撰文：陀螺财经
論及近兩周以來最熱的賽道，非 DeSci 莫屬。
11月8日、Binance labs が BIO Protocol に投資することを発表した後、CZ と V 神の共同名義のもと、このかつて静かだった概念が再び浮上し、熱い資金が押し寄せ、RIF、URO は千倍の富を生み出し、新たな潜在的な MEME トラックが生まれた。
DeSci、すなわち去中心化科学は、Messari の概念を引用し、Web3 技術を通じて公共インフラを構築し、科学知識の公正な資金調達、保存、伝播を実現する行為を指す。DeSci は科学者に研究成果を公開し、名誉を得ることを奨励し、誰でも研究成果に簡単にアクセスし、貢献できることを許可する。簡単に言えば、DeSci はブロックチェーン技術を利用して科学研究の問題を解決することを目指しており、資金調達、知識共有、審査、知的財産などを含む。
トラックパフォーマンスの観点から、DeSci は資金調達の方向に集中し、ほとんどのプロジェクトモデルはトークン化に依存してプロジェクトを資金調達し、科学研究開発を支援している。また、科学研究の成果は多くの場合、透明性を高め、知的財産を保護するためにブロックチェーン上に提唱されている。現在、DeSci の最も重要な役割は、長期的な投資が必要な科学研究のための新しい資金調達チャネルを切り開くことであり、暗号と科学研究のこの二つの全く異なる分野をリンクさせ、トークン化により実際的な意味を与えたため、市場によって大いに宣伝されているのは、MEME 実用化のケースの一つである。
今回の DeSci の爆発的な人気の根源を論じると、著名人効果が鍵である。11月8日、公式によると、バイナンスは BIO Protocol に対する戦略的資金調達を完了し、「チェーン上の科学版 Y Combinator」が浮上した。その後、CZ はバンコクで開催された Binance の DeSci Day イベントに出席し、Vitalik も参加し、両者が DeSci について共同で議論し、DeSci を風口の尖端に押し上げた。
ホットなトピックを見つけるのが得意な暗号圈は、DeSci の熱潮が急速に高まり、Pump.Science は一躍有名になり、RIF、URO プロジェクトは千倍の利益を生み出し、このトラックは完全に注目を集めた。Mechanism Capital のパートナーである Andrew Kang は、「DeSci 分野は今、2019 年初頭の DeFi 時代のように感じる。すべてがまだ原始的で実験的だが、基本的な結論を得ることができる、それは巨大な潜在能力があるということだ」と述べている。この影響を受けて、現在の市場の大幅な調整の中でも、SoSoValue のデータによれば、DeSci 部門は依然として逆風に逆らって 3.35% 上昇している。
Desci のビジョンは良好であり、科学研究の資金調達のチャネルが開かれることも疑いなく価値があるが、現在の観点から見ると、投機的な要素が実際の効用を明らかに上回っている。本質的に、科学研究の長期性と MEME 分野の短期的な利益追求性は顕著に乖離しており、純粋な投機の MEME トラックと、ゼロ投機の科学研究分野を融合させることは非常に夢物語のように感じる。
一方で、科学研究には非常に大きな不確実性があり、薬の開発には十数年かかることもあり、方向を誤ると全てが失われ、持続可能な長期投資が必要であり、これが科学資金が通常国家を主導として、大手企業がリードするモデルを採用する理由である。国家資本と社会資本が組み合わさり、リスクをヘッジし、競争力を維持する。しかし、暗号市場では、注意が核心であり、ホットなトピックが持続することは難しい。現在、DeSci を巡る熱い資金は主に科学研究関連のプロジェクトのミームコイン発行プラットフォーム Pump.Science に集中しており、市場が金儲け効果に注目していることを示している。
実際、概念的に見ると、DeSci は新瓶装旧酒の意味がある。歴史を遡ると、2021年7月に V 神 が発起した VitaDAO は最も早く、最も代表的な DeSci プロジェクトだが、このプロジェクトの発展はその概念のように波瀾万丈ではなかった。
VitaDAO は、コミュニティが所有し、初期の長寿研究を資金調達することに取り組むプロジェクトであり、コミュニティの集合的な力を通じて科学革新を推進し、人間の寿命を延ばし、加齢に関連する病気を予防することを目的としたプロジェクトを研究し支援することを目指している。言い換えれば、VitaDAO は長寿を研究する DAO コミュニティである。
以前、伝統的な製薬企業ファイザーがこのプロジェクトに戦略的に投資したため、VitaDAO は一時的に注目を集めたが、後に話題が廃れ、急速に静まり返った。現在、VitaDAO は広範に展開しており、420万ドルの資金を投入し、24のプロジェクトを支援し、ニューカッスル大学などの著名な大学と研究協力を行っている。しかし、その動きに対して、実際の成果はかなり限られている。2021年から今年の初めにかけての Devcon で、V 神はついに VitaDAO の初めての製品 VD001 を披露した。
一方、科学研究成果のブロックチェーン上での公開は、透明性や知的財産保護を強化し、科学拡散にも役立つが、比較的閉鎖的な科学研究分野では、これはほぼ構造的な破壊である。今日の科学研究システムでは、ほとんどの研究チームは研究過程で研究成果や実験データを高い機密性で保持し、研究成果が未承認の者に盗まれたり、利用されたり、漏洩されるのを防いでいる。特に深層的な利益に関わる場合、機密性は非常に重要である。分散型の強力な進出に伴い、データの安全性も保障することが難しい。
上記の二者の支援を受けて、科学研究の内容、審査の公正性、データのトークン化などの表層的な応用を超えて、実現が非常に難しく、時間がかかり、協調性が非常に高い課題だけが暗号モデルに合致することが予想される。この熱潮の中で、ほとんどの DeSci プロジェクトは、人類全体が共通して関心を持つ核心テーマである「長寿」を狙っているため、市場では DeSci を「チェーン上の不老不死の薬」と呼ぶことがある。
不老不死は結局美しい願望に過ぎず、市場が DeSci に注目するのも、その背後にある流動性のためである。BIOProtocol が開始した BIO Genesis コミュニティの資金調達活動は3300万ドルを集め、過去2週間で DeSci 部門が急騰した。しかし、一次市場の動きは限られており、大手機関はまだ参加していない。リーダープロジェクトを見ると、二次市場の注目も平凡で、VITA と RIF の時価総額はそれぞれ1億2000万ドルから2億ドルの間であり、他の部門のリーダーが時価総額10億ドルを超えるのと比べると、かなりの差がある。
DeSci 部門の発展状況、出所：sosovalue
しかし、長期性を除外すると、DeSci は MEME 界では相対的に良いセクターとされている。他の MEME と比較して、DeSci はより強い物語性を持つ。著名人効果は持続しにくいが、実際の科学研究プロジェクトが支えているため、基本面効果が存在する。科学の革新や製品の開発は、物語の強度を強化する。また、生物医学セクターは資金調達に対して多くを受け入れ、この分野の新興性は、暗号分野と接続される可能性を高める。さらに、DeSci は潜在的な破圈効果を持ち、現在のセクターの著名人効果は一時的に暗号内部に集中しており、V 神 と CZ を筆頭に、伝統的な医療と科学研究の分野の著名人はまだ進出しておらず、大型機関もまだ登場していない。これも今後の物語に方向性を提供している。
マクロ市場に戻ると、動物園であれアーティストであれ、AI によって駆動されるのか、科学研究によって検証されるのか、MEME はすでに市場資金の主要な受け皿となっている。しかし、かつてのこの豊かな受け皿は、やはり山寨コインである。山寨市場だけを見ても、ビットコインは1万ドルから10万ドルの縁に上昇し、イーサリアムの追随効果は著しく低下し、山寨コインのパフォーマンスはほとんどが下落し、トップ10の暗号資産の中で上昇したのは SOL と XRP のみであり、数十倍の成長を遂げる山寨季は再現が難しいようだ。
コアの観点から見ると、資金流出の変化が鍵である。伝統的な牛市の伝導において、一般的なパスは、高安定性資産から徐々に沈下し、低安定性資産へと外溢し、低収益から高収益への嗜好を活性化させること、つまり主流コイン - 山寨コイン - MEME コイン - その他のセクターだが、今年はこのパスが以前ほど効果的ではなかった。しかし、現在、機関の進出とプロジェクト数の飽和に伴い、外部からの大規模な新たな流動性はビットコインエコシステムにのみ流入し、パブリックチェーンエコシステムには強力なアプリケーションは登場せず、山寨コインは供給と需要の機関危機に深く陥っており、ビットコインはエコシステム資金の吸引者となり、その他のセクターの資金も吸引され、唯一素早く出入りし、富の効果が集中した MEME が際立っている。山寨季はこのようにして MEME 季に変わった。
典型的な証拠は、Pump.fun がすでに牛市の最大の勝者であることだ。Dune のデータによれば、11月24日現在、pump.fun の累計収入は約2.3億ドル（228,908,720ドル）であり、総発行トークン数は約374万である。
もちろん、二者は代替効果ではなく、MEME の台頭が山寨の崩壊を意味するわけではない。規制の緩和とセクターのローテーションの中で、山寨は逆風を乗り越える可能性がある。しかし、MEME 市場の地位の向上は間違いなく市場の構造的変化を反映しており、実際、Pumpfun のライブ、TikTok のプロモーション、AI 自主駆動など、Z 世代の進出と新技術の急速な進化に伴い、暗号市場は物語の論理、伝播モデル、運営手法の深層変化を経験している。
伝統的な山寨プロジェクトは、トークンの放出を中心に物語を維持し、長期的に利益を得る形式が持続困難であり、市場はもはや VC トークンに支払わず、より公平で自主的で、トークンの核心に近い方向に移行し、注意がますます希少になっている。この観点から、MEME とプロジェクトの結びつきは、単一プロジェクトよりも競争力があるように見え、山寨が庄を占め、MEME は相対的に公平で、MEME は長期性が欠けているが、プロジェクトは基本面を与え、両者は高度に適合している。これは、現在 AIMEME、Desci などの概念が興起している理由の一つかもしれない。
しかし、いずれにせよ、合意の形成は高度にランダム性を持つため、MEME 金鉱は非常に少ない。Panews のデータを引用すると、11月21日現在、Pump.fun の発行トークン数は359万個であり、この数量は過去10年間の暗号世界のトークン発行総量をすでに大きく超えている。その中で卒業（曲線が満たされた Raydium）のトークン数は50389個で、割合は約1.4%である。時価総額が1億ドルを超えるトークンの数はわずか32個で、わずか10万分の1の MEME 時価総額が1000万ドルを超えることができる。
長期的には、注意と長期性の間での合意のバランスを見つけることが MEME の発展において重要なテーマとなるが、個人にとっては、生き残り、ゼロにならないことがすべての前提である。