参考文献：W. E. Messamore
著者｜Golem（@web3_golem）
この牛市では、ビットコインの上昇幅はイーサリアムを大幅に上回っています。現時点で、BTCの年内累積上昇率は133%で、ETHは50%に過ぎません。コミュニティでは誰かが冗談を言っています。「BTCの価格が52000ドルのとき、ETHが3300ドルを突破し；BTCの価格が72000ドルのとき、ETHはまだ3300ドルを突破し；BTCは現在10000ドルを突破し、ETHはようやく3300ドルを突破しました。」
BTCを除けば、「イーサリアムキラー」と呼ばれるパブリックチェーンのトークン価格の上昇幅もETHを超えています。OKXのデータによれば、過去1ヶ月でSUIは74%上昇し、SOLは50%、DOTは131%上昇しました。ETHの価格は先週の土曜日に3500ドルに達しましたが、一部の投資家はこの牛市で4000ドルに到達する見通しが依然として薄いと感じています。
Amberdataのデリバティブ取引ディレクターGreg Magadiniは、顧客への報告書の中で、「『安定通貨』としての価値提案のために、ETHは著しい上昇抵抗に直面しており、イーサリアムはインフレーションに向かっており、ほぼすべてのDeFi取引がL2で実行されているため、これはETHの価格を大きく引き下げていると思います。」と述べています。
では、暗号業界で2番目に大きいブロックチェーンであるイーサリアムは、このサイクルで本当にBTCや他の「イーサリアムキラー」に遅れを取るのでしょうか？今結論を出すのはまだ早いかもしれません。主流のブロックチェーンの進化は非常に長いゲームであり、戦争に勝ったと早く思った人は自己満足に陥り、最終的にすべてを失うことになります。
次の手がかりは、イーサリアムが「反攻」を蓄積している可能性があることを示しており、4000ドルを突破するのは近いでしょう。
ETH/BTC レートが再び変化
テクニカル分析によると、ETHとBTCの価格レートは周期的な転換点にあり、底を形成しています。過去の経験に基づくと、これはイーサリアムの価格がすぐに上昇する可能性があることを意味しており、その上昇幅はビットコインを超えるかもしれません。
伝説的なコモディティおよび外国為替トレーダーのPeter Brandtが11月21日にXプラットフォームで、「墓からの手紙？」と発表し、イーサリアムの価格とビットコインのレートのグラフを添付しました。以下の図は、4年前にETH/BTCレートが低位にあったときのETHの上昇状況を示しています。
ETH Vs SOL
比較的長い期間にわたって、イーサリアムが休眠している間に、ソラナは強力な牛市を経験しており、セクターのローテーションの観点から見ると、イーサリアムの市場にはさらに上昇の余地があることを意味するかもしれません。
アメリカの選挙期間中に、ETHおよびイーサリアムチェーン上の最も人気のある3つのミームコインとSOLおよびソラナチェーン上の最も人気のあるミームコインの相対的なパフォーマンスを比較することは、これらの競争関係にあるアルトコイン市場を評価するためのもう一つの重要なシグナルです。
11月25日までの30日間で、SOLは50%の上昇幅でETHの34%の上昇幅を上回っていますが、それにもかかわらず、イーサリアムの上位3つのミームコイン（SHIB、PEPE、FLOKI）の全体的なパフォーマンスは、同じ期間においてソラナのミームコイン（Bonk、WIF、POPCAT）を上回っています。
イーサリアムとその上位3つのミームコインの累積30日間の投資回収率は220%であり、ソラナとその上位3つのミームコインの投資回収率は200%です。
機関によるイーサリアムの支持
11月の毎月のイーサリアムETFの純流入量とイーサリアムの先物取引量の上昇に加えて、機関投資家はETHに対して非常に高い信頼を示しています。機関投資家は短期的にETHを保有しているのではなく、ステーキング契約にロックしています。これによりネットワークを保護するだけでなく、追加の収益を得る手段にもなり、機関投資家がイーサリアムとその長期成長見通しに自信を持っていることを示しています。
10月初旬、ブロックチェーン戦略会社Flipside CryptoのデータサイエンティストCarlos Mercadoが指摘したところによれば、イーサリアムのステーキング者の数は過去12ヶ月で30%以上増加しました。ニューヨーク市のブロックチェーンインテリジェンス会社Blockworks Researchが10月中旬に発表した調査によると、69.2%の回答者がイーサリアムをステーキングしており、そのうち78.8%は投資会社または資産管理会社です。
さらに、機関投資家はETHをステーキングする際に流動性を保持するための他の手段を講じており、報告によれば52%以上の回答者が流動性ステーキングに参加しています。これは、これらの伝統的な金融参加者がイーサリアムDeFiエコシステムでますます成熟していることを示しています。
ブルームバーグのシニアETFアナリストEric Balchunasも発表し、トランプが勝利した後、イーサリアムETFは資金流出の深淵から脱出し、最終的に新しい空気と純流入を迎えました。彼が示したBloomberg Intelligenceのデータによれば、イーサリアムETFの累積資金流入は正の方向に転じており、機関投資家のイーサリアムに対する信頼が持続的に高まっていることを示しています。
DAPP取引量が月内に増加
イーサリアム価格のもう一つのファンダメンタル分析は、Web3またはそのブロックチェーンネットワークによって保護されたDAppの月間アクティブ度です。DApp Radarのデータによれば、ETH/BTCレートが歴史的な転換点に達し、ETF投資家の感情が強気に変わるにつれて、イーサリアムのDapp取引量は上昇しており、ETH先物取引量とETF流入量の増加のカレンダーのスパンはほぼ同じです。
過去30日間、イーサリアムのDApp取引量はDeFiトークンの中で圧倒的なリードを誇っています。イーサリアムの分散型アプリケーション層の取引量は1500億ドルで、2位のArbitrum（ARB）の320億ドルや3位のBSC（BNB）の260億ドルを遥かに超えています。
同時に、The Block Proが11月21日に分析したところ、ETF資金流入、ビットコインの上昇、選挙後の強気な感情の影響を受けて、イーサリアムの日次オンチェーン取引量が71.3億ドルに急増し、年間最高レベルに達し、わずか2週間で85%増加しました。
イーサリアム価格予測：2025年に6000ドルに達する？
暗号通貨アナリストのAli Martinezが11月20日に予測したところによれば、このマクロ市場サイクルの終了時にはETHがビットコインを上回るとされています。彼の将来数ヶ月の楽観的な予測では、イーサリアムは6000ドルに上昇し、このサイクルで少なくとも4000ドルに達すると予測しています。
さらに、彼は次のように述べています。「すべての市場サイクルは、イーサリアムのパフォーマンスがビットコインを上回る段階を経ることになりますが、これは現在のサイクルではまだ起こっていません。しかし、間違いなく間もなく起こるでしょう。ETHはまだ遅れているため、全体を上回る前に購入する機会があります。」
NDV共同設立者Christian2022.ethも発表し、「10月以降、800万ドル以上のBNBを買い増ししてきた。牛市の後半でBNBとETHは補正され、リードするだろう」と述べています。
