序論
今や、DeFi サマーの噴出から 3 年以上が経過し、規制基準となる ETF の通過も半年以上前のことですが、状況は変わったのでしょうか？
過去を振り返ると、イーサリアムのスマートコントラクトはブロックチェーンのプログラマビリティを向上させ、ブロックチェーンは単一の記帳機能から多様なアプリケーションをサポートするインフラに拡張されました。多くのトラックの中で、従来の金融を分散型に移行することが最も実用的なアプリケーションシナリオであることは間違いありません。
DeFiLlama の DeFi TVL データを見てみましょう。現在の DeFi アプリケーションの TVL はすでに 800 億米ドルを超えています。近年、多くのブロックチェーンが登場し、イーサリアムの L2 もイーサリアム L1 のスペースを分流していますが、現在でもイーサリアム単体のプラットフォーム上に DeFi 資産の総量の半分以上が安定してロックされています。
画像出典：defillama.com/chains
DeFi の最初の野望は、従来の金融システムにおける借貸、支払い、保険などのビジネスモデルを覆し、ユーザーが銀行などの従来の金融機関に依存せずにこれらの操作を完了できるようにすることでした。しかし、現在 DeFi の TVL は事実上長期間停滞し、数桁の突破を果たしていません。
多くの意見は、DeFi がイーサリアムネットワークの性能やコストなどの問題に制限されているため、大規模なアプリケーションや複雑な金融シナリオを実現できないと考えています。しかし、L2 や高性能の新しいブロックチェーン上の DeFi エコシステムは、DeFi の規模の突破をもたらさず、むしろ流動性の分断や相互運用性の低下といった問題を引き起こしています。イーサリアムは常に最も完全な DeFi エコシステムと最も十分な相互運用性を保持しており、今なお DeFi プロジェクトの展開において第一選択肢です。
現在、新しい傾向が生まれています：AO に基づく新しい DeFi パラダイム——AgentFi。この革新は従来の DeFi の限界を打破しています。
AO は Arweave に基づくストレージ層を持ち、並列にプロセスを実行できる計算層を構築し、スケーラビリティの問題を解決し、ほぼ無限のスケーラビリティを実現しました。AO+Arweave の組み合わせは、SCP（ストレージベースのコンセンサスパラダイム）に基づく実装の一つです。
AO 上では、スマートコントラクトはプロセスとして存在します。性能制限から解放され、誰もが自分のプロセスを実行して金融行動を代理でき、合意は Arweave のストレージ層によって担保されます。これがまさに AgentFi の基盤です。
この新しい形の DeFi、すなわち AgentFi は、従来の DeFi を置き換え、新しい DeFi の主流形態となるでしょうか？詳しく説明します。
従来の DeFi の限界
従来のブロックチェーンアーキテクチャでは、ブロックスペースは希少なリソースとして設計されており、ユーザーもアプリケーションもこのリソースを獲得するために競争する必要があります。ネットワークが混雑すると、人々はブロックスペースを巡ってより多くのコストを支払わなければなりません。これは性能制限の根本的な原因です。イーサリアムの性能制限は明白であり、約 30 の TPS[1] しかなく、ピーク時にはガス料金が数十倍に急増することがよくあります。人々はこれに慣れていますが、実際には L2 や多くの高性能ブロックチェーンにも性能の天井が存在し、その天井はより高いかもしれませんが、従来の金融規模の業務を受け入れることは非常に困難です。
性能の消費を節約し、ユーザーのガスコストを削減し、ユーザー体験を向上させるために、従来の DeFi は単一のスマートコントラクトを使用して業務資産を管理し、金融業務を運営するように設計されました。資金と業務ロジックが一つの統一されたコントラクトによって管理されるため、真の多様性と個性化された業務操作の実現が難しくなります。このような設計は管理プロセスを簡素化し、一貫性を確保することができますが、ユーザーの業務ロジックや財務操作における自主性を奪い、多様化するユーザーのニーズに応えることが難しくなります。
開発者にとって、契約を書く際にはガス呼び出し料金を考慮しなければならず、複雑な契約コードをできるだけ避けなければなりません。イーサリアムでは、1 回の ETH 転送のガスリミットは 21000 gwei、1 回の ERC20 トークンの転送は 65000 gwei、やや複雑なシナリオ、例えばスワップ、NFT 取引、借貸では、少なくとも 300,000 gwei が必要です[2]。ビジネスがさらに複雑になると、ガス消費はユーザーにとってさらに負担となります。これは開発者の発揮の余地を大きく制限し、DeFi の豊かさと革新を制限します。
根本的に上記の問題を解決するために、市場にはより強力なインフラとそれに対応する金融システムが必要です。
AO はこれにより誕生し、AgentFi は AO エコシステムにおける次世代 DeFi に対する新しい探求です。
AO：ほぼ無限に拡張可能なインフラ
AO は Actor Oriented の略で、言葉通り、役割指向の分散型計算プロトコルです。
実際、イーサリアムと比較して、AO は世界コンピュータの概念により近いです。筆者は AO をスケール制限のない信頼のない相互協力の計算サービスを実現するためのスーパー計算層と理解しています。
AO に基づいて構築された超並列コンピュータのワークフローチャートを見てみましょう：
画像出典：AO ホワイトペーパー
メッセージ生成：ユーザーまたはプロセスがメッセージを作成してリクエストを開始します。これらのメッセージは AO プロトコルで定められた規範に従わなければ、ネットワーク内で正しく送信および処理されません。
信使ユニット（MU）での中継：信使ユニット（MU）は、ユーザーが生成したメッセージを受信する役割を果たし、適切な SU ノードにメッセージを転送します。この過程で MU はメッセージに署名し、データの完全性を保証します。
スケジューリングユニット（SU）処理：メッセージが SU ノードに到達すると、SU はメッセージに nonce を割り当て、同一プロセス内での順序性を確保し、メッセージと nonce を Arweave のコンセンサス層にアップロードして永久に保存します。
計算ユニット（CU）計算：計算ユニット（CU）がメッセージを受信すると、メッセージに基づいて対応する計算タスクを実行します。計算後、CU は計算結果を含む署名を生成し、それを SU に返します。この署名は計算結果の正確性と可視性を保証します。
では、合意はどこから来るのでしょうか？
AO 上では、ストレージは合意に等しいです。プロセスが実行される過程でメッセージが送信され、そのメッセージは Arweave に書き込まれ、「ホログラフィック状態」が生成されます。これは、プロセスの実行状態が検証可能であることを意味します。言い換えれば、Arweave の不変のストレージが可視性を保証します。この点は直感に反するかもしれませんが、SCP パラダイムを十分に理解すればすぐに理解できるでしょう。理解できない場合は、刻印に例えて考えてみてください。
可視性を超えて、誰が検証するかという問題も解決する必要があります。可視性があれば、誰でも検証サービスを提供できます。AO 上では、アプリケーションは自ら検証サービスを選択し、自身の業務の性質に応じて安全性を柔軟に決定できます。楽観的な挑戦の経済ゲームを組み合わせることで、検証の信頼性が保証されます。
AO 上で構築されたコンピュータでは、アプリケーションは任意の数量の通信プロセスで構築されます。
AO ではプロセス間でメモリを共有することは許可されていませんが、ローカルメッセージング標準を通じて通信することは許可されています。
メッセージ伝達が非同期であるため、メッセージ伝達に焦点を当てることで、AO は従来の Web2 分散システム環境の拡張メカニズムを実現しました。
つまり、理論的には AO には性能制限が存在しないということです。
開発者は公共ノードを選択できますが、自分のノードを使って自分のサービスを実行することも完全に可能です。その場合、性能のボトルネックに直面した場合は、直接自分のノードを拡張することができます。これは Web2 サービスを運営するのと同じです。
さらに、この作業モードは追加の利点をもたらします——計算ノードは AI シナリオに対して計算能力を提供できます。これについては今後の機会に詳しく探討します。
AgentFi にはどのような違いがありますか？
従来の DeFi が統一されたスマートコントラクトを基に資金を管理し金融業務を運営するのとは異なり、AgentFi の概念は、誰もが AO コンピュータ上でプロセスを実行し、自分の資金を管理し、自分の金融行動を代理できるというものです。具体的には、AO 上の主要な DEX である Permaswap を例にして説明します。
従来の DeFi では、アリスがトークン A をトークン B に交換したい場合、DEX ではまず流動性プールが必要で、スマートコントラクトが資金を管理し A/B トークンの交換機能を提供します。取引の為替レートは、そのスマートコントラクトが使用するマーケットメイキング曲線（例えば x*y=k）によって決まります。Permaswap では、各 LP が自分の代理プロセスを通じて自分のマーケットメイキング資金を管理し、マーケットメイキング曲線と戦略をカスタマイズします。もちろん、LP は「極端なマーケットメイキング戦略」を採用することもできます——単に指値注文を出すだけです。
実際、私たちは Permaswap が AMM とオーダーブックの 2 つの取引形式を統合できることを発見しました。ユーザーにとって、TA が取引を開始するとき、それにマッチするのは AMM かもしれませんし、特定の指値注文かもしれませんし、両者の可能性もあります。
全体的に見て、AgentFi には 3 つの特性があります：
1. 自己管理：ユーザーは自分が制御する代理プロセスを通じて自分の資金を管理し、自分の取引戦略を実行します。統一された契約に委託するのではなく。
2. パーソナライズ：ユーザーは自分が制御する代理プロセスを通じて、自分の金融業務のパラメータを柔軟に設定できます。言い換えれば、これはユーザーが取引所を開設し、取引戦略や手数料をカスタマイズできることを意味します。借貸業務に拡張すると、ユーザーが自分で銀行を開設し、金利をカスタマイズできることを理解できます。さらに、ユーザーは完全に自己管理のプロセスを使用してカスタマイズされた金融戦略プログラムを実行することもでき、AI を統合したスマートな戦略プログラムであることも可能です。
3. ピアツーピア：供給と需要の双方のマッチングが、従来の DeFi のプールモデルではなく、ピアツーピアモデルに戻ります。
イーサリアムには契約アカウント（CA）と外部アカウント（EOA）の区別があり、異なる金融シナリオの機能は異なる契約コードによって実現され、金融行動には人が積極的に参加する必要があります。AO 上では、エージェント向けの別の概念があり、異なるエージェントが異なる機能を実現し、金融行動はエージェントによって代理されることができます。筆者は、AgentFi の概念はまさにブロックのようなもので、より豊かな分散型金融エコシステムを構築できると考えています。
大量の自己管理プロセスが存在するとき、彼らが相互に通信し、コンポーザビリティを持つにはどうすればよいのでしょうか？それが FusionFi プロトコルの提案です。これは AO 上のエージェントの開発基準と通信規範です。ほぼすべての金融業務は、請求書の流通と処理として抽象化できます。FusionFi プロトコルは請求書のフォーマット標準を定義しています。このような標準があれば、複雑多様な金融形態が融合できます。開発者は FusionFi の標準に基づいて、取引所、借貸、先物、さらにはステーブルコインなど、さまざまな金融業務を実現できます。将来的に、FusionFi プロトコルは BIP、EIP、NIP といった業界標準化提案メカニズムのモデルを参考にし、より多くの人々が参加して協定の標準を共同で策定し、エコシステムの持続可能な発展を促進できます。
FusionFi プロトコルの詳細については、筆者が別途執筆します。
まとめ
イーサリアムの性能とコストの問題が現在の DeFi の発展を制限しています。L2 と新しいブロックチェーンの拡張は効果を上げていますが、金融業務の発展を制限する見えない天井が依然として存在します。
天井を打破するために、従来のブロックチェーンのパラダイムとは異なるネットワーク——AO 超並列コンピュータが登場しました。AO の無限に拡張可能な性能により、AgentFi が実現可能になりました。ユーザーは自分のプロセスを実行し、自分で資金を管理し、金融業務をカスタマイズできます。
エージェント向けの金融モデルは、従来の DeFi よりも広範なアプリケーションシナリオを持っています。
データソース：
1. イーサリアムTPS解読
https://www.chaincatcher.com/zh-tw/article/2102262
2. イーサリアム取引のガス使用量統計
https://etherscan.io/gastracker
参考資料:
1. 技術解説 AO 超並列コンピュータ
2. AO プロトコル：分散型、許可不要のスーパーコンピュータ
https://x.com/kylewmi/status/1802131298724811108
3. スマート金融：AgentFi から FusionFi へ
https://www.notion.so/permadao/AgentFi-FusionFi-6461feb8915c4ea5a1252eca80aa6a4a
この記事は PermaDAO に初掲載されました
原文リンク：https://mp.weixin.qq.com/s/YUIwqIAn8X-wMF0cruvMyg
