欧州中央銀行（ECB）は、連邦準備制度の決定にもかかわらず、政策計画を進める意向を明らかにしました。このメッセージは、ECBの理事会メンバーであるフランソワ・ヴィルロワ・ド・ガルホーがオーエスト＝フランスとのインタビューで伝えました。インタビュー中、彼はクリスティーヌ・ラガルドの指導の下でのECBの独立性について議論しました。
ガルホーは、ECBが連邦準備制度が考え始める前の6月まで利下げを行っていたと述べました。インフレの数値が下がっている一方で、ECBは利下げを続けると述べています。しかし、ドナルド・トランプの選挙での最近の勝利は、来年早々に経済問題を引き起こす可能性があります。彼は、トランプの保護主義政策がアメリカにとって深刻な影響を及ぼし、世界的な成長を遅らせる可能性があると主張しています。
新たな混乱が迫る中、経済学者たちは連邦準備制度が利下げを続けられるかどうかに警戒しています。連邦準備制度は、過去2回の会議で75ベーシスポイントの借入コストを引き下げた後、12月にもう1回の利下げを検討しているかもしれません。しかし、1月には利下げを行わない可能性が示唆されています。一方、ECBは動じておらず、最近の大幅な利下げの後、今後の数回の会議でさらに利下げを計画しています。
ECBはユーロ圏のインフレが上昇しているにもかかわらず動じていません
ユーロ圏のインフレが劇的に増加しているにもかかわらず、ECBはほとんど懸念していません。予測によると、消費者物価は11月に2.3%上昇し、4ヶ月で最高値を記録しました。同じ期間にコアインフレも2.8%上昇しました。大きな問題のように見えますが、当局者たちはパニックに陥る必要はないと冷静です。
ギリシャ中央銀行のボス、ヤニス・ストゥルナラスは懸念を和らげ、状況は制御下にあり、来年にはECBが予測した2%の数値にまで下がる可能性があると述べました。ブルームバーグとのインタビューで、彼は望ましい金利を達成するまで各会議で利下げを行う必要があると語りました。ECBは2%を中立金利と見なしており、ストゥルナラスもそれを見据えています。彼は、来月に25ベーシスポイントの利下げを予想していますが、50ベーシスポイントの利下げがあっても驚かないだろうと言いました。
しかし、その自信は評議会の全員に共鳴するわけではありません。例えば、オーストリアのロバート・ホルツマンはインフレについて心配しており、まだ抑えられていないと指摘しています。一方で、彼と他の懐疑的な意見を持つメンバーは、ECBの緩和政策が望ましい効果を上げていると確信しています。投資家たちは、ヨーロッパの弱い民間部門の活動に関する緊急性から、来月に再び利下げがあることを期待しています。
より多くの利下げに合意しているにもかかわらず不確実性は残っています
ECBの最後の政策会議は大きなものになりそうで、投資家は四半期ポイントの利下げを期待しています。彼らがより大きな利下げに踏み切る可能性があるとの憶測がある一方で、副総裁のルイス・デ・ギンドスはより多くの利下げの必要性を強調しつつも慎重さを求めています。ギンドスは、次のステップとしてさらなる利下げの必要性について議論する必要があると述べました。しかし、彼はECBが世界の市場の不確実性を無視することはできないと述べています。
アナリストたちは、ECBが来年さらなる利下げから休止することを期待しており、銀行を難しい立場に置いています。もし賃金の上昇がインフレを粘着性のあるものにし続ける場合、銀行はさらなる利下げを正当化できなくなるでしょう。それでも、アナリストたちはECBがさらなる利下げを行うことに確信を持っています。ストゥルナラスは、預金金利が12月に3%に下がる可能性があると述べ、これは正しい対応だが、連邦準備制度と市場がどのように反応するかに依存すると認めました。
新しいインフレデータは重要です。ユーロ圏の経済に関する新しい報告が木曜日から届き始めます。地域の数値が金曜日に発表される予定で、ECBは価格の動向とエネルギーコストの増加にどれだけ関与しているかを把握するでしょう。インフレが管理可能な限界内に収まれば、緩和計画を続けるかもしれませんが、高ければ再考する必要があります。銀行はインフレの安定を目指していますが、将来的にさらなるショックがあれば再考を余儀なくされる可能性があります。
連邦準備制度の決定にもかかわらず、ECBはその政策を進めるという記事が最初にCoinfeaに登場しました。