この記事の転載元：Arthur Hayes
翻訳 | ウーがブロックチェーンを語る
ポッドキャスト番組 Alpha First の最近のインタビューで、Arthur Hayes は暗号通貨市場の未来に対する大胆な予測を共有しました。彼は、トランプ政権が再び発足する可能性があることで、アメリカの緩和的な金融政策がドル安を引き起こし、ビットコインや他の暗号資産の価格上昇を促進するだろうと考えています。彼はまた、世界的なインフレ、主権国家の金融政策、ビットコインやミームコインなどの他の暗号資産が恩恵を受ける方法についても議論しました。彼は、牛市の中で投資家が注意を怠らず、欲望によって市場リスクを見逃さないようにすべきだと強調しました。さらに、彼は将来の市場動向を展望し、2025年までにビットコインが25万ドルに達する可能性を予測しました。
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トランプの経済政策はドルを下落させ、ビットコインに利益をもたらすでしょう。
Dreamer：選挙が終わって数週間、マーケットの価格に多くの変化があります。今後12ヶ月で期待できることは何ですか？あなたが私たちと共有できるビジョンはありますか？暗号通貨予測の枠組み全体で、注目すべきことは何ですか？
Arthur：私の見解では、市場の予測は正しいです。彼らはトランプと彼の新しい内閣のメンバーがアメリカで大量の通貨を印刷することを予想しています。彼らの選挙公約の一つは、弱いドル政策を通じて製造業と工業企業をアメリカに呼び戻すことです。次に、彼らは銀行信用を通じて大量の資金を注入し、アメリカ経済の中での信用量を増加させ、生産を促進し、賃金レベルを引き上げることになるでしょう。これらすべてがインフレを引き起こすことになります。
最終的な敗者はドルを貯蓄している人や国債を持っている人です。しかし、供給が固定されている資産、例えばビットコインは非常に良好なパフォーマンスを示すでしょう。私たちはすでにこの傾向を見ていますよね？
私は、アメリカの銀行信用の総量とビットコインのパフォーマンスを比較したデータを描きました。現在、ビットコインは明らかに先行しています。これは、トランプが政権についた場合、彼の計画が非常に明確であることを示しています。ドルを弱体化させ、信用を注入して市場を刺激し、人々を仕事に戻し、アメリカの生産能力を回復させることです。私は彼がこの計画を実行すると考えています。
ビットコインは100万ドルに達するでしょうか？
Scott：トランプに関する続編の質問があります。あなたは以前、トランプが政権を取った場合、ビットコインが100万ドルに達するだろうという大胆な予測をしました。今でもこの予測が期待通りに進むと思いますか？あなたは今でも自信がありますか？
Arthur：私は非常に自信がありますが、短期間で実現するかどうかは不明です。実際、この傾向はトランプが2016年に大統領に選ばれたときから始まりました。当時、彼は中国に対する貿易戦争を推進し、その後、民主党とバイデン政権がその政策を引き継ぎました。したがって、現在この対立はアメリカの政治文化に深く根付いています。
アメリカは過去に製造業と生産能力の大部分を中国やアジアに移転しました。これらの国は通貨を弱体化させて競争優位を得ましたが、アメリカの労働者は影響を受けました。したがって、アメリカはこれらの産業を国内に戻さなければなりません。この目標を達成するには、数兆ドルの信用を企業に割り当て、アメリカ国内で利益を上げる必要があります。
バイデンは、CHIPS法案、インフラ整備法案、グリーンニュー・ディールなどの大量の資金を必要とする施策を通過させました。この傾向は続くでしょう。
世界の経済政策はインフレを押し上げ、暗号資産に利益をもたらすでしょう。
Dreamer：暗号分野の人々は通常、最も破壊的なグループです。トランプの周りには多くの議論の余地があります。国内的な視点から見ると、あなたの見解は理にかなっており、多くの人々を楽観的にさせます。しかし、国際的に目を向けると、選挙は外交政策、戦争、貿易にどのように影響するのでしょうか？アジアにとっては、ある政策が一定の恐怖をもたらす可能性があります。これらの政策は経済や暗号通貨に悪影響を与えるのでしょうか？それとも、あまり心配する必要はないのでしょうか？
Arthur：本質的に、今各国は「自国優先」政策を実行しています。アメリカは「アメリカ優先」を提唱し、中国は「共同富裕」計画を通じて繁栄を中国の農村や低所得層に持ち帰ろうとしています。そのため、中国政府は不動産バブルを抑制し、今は金融緩和政策を通じて経済を再刺激しています。
日本は資金の回帰を進めており、経済を促進しますが、銀行の破産を防ぐためにもっと多くの信用が必要です。一方、ヨーロッパはロシアからの安価なエネルギーを断絶し、アメリカの高価なエネルギーを輸入することになり、困難な状況に陥っています。しかし、彼らは企業の運営を支える必要があるため、刺激策を講じるでしょう。
したがって、各国は自国民を大切にするために努力しており、これには国内産業の回復と商品需要の増加が必要です。この傾向は、世界的なインフレを押し上げ、長期的に債券の利回りの見通しを抑制するでしょう。
このような環境下で、暗号通貨は良好なパフォーマンスを示すでしょう。各国の政策は一見異なるように見えますが、実際には自国の市民のニーズを優先するという同じ目標を追求しています。これには内部の信用配分の増加と供給の拡大が必要であり、生産を支え、人々に雇用機会を創出することが求められます。この世界的な傾向は、ビットコインや他の暗号資産にとって大きな恩恵となります。
ビットコインの上昇は他の暗号資産を引き上げるのか？
Dreamer：これは暗号通貨、特にビットコインにとって絶好の機会のように見えます。しかし、他の暗号通貨はどうですか？これらがビットコインの上昇によって影響を受けるかどうか、あなたはどう思いますか？あなたはビットコイン至上主義者で、ビットコインだけが将来があると考え、他はついてこないと思いますか？それとも、イーサリアムのような他のプロジェクトにもチャンスがあると思いますか？例えば、NFT、ミームコイン、DeFiなど、これらのトレンドは以前に波がありました。これらは市場の上昇から恩恵を受けるでしょうか？それとも主に機関投資家に焦点を当てているだけで、ビットコインだけが資金を引き寄せると思いますか？
Arthur：私は実際には機関投資家の動向にはあまり関心がありません。彼らは常に市場に入ってくると言われていますが、いずれにしても彼らには複雑な投資ロジックと信用の考慮があります。購入するかしないかには理由があります。小売投資家の観点から見ると、ビットコインの価格が上昇すると、誰にとっても最も重要な資産はビットコインです。私がビットコインでの富が増加すると、法定通貨に戻りたくないのです。意味がないでしょう？私はビットコインだけに投資するつもりはありません。私は、ビットコインよりも大きく上昇する他の暗号資産に投資したいと思っています。
それでは、何をすることができますか？私たちはミームコイン、新しいレイヤー1ブロックチェーン、レイヤー2プロジェクト、NFT、ゲーム分野などを注視していくでしょう。ビットコインが市場をリードし、その後資金が他の資産カテゴリーに徐々に流れ込むでしょう。なぜなら、最終的な目標はより多くの暗号通貨を稼ぐことであり、法定通貨に戻すことではないからです。私は法定通貨が最終的にゼロになると信じています。
Scott：はい、私は皆が迅速な利益を得ようとし、さらにはこの急成長に少し中毒になると思います。結局のところ、これは最も急成長している資産クラスの一つです。もしビットコインから利益を得たら、多くの人は法定通貨に戻ることはせず、他のまだ可能性のある暗号資産に移行するでしょう。あなたが言及したように、この周期のミームコインは皆を驚かせたのと同じように、前回の周期のNFTも同様でした。あなたはミームコインをいくつか保有していると聞きましたが、この市場はあなたにとって興味深いですか？この周期のミームコインはどうだったのか、それらは簡単に十数億ドルの規模に達することができるのでしょうか？
Arthur：これは本当に面白いです。私は非常に楽しんでいます。この現象は面白く、楽しいです。例えば、あのミームコインのリスは、ゼロから20億ドルに達するのに約9日しかかかりませんでした。単にアメリカ政府がリスを処刑したことで、それは20億ドルのミームコインになり、世界中で取引されるようになりました。この現象は、私たちが世界の文化においてどのように迅速にホットトピックに反応し、ミームコインを通じてそれを面白くしているかを示しています。今では、誰もがアメリカ政府やニューヨーク州によって「処刑」されたこのリスを知っています。そしてそれを取り巻くミームコインが生まれました。
これは興味深く、現実を反映しています。政府のインフレ政策に対する不満など、サブカルチャーが存在するかもしれません。この現象は、ミームコインが急速に広がる注意市場となる原因ともなっています。
ミームコインの急成長は、世界文化の反応能力を示しています。
Dreamer：私たちには「ブルーチップ」ミームコインのような存在もあります。例えば、あなたが先ほど言及した時事に関連するミームコイン。これらのミームコインは波があると思いますが、Dogecoinのようにすでに安定しているミームコインもあります。誰かがそれが1ドルに達すると言っていますが、あなたはそれが可能だと思いますか？
Arthur：それは可能性があります。特に政府の効率的な部門や「新しいエロン」と呼ばれる役割が関与するとき、彼らが何かを確認すること自体が、クラシックなミームになります。私はその時にいくつか買っておけばよかったと思います。なぜなら、これらのミームは本当に素晴らしくて面白いからです。エロンは非常に優れたミームクリエイターであり、おそらく歴史上最も優れたミームクリエイターの一人です。彼のビジネスモデルには疑問がありますが、ミームアートに関しては間違いなく天才です。だから、Dogecoinは確かに1ドルに達する可能性があります。
ただ、私は、人々が政府の宣伝と実際の成果の間のギャップに気づき始めると、神聖さからの失墜の感覚が生じると思います。人々はこれらのミームの意味や、それらが伝えるメッセージを再評価するかもしれません。この転換は非常に興味深いでしょう。
新しい参加者へのアドバイス：牛市では理性的で、適時に現金化すること。
Dreamer：今、多くの技術が新しいレイヤー1ブロックチェーンプロジェクトやミームコインを簡単に立ち上げることを可能にしています。私は、この領域にもっと多くの創造性が流入するのを見たいと思います。また、専門化の傾向も増えていくでしょう。さらに、あなたが言及したように、選挙がもたらす勢いも非常に強力です。過去を振り返ると、DeFiやNFTの興隆、他の過去に熱く議論されたトレンドの興奮は非常に似ていました。さて、どのような経験則や警告の物語を共有する価値がありますか？特に初めて牛市を経験する人々には、どのようなことに注意すべきかアドバイスしますか？この「美しくも残酷な世界」でどのように過ちを繰り返さないようにするのでしょうか？
Arthur：まず第一に、誰もが永遠に市場から利益を得ることはできません。人々は牛市の中で素早くお金を稼げることを知っていますが、重要なのはその利益をどのように保つかです。例えば、今あなたが持っているミームコインは1、2ヶ月以内に消失するかもしれません。その時価総額は2億ドルから500万ドルに急落するかもしれません。そのような変化を予測することはできません。
いくつかの統計によれば、約0.01%のミームコインの時価総額が5億ドルを超えることができ、多くのトレーダーは最終的に損失を出すことになります。多くの人が帳簿上で膨大な利益を見ていますが、彼らは常に「もっと稼げる」と考え、最終的にはすでに持っている富を失うことになります。
したがって、あなたが人生を変えるようなお金を稼いだら、その一部を現金化してください。市場には再び戻る機会があります。おそらく、一時的に冷静になり、休暇を取って市場を再評価することができるでしょう。理性を保つことが非常に重要です。
市場には潜在的なリスクや触媒が存在しますか？
Scott：このような状況では、人々は「ジェットコースター」式の市場の変動を経験しやすいです。あなたが言及したように、一部の資産は1、2ヶ月のうちに消える可能性があります。確かに、ある人々は数日で人生を変えるお金を稼いでいます。たとえば、ミームコインのピーナッツ。しかし、時価総額が20億ドルに達する通貨も、すぐに暴落する可能性があります。したがって、あなたの見解は正しく、適時現金化すべきです。ミームコインでもビットコインでも、ポジションの一部を徐々に手放す必要があります。あなたが言ったように、利益を確定することは損失を出さないことです。
Dreamer：市場に干渉する可能性のある「ブラックスワン」イベントや潜在的な触媒はありますか？過去数年を振り返ると、FTXの崩壊や他の予期しないイベントなど、警戒すべきトレンドや実体はありますか？新しいトランプ政権の下で、市場はこれらの不確実性をクリアし、発展しやすくなったのでしょうか？
Arthur：私は多くのことがすでにクリアされていると思います。多くの人がFTX、ジェネシス、スリーアロウズ、ルナの事件で大きな損失を被りました。したがって、今やビットコインは10万ドルに達しているかもしれません（おそらくあなたたちがこのインタビューを公開する時にはその価格です）。しかし、長期的には、伝統的な金融資本が暗号通貨価格の上昇を見れば、リスク投資を通じて参加したいと思うでしょう。
多くのベンチャーキャピタルが大量の資金を調達し、前回のサイクルと同様に、大企業や重要なプロジェクトを見つけて投資する必要があります。市場の初期段階では、これらの資金が合理的に配分され、良い用途がありました。しかし、牛市が進むにつれて、資金は「ホットな領域」へと流れる可能性があり、投資家はリターンを得るために投資せざるを得ません。この状況では、一部のビジネスモデルが価格が上昇し続けるという仮定の上に築かれることがあり、リスクが蓄積され、最終的に市場が不均衡になる可能性があります。
具体的にどのセクターがこの状況になるかはまだわかりませんが、私たちはまだ「過熱」段階には達していません。特に伝統的な金融資本が入ってくると、過剰投資がある特定の分野で見られるかもしれません。これは、投資家が市場価格と実際の状況が乖離したときに「洗牌」を避けるために警戒する必要がある場所です。
Dreamer：はい、あなたの話を聞いていると、人々が多くの成功した取引をした後、退屈になり、再びその迅速な利益を経験したいと渇望することを思い出します。現在、多くのビットコインのレイヤー2プロトコルが収益プランを発表していますが、これらの収益はどこから来るのでしょうか？私たちは過去の高収益を約束したが実際には基盤がないという誤りを繰り返したくありません。他の人々はより大きな利益を追求するためにより多くのトレンドを探すかもしれませんが、それに伴ってリスクが増加するでしょう。したがって、前回の牛市を経験した人々には教訓を得てほしいですし、新しい人々には他の人の経験から学んでほしいです。
スキーについての雑談
このインタビューは非常に素晴らしかったです。あなたの時間に非常に感謝しています。今晩、IFCのイベントがあるのですが、クレジット対抗戦です。他の人たちと参加できるかどうかわかりませんが、これは世界的なイベントであり、将来的にあなたを招待したいと考えています。このようなイベントや競技の中で暗号分野の影響力のある人物に出会うのが好きだと思います。今、マイクをScottに渡して、このインタビューを締めくくります。
Scott：はい、私たちはあなたの時間に非常に感謝しています。私たちと一緒に座ってこれらの質問に答えてくれること。IFCであなたに会えるといいですね。最後のリラックスした質問：暗号通貨に関することをしていないとき、あなたは何をしていますか？趣味は何ですか？どのようにリラックスしたり、これらの仕事から離れたりしますか？例えば、あなたは食べ物の愛好者ですか？新しいレストランを探しに行きますか？それとも他にモチベーションを保つ方法がありますか？
Arthur：私はスキーが大好きです。毎年、山での3〜4ヶ月を雪の中で過ごします。スキーシーズン中は、毎日8時間スキーをします。身体を鍛えたり、アウトドア活動を楽しんだりする以外にはほとんど何もしていません。これが私を非常に幸せにしてくれます。
Scott：あなたの好きなスキー場所はどこですか？
Arthur：日本のニセコ。彼らのパウダースノーは素晴らしく、乾燥していて軽い。毎年1月から2月にかけて雪が降り、そこでの体験はまさに驚異的です。
Scott：では、今、準備をしていますか？状態を調整していますか？
Arthur：はい、私はスキーの準備をしています。しかし、日本のスキー場の唯一の欠点は、傾斜が十分に急でないことです。非常に劇的な急斜面はありません。
Dreamer：ソルトレイクシティのスキー場では湖の効果があります。私はシンガポールに住んでいますが、以前はアメリカに住んでいて、よくスキーに行きましたが、私はスノーボードをやっています。
Scott：私もです！スキーをすることはありますが、私はスノーボードの方が好きです。スノーボードに適した場所もあります。
Dreamer：はい、いくつかの場所は非常に適しています。あなたはスノーボードの選手がスキーコースであなたのトレースを「踏みつける」ことに遭遇することはありません。
Scott：これは素晴らしいです！私は数年スキーをしていませんが、これは私がずっと再開したいと思っている趣味です。私はアメリカの北東部出身で、新ジャージーとニューヨークで育ちましたので、バーモントに簡単に行けました。しかし、過去10年間はヒューストンに住んでいるため、スキーに行くのはそれほど便利ではなくなり、装備を整えて数時間のドライブで行けることはなくなりました。
Scott：今後の時間を楽しんでください。私は本当に日本でスキーの楽しさを体験したいと思っています。そこにこんな素晴らしいスキー条件があるとは思いもしませんでした。ぜひ試してみたいです。
ビットコインの年末と2025年の価格予測
Scott：具体的な質問をお聞きします。今年の年末と来年の今頃、ビットコインの価格はどのようになると思いますか？
Arthur：私はビットコインが今年の年末に10万ドルに達し、2025年の年末には25万ドルに達すると考えています。
Scott：聞きましたか？これはAlpha Firstが初めて発表した予測です：ビットコインは年末に10万ドルに達し、1年後には25万ドルになる可能性があります。来年、DevConや他のイベントでこの予測を再検証する機会があるかもしれません。その時には25万ドルだけでなく、もっと高いことを願っています。
