懐疑論者を打ち破り、ビットコイン（BTC）は2009年に$0.0009で取引された後、かつて想像を絶した$100,000のマイルストーンにほぼ到達しました。数年前、業界で最も楽観的な人々だけがビットコインが$100,000に近づくことを想像できたでしょうが、今やそのビジョンは$99,000以上からの調整にもかかわらず、手の届く範囲にあります。
過去のビットコインのすべての最高値のサイクルを調べ、現在の段階がその成長軌道でどのように比較されるかを見てみましょう。ビットコインのすべての最高値の行動の背後にあるパターンを理解することは、歴史が繰り返されるかどうかを予測する鍵です。
本当の問題は：それは繰り返されるのか？それとも未来学者レイ・カーツワイルのAIが人間の知性を超えるというビジョンのように、私たちは独自の瞬間にいるのか？もしビットコインがそのシナリオのAIのように、未知の領域に入り、私たちに現在の理解を超えた未来を想像させるならどうなるでしょうか？
目次
ビットコインのブームとバストのサイクル：歴史的な概要
現在のサイクルを特別なものにしているのは何ですか？
$100,000へのビットコインの道
結論
ビットコインのブームとバストのサイクル：歴史的な概要
ビットコインの価格履歴は、新しいすべての最高値への急激な上昇と、その後の重要な修正によって定義されています。ここに重要な最高値とその後の概要があります。
2013年から始めましょう。暗号の王が4月に$266に達した後、数週間以内に約75%急落し、約$65になりました。その年の後半には、12月に$1,150に急騰し、その後長期のベアマーケットに入り、2015年1月には約85%減少して$170になりました。市場の投機、規制の不確実性、Mt. Goxの崩壊がそのような価格の動きの要因とされています。
ピークと谷の道を進む中で、2017年12月にビットコインは小売投資の熱狂と初期のコインオファリングの人気に後押しされ、驚異的なすべての最高値の$20,000に達しました。
しかし、これは急激な修正に続き、2018年12月までにビットコインは84%急落しました。カードの家のように、ICOバブルはプロジェクトの非現実的な約束が果たされず、崩壊し、投資家を落ち込ませました—盛り上がりに煽られ、スキームが崩れると捨てられました。
ポンプ＆ダンプスキームは重要な役割を果たしましたが、問題の一部に過ぎませんでした。急速に拡大しているように見えた市場は、証券取引委員会が多くのICOを未登録の証券と宣言したため、健康を失い、際立ったベンチャーでさえも生き残りに苦しむことになりました。
市場の供給過剰と投資家の疲労と相まって、これらの要因はかつての盛況なICO市場の崩壊につながりました。この修正は数十億ドルの価値を消失させただけでなく、ビットコインの価格を前回のサイクル以来見られなかった水準まで引き下げ、2018年末には$3,200となりました。
そのような市場の疲労は急成長の後に続き、後に「暗号の冬」と呼ばれる長期のベアマーケットにつながり、2020年中頃まで続き、ビットコインや他の暗号通貨が次の重要なラリーを開始しました。
しかし、下落の厳しさにもかかわらず、それは逆に幸運であったようで、ベアマーケットは真剣なプロジェクトにブロックチェーン技術の構築と洗練に焦点を当てさせました。その期間中、分散型金融や非代替性トークンのような革新の基盤が築かれ、後のサイクルで登場します。
2021年、ビットコインは高低のジェットコースターを経験し、2回の重要なすべての最高値と急激な修正がありました。4月には、ビットコインは$64,000の最高値に達し、増大する機関採用と暗号市場に対する期待に後押しされました。
しかし、7月までに利益確定と規制当局の取り締まりに対する懸念から50%急落し、$30,000となりました。その年の後半に市場は反発し、11月に$69,000の新たな最高値を記録しましたが、これは短命でした。
その後、長期のベアマーケットが続き、ビットコインは2022年11月までに77%減少し$15,500になりました。外部のショックがビットコインの投機的バブルを破裂させる役割を果たし続けていることがわかります。2021-2022年の崩壊は、金利の上昇とテラやFTXなどの壮大な暗号業界の崩壊が組み合わさった完璧な嵐でした。
これは再び歴史の繰り返しであり、2022年後半のベアマーケットは規制の明確化、レイヤー2ソリューション、機関級のインフラに焦点を当て、業界を現在の成長フェーズに向けて準備しました。
ビットコインの成長サイクルは徐々に長くなり、2013年の334日から2017年には1,065日、2021年には610日に増加しました。同様に、修正期間は最近のサイクルで約1年の一貫性を示し、暗号通貨市場が成熟するにつれて、より長期的で安定した市場フェーズへの傾向を反映しています。
修正は依然として急激でしたが、機関プレーヤーが市場を安定させ始めたため、スイングの大きさは減少していました。
現在のサイクルを特別なものにしているのは何ですか？
では、今私たちが目撃しているのは何でしょうか？かつて詐欺や流行、ウォール街が決して触れないものとして軽視されていたビットコインは、今やその批評家を間違っていることを証明しています。ビットコインの物語は、投機的資産から「デジタルゴールド」または長期的な価値の保存手段へと明確にシフトしています。
2024年11月だけで—しかも月はまだ終わっていません—スポットビットコインETFはすでにブラックロック、フィデリティ、ヴァルキリー、ヴァンエック、インベスコ、ビットワイズ、フランクリン・テンプルトン、ウィズダムツリー、アーク・インベストから驚異的な$30.814億ドルの累積純流入を引き寄せています。
これらのETFは、非常に活発な日々を示しており、ブラックロックが先頭に立ち、1ヶ月で313.33億ドルを蓄積し、次いでフィデリティが115.38億ドル、ビットワイズが24.32億ドルを記録しました。彼らの存在はボラティリティを大幅に減少させ、市場の安定に寄与しています。
ビットコインスポットETFの総累積フロー | 出典: Faside Investors
さらに、上場企業はますますビットコインを企業の財務に組み込んでいます。上場企業—主に米国に本社を置く企業—は現在361,991 BTCを保有しており、これはビットコインの総供給量の1.83%を占めており、CoinGeckoのデータによると約347.6億ドルの価値があります。
マイクロストラテジーは明確なリーダーであり、252,220 BTCを保有し、公開企業が所有するビットコインの70%以上を占め、ビットコインの総供給量の1.201%を表しています。
マイクロストラテジーに続いて、マラソンデジタルホールディングスが26,842 BTCで2位にランクインし、ギャラクシーデジタルホールディングスが15,449 BTCで3位に、テスラが11,509 BTCで4位に位置しています。
BTC保有量の上位公開企業| データはCoinGeckoから取得
Sygnum Future Finance 2024の調査によると、機関投資家はデジタル資産をポートフォリオの重要な要素と見なすようになっており、57%がさらなる配分を計画し、81%が戦略を導くためのより良い情報を求めています。
Glassnodeレポートは、特に米国スポットETFを通じた機関資本の流入が、ビットコイン市場をどのように再形成しているかを強調しています。過去30日間で、ETFは128,000 BTCを吸収し、この期間中に長期保有者が売却した137,000 BTCの93%を占めています。ビットコインETFへの週単位の流入は10億から20億ドルに急増し、流動性を維持し、$93,200へのラリーを支える上で重要な役割を果たしています。
ビットコインの長期保有者および米国スポットETFの残高ポジション変化 | 出典: Glassnode
しかし、長期保有者が依然として1,400万BTCを管理しているため、彼らの高い利益確定活動は、現在のラリーがその勢いを維持できるかどうかを決定する上で重要な機関需要に対する課題を提起しています。
$100,000へのビットコインの道
ビットコインオプションデータに基づくと、オープンインタレストは高ストライク価格に強い焦点を反映しており、$100,000および$120,000レベルに重要な活動が集中しています。$100,000のストライク価格では、オープンインタレストが20.60Kコールオプションに対して1.53Kプットオプションを示し、強い強気の感情を示しています。
コールの市場価値は$159.45百万で、プットの市場価値$13.43百万を大幅に上回っており、合計名目価値は$21.2億です。
ビットコインオプションのストライク価格による関心 | 出典: CoinGlass
同様に、$120,000のストライクでは18.31kコールオプション対764.5プットオプションがあり、合計名目価値は$18.3億で、コールの市場価値は$1.1529億です。これらの高ストライク価格でのコールの圧倒的な優位性は、ビットコインのこれらのレベルに達するまたは超える能力に対する強い市場の楽観主義を反映し続けています。
結論
ビットコインが$100,000のマークに向かう旅は、歴史的なパターンと前例のないレベルの機関採用および市場の成熟を融合させた驚くべき進化を示しています。
ビットコインETFへの流入が318.14億ドルに達した今月、上場企業による361,991 BTCの重要な蓄積、$100,000ストライク価格でのオープンインタレストが21.2億ドルに達したことなど、注目すべきマイルストーンは、投機を超えて信頼できる資産クラスへと進化している市場を浮き彫りにしています。
ビットコインのラリーが歴史を繰り返すことによって駆動されているのか、新たに創造されているのかは不明ですが、確かなことは一つ：$100,000への道はもはや「もし」の問題ではなく「いつ」の問題であるということです。本当の問題は、伝統的なシステムの基盤に挑戦し続ける中で、世界がどの程度それを受け入れることができるかということです。
