楽観主義者はこれをより主流のビットコイン採用に向けた一歩と見なしていますが、懐疑論者はこれがいくつかの小さな企業の短期的な炒作に過ぎないと考えています。
執筆者：Aoyon Ashraf、Nick Baker
翻訳：比推 BitpushNews
要約：
MicroStrategy（マイクロストラテジー）のビットコイン購入戦略がうまくいった後、多くの企業（いくつかの小型株や暗号通貨とは無関係な企業）が類似の措置を発表し始めました。
この戦略は、いくつかの企業の株価を短期間で大幅に上昇させましたが、市場の観察者によれば、長期的な持続可能性は依然として不確実です。
楽観主義者はこれをより主流のビットコイン採用に向けた一歩と見なしていますが、懐疑論者はこれがいくつかの小さな企業の短期的な炒作に過ぎないと考えています。
本文：
フィットネス機器メーカー、バイオ医薬品会社、バッテリー材料製造業者…これらの多様な会社に共通点は何でしょうか？
もちろん、ビットコインです。
BTCが今月前例のない水準に急上昇する中で、少なくとも12の以前は暗号ビジネスとは無関係だった上場企業がビットコイン（BTC）を購入する計画を発表し、余剰現金の保管手段として利用しようとしています。これは、マイケル・セイラーが2020年以降に「レーザーアイ」を使って照らした道です。当時、彼は無名のソフトウェアメーカーMicroStrategyをビットコインの金庫に変え始めました。
これにより、MicroStrategyは米国株市場で大成功を収めました。Saylorがこの会社のためにビットコインを購入し始めて以来、その価値は約30倍に上昇し、（本稿執筆時点で）約380億ドルの巨額な準備金を蓄積しました。
今月、ドナルド・トランプが暗号通貨を受け入れることを約束し、米国大統領に選出されて以来、その会社の株価はほぼ2倍になりました。（他の暗号株も上昇しました。取引所オペレーターのCoinbaseは選挙の前日から約70%上昇しています。）
他の企業がこの成功を再現しようとしています。
金曜日、バイオテクノロジー会社のAnixa Biosciences（ANIX）は、取締役会が一定量のビットコインを購入することを承認したと発表し、同社の資金備蓄を分散させることを目的としています。この株は一時19%上昇しましたが、終値ではわずか5%上昇にとどまりました。一方、フィットネス器具会社のInteractive Strength（TRNR）は、取締役会が暗号通貨を国庫の準備資産として承認した後、500万ドル相当のビットコインを購入する計画を発表しました。このニュースが発表された後、同社の株価は一時80%以上急騰しましたが、最終的には「わずか」11%の上昇に留まりました。
先週の初め、バイオ医薬品会社Hoth Therapeutics（HOTH）は、100万ドルのビットコイン購入計画を発表し、その株価は最大25%上昇しましたが、ほぼ全ての上昇は終値で帳消しになりました。同様に、LQR House（LQR）、Cosmos Health（COSM）、Nano Labs（NA）、Gaxos（GXAI）、Solidion Technology（STI）、Genius Group（GNS）を含む企業は、11月にビットコインの金庫計画を発表した後、一時的に株価が急騰しました。唯一、Acurx Pharma（ACXP）はこのニュース発表後に下落しました。
「最近のビットコインブームと、MicroStrategyが2024年に株価を500%以上上昇させたことが、企業（特に小型株）がビットコイン購入戦略を発表する波を引き起こしています」とBIT Mining（BTCM）のチーフエコノミストYouwei Yangは述べています。
これらのMicroStrategyに倣う企業がセイラーのような成功を収めるかどうかは未知数です。
Youwei Yangは「この行動は[以前の牛市と]同じ方法で終わる可能性があります：持続不可能な炒作の後、大幅な調整がやってくるでしょう。市場は多くの発表が実質的な内容を欠いていると認識します」と述べました。
さらに、最新の参加者が最終的にどれだけ持続するかは技術的に未知です。これまでのところ、人工知能会社Genius Groupだけが実際にビットコインを購入したことが知られています。
しかし、誰が彼らを責めることができるでしょうか？
MicroStrategyに初期投資をした投資家はすでに大きな利益を得ており、最近の投資家も簡単に利益を上げることができます。セイラーは主に株式や債券を発行して資金を調達し、それをビットコイン購入に使っています。これらの模倣者は、その結果、本来は得られなかった資本市場のチャネルを手に入れる可能性があります。
市場は「市場に逆らってはいけない」という古い格言に従い、基本的な要因に関わらずトレンドに乗ることを選びます。企業は市場の需要を満たそうとしており、誰もが、MicroStrategyの足跡を追わなかったために業績が悪化したと上司や株主に告げる人になりたくはありません。
「数年前、ビットコインを購入することはほぼリスクが高すぎました。しかし、今ではリスクが逆転しているようです。購入しないことが本当のリスクです」と、BDE VenturesのCEOで創設者のブライアン・D・エヴァンスは述べ、さらに「ビットコインに触れないことは本当に痛みを伴います」と付け加えました。
希望に満ちた人々にとって、この突然の企業間競争はビットコインの主流採用がついに訪れることを示唆しているかもしれません。特に、選出されたトランプ大統領が米国政府もビットコインを蓄積することを望んでいるという背景があります。
「BTCの支持者にとって、予想インフレなどのマクロ要因と新たな規制友好度が、より多くの企業がこの資産をバランスシートに組み入れることを刺激するでしょう」と、トロントに本拠を置く暗号プラットフォームFRNT Financialは報告書で述べています。
さらに、ビットコイン購入戦略は、MicroStrategyや鉱業者のMARA Digital（MARA）が行っているように、企業に資本市場を開くことができます。これらの2社は最近、投資家に利息を支払うことなく転換社債を通じて資金を調達することができました。これは、これらの投資家が最終的に債務を株式に転換する能力を得ることを引き換えに、現在の収入を放棄することを望んでいることを意味します。その結果、ビットコインのエクスポージャーを得ることができます。
BDEのエヴァンスは、ビットコインを購入する意向を示すことが「企業が資金を調達するための有用な方法であり、MicroStrategyが過去数年にわたって行ってきた方法とは異ならない」と述べています。
しかし、一部の人々にとって、これは2010年代末の短期的な流行の再演のように聞こえ、当時は多くの暗号通貨とは無関係な企業が社名に「ブロックチェーン」という言葉を追加していました。
最著名な例は、無名の飲料メーカーのロングアイランドアイスティー（Long Island Iced Tea）が自身の社名をLong Blockchainに変更したことです。少なくとも最初は爆発的な成果を上げました：暗号通貨に名前を変えた後、その株価は1日でほぼ2倍に上昇しました。しかし、上昇は持続せず、その株は後にナスダックから上場廃止されました。（3人が米国証券取引委員会にインサイダー取引で起訴されました。）
他にも「魔法」の言葉があります。2021年の暗号牛市の中で、多くの大企業が「Web3」、「メタバース」、「NFT」などのスローガンを掲げ、株価を押し上げようとしました。FacebookさえもMetaに改名し、メタバースに全力を賭けました。しかし、これらの措置は最終的に巨額の損失を招きました。
一方で、株価が低迷し、暗号通貨とは無関係な企業もビットコインマイニングに参入し始めました。これは当時、利益を上げる事業と見なされていました。しかし、その後の厳しいベアマーケットは、これらのかつて期待された暗号の概念を地に落とし、「過街老鼠」となりました。
Youwei Yangは、MicroStrategyがビットコイン購入のために数十億ドルを資本市場から調達できたが、他の人が同様の戦略を採用すると、小型株に不利な影響を与える可能性があると述べています。「小型株にとっては、これは短期的な話題と見なされるかもしれず、真剣な投資家を遠ざける可能性があります。ビットコインの価格が安定するか下落すれば、これらの株の投機的魅力が低下し、これらの企業は投資家の疑念や規制の審査にさらされやすくなります。」
Wave Digital Assetsの共同創設者兼CEOデビッド・シーマーも同様の見解を示し、「このアプローチは牛市の間に短期的な利益をもたらす可能性がありますが、重大なリスクも伴います。資産を直接保有することとは異なり、レバレッジは市場調整中に潜在的な損失を拡大し、その固有の危険性を浮き彫りにします」と指摘しました。一部の企業はビットコインの炒作を利用してバランスシート上の債務を増加させています。
誰が正しいかに関わらず、トランプが米国大統領に勝利した後、ビットコインは何度も歴史的な最高値を更新し、その魔法はまだ存在します：Saylorに似たビットコイン計画を発表し、その後あなたの株が飛躍するかどうかを見てください。
「私たちは、多くの企業が必ずそうしなければならないという段階にいるようです」とBDEの創設者ブライアン・D・エヴァンスは述べました。
とにかく、新しい暗号通貨のブルマーケットへようこそ。
