对于山寨币来说，USDT借贷利率是一个比较有效的交易参考指标。

因为绝大多数山寨币是没有币本位合约的，山寨币市场主要的加杠杆方式就是通过借USDT买币。所以USDT借贷利率能在很大程度上反映山寨币市场的杠杆率状况和市场情绪。

当USDT借贷利率持续处于极高位置（年利率50%及以上）时，这说明山寨币市场的市场情绪极度高涨，杠杆几乎已经拉满。在这种情况下，一方面几乎没有进一步加杠杆的空间，市场缺乏进一步的买盘，另一方面借贷利率过高会部分借贷用户难以承受，选择卖币还U，形成卖盘，回调或者下跌的可能性更大。所以USDT借贷利率过高时通常意味着市场风险过大。

而当USDT借贷利率处于极低位置（年利率5%及以下）时，则说明目前山寨币市场情绪极度低迷，杠杆利用率很低，这种情况下，山寨币一般位于底部或者阶段性底部，继续下跌的概率和空间都比较小，而且市场加杠杆的空间大。这种情况下买入山寨币往往胜率和盈亏比都很高。

比如在去年8月20至10月20日期间，币安USDT借贷利率几乎一直低于5%，而这段时间是2023.10-2024.3山寨币行情酝酿期；而在今年2月29-3月15之间，币安USDT借贷利率多次到达60%以上，并且持续位于40%以上，而这个时期对应的是2023.10-2024.3这一轮山寨币行情的尾声。

今年8月6日至10月13日之间，币安USDT借贷利率持续低于8%，并在9月中旬一度接近5%，这段时间也是山寨币行情的酝酿期。
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