ビットコインが10万ドルに向かって進んでおり、一部の暗号通貨関連企業の株が大幅に上昇しています。しかし、これは他の株式市場にとって何を意味するのかについての疑問を引き起こしています。
世界最大の暗号通貨が新たなマイルストーンに近づく中、一部の観察者は、その反発が市場が過熱リスクに直面していることの別の警告信号となっていると指摘しています。
懸念されるのは、投資家のリスク資産（ビットコインや株式を含むカテゴリー）への関心が2021年に見られたバブルの水準に近づいていることです。多くの人々は、その期間に投資家に巨額の利益をもたらしたことを覚えているかもしれませんが、最終的には次の年の罰則的な熊市の基盤を築き、新規投資家に巨額の損失をもたらしました。
当時のように、現在の株式市場の特定の分野の評価はかなり高く見えます。Carvana Co.は顕著な例です。FactSetのデータによると、今年これまでにこの自動車に特化した電子商取引会社の株価は約370%上昇しています。
ダウジョーンズ市場データによると、S&P500指数の評価は2021年以来初めて、今後12か月の予想利益の22倍を超えました。
ペンミューチュアル資産管理のポートフォリオマネージャー、ジョージ・チポローニは先週金曜日のインタビューで、「私が心配しているのは、市場で持続不可能な狂乱が再び起こり、人々が傷つくことです」と述べました。
チポローニは、市場の興奮が危険なレベルに達しているかどうかは言い難いが、確かなことは、1か月前に比べて今日の市場の熱意とバブルははるかに多いということです。
ウォール街のいくつかのアナリストは、投資家の楽観的な感情が過度に近づいている兆候があると指摘しています。
シティグループのスコット・クロナートは、先週金曜日の報告書で、同行が好んで使う株式市場のセンチメントを測るレフコビッチ指数（Levkovitch Index）が過去数週間で大幅に上昇したと指摘しました。この指数は2021年以来の高水準には遠く及ばないものの、シティが市場の次の動きに対して慎重な見方を持つ理由のリストにセンチメントを加えるきっかけとなりました。
2021年と現在のいくつかの取引活動は似ているように見えるかもしれませんが、マクロ経済の背景には多くの違いがあります。
2021年、金利と債券利回りは歴史的な低水準にあり、連邦政府は経済に大量の刺激資金を注入していました。
FactSetのデータによると、先週金曜日時点での10年物米国債利回りは約4.40%で、2021年12月には1.50%でした。債券利回りは価格と反比例です。
Beam Capital Managementのポートフォリオマネージャー、モハンナド・アーマは、何かが違うとすれば、現在の高い債券利回りが市場の賭けを増大させていると言えると述べました。
彼は先週の金曜日のインタビューで「債券利回りが最大の問題で、FRBが政策を緩和しているにもかかわらず、利回りが上昇し続けているのは本当に難題です」と述べました。
モハンナドは、株式とビットコインは借入コストの上昇による圧力に屈せず、「トランプ取引」への投資家の熱意を利用し続けていると付け加えました。
悪い面は、これがこの2つの資産の価格設定を完璧に近づけることです。
モハンナドは、企業の利益が投資家の期待に達しない場合や、当選したトランプ大統領が国家ビットコイン準備の約束を果たさない場合、これら2つの市場が困難に陥る可能性があると指摘しました。
この記事は、金十データからの転載です。
