されたステーブルコインは支払いの主要な媒体となりつつあります。
4. 重要なポイント
Bridge は、企業やユーザーがブロックチェーン技術を使用してトークン化された米ドルを移転、保管、支払いできるステーブルコインプラットフォームです。Bridge はバックエンドですべてのコンプライアンスと規制の問題を管理します。
Bridge の利点は、そのコンプライアンスと得られたパートナーシップにあります。すべての米国および欧州の金融規制と反マネーロンダリング法に準拠し、米国国務省や財務省などの信頼できるパートナーと協力しています。
米ドルが提供する経済的安全性により、金融システムに直接アクセスできない地域は Bridge から大きな恩恵を受けることができます。
企業は現在、DeFi に参加し、遊休資産の資本効率を最大化することができます。Bridge は、ステーブルコインにより多くの資本を注入する架け橋の役割を果たし、全体的な DeFi 経済の促進が期待されます。
今日の電子決済ソリューションと比較して、低コスト、迅速な決済、データセキュリティはブロックチェーンの主な利点の一部です。Bridge は、現在の決済システムを置き換えるか、より良い代替手段となる可能性があります。
