Solana：ゼロから千億ドルの歴史的新高、史上最も完璧な涅槃再生

著者：Nakamao、BlockBeats

「私は今、市場価格の3ドルであなたが持っているすべてのSOLを買います。好きなように売って、そしてあなたは去ってください。」これは2021年1月10日、FTX創設者SBFがSolanaを評価しないトレーダーに対してツイッターでの返信で、「SOLはまもなく巨大な買い注文を迎える、なぜなら世界中の億万長者が私とSBFに電話をかけて（Solanaについて相談している）」と述べた。同年12月1日、Multicoin Capitalのマネージングパートナーであるカイル・サマンがツイッターで発言した。当時のSOLの価格は230ドルを超え、年間の上昇率は150倍を超え、暗号業界全体のスターとなった。

「以下はSolanaチェーンが消失し、SOLトークンがゼロになる理由です」。これは1年後の2022年12月、ETH至上主義者のジェームス・スペディアッキッドがSOLが暗号市場から消去されると予測したツイートである。その時のSOLは暗号の寒冬とFTXの破産発表の影響を受け、最低で8ドルまで下落し、1年以上で96%以上の下落率を記録し、ほぼゼロに近づいた。

「Only Possible On Solana」、コミュニティがこのスローガンを一斉に叫んでいる中、2024年11月22日、SOLの価格は260ドルに達し、前回のブルマーケットの最高点を突破した。底から高点までの上昇率は30倍を超え、フェニックスの再生を達成した。

Solanaの前半生

Solanaの誕生の物語

千億ドルのスタートは、特に珍しいことではないようだ。アナトリー・ヤコヴェンコ、ウクライナ系の元クアルコムエンジニアは、自分でチェーン上のオーダーブック取引プラットフォームを作りたいと思った。そして、彼は非常に早くに、イーサリアムは実際にはこれほどの大容量のチェーン上取引を支えることができないことを発見した。ある夜、アナトリーは3杯のコーヒーを飲み、何度も寝返りを打って眠れず、起き上がって最初のSolanaコードを書き下ろした。

STEPNの最高収益責任者、Multicoin Capitalの元パートナーであるメイブルは、彼女のポッドキャストで、Solanaの資金調達段階が順調ではなかったと語っている。2018年、Solanaチームはアジアで資金調達を行ったが、ちょうど暗号市場がベアマーケットの段階にあり、市場は高性能のパブリックチェーンの話法に何度も傷つけられていたため、Solanaは中国、韓国、日本での資金調達で苦労した。

2019年、上海でブロックチェーンウィークに参加したアナトリーは、すでにある程度の名声を得ていた。その時、SolanaやNearといった新しいチェーンが周辺イベントで次々と姿を現していた。アナトリーは何度も他の人にSolanaが何であるかを説明したが、大部分の人々は実際にはあまり関心を持っていなかった。数年前のヴィタリックが中国にいた時と同じように。

結局、複数回の資金調達を経て、Solanaチームは最終的に2553万ドルの資金を調達した。現在、資金調達が数億ドルに達するスター公チェーンに比べても、前回の同時期にトークンを発行したNearやAvalancheなどの公チェーンよりもはるかに低い。

Solanaの台頭——SBFの選択

実際、メインネットが立ち上がった後のSolanaには、実際にはあまり関心が持たれていなかった。例えば、ネットワークが何らかの問題でブロックを中断しても、コミュニティは誰も気づかなかった。2020年の下半期に入ってようやくSolanaが一般の視界に入った。理由は一つだけ、FTXの創設者SBFが登場したからだ。Solanaの真の台頭は、SBFの支援なしには決して実現しなかった。メイブルの話によれば、SBFとSolanaの出会いは偶然ではなく、むしろお互いに選択したようなものであった。

その時のFTXは設立から1年しか経っておらず、取引市場で急速に自分の領域を占めていた。ウォール街から出たSBFは、確かに暗号業界に異なる視点を提供しただけでなく、取引ツールにおいて他の競合とは異なる体験を提供し、SBF自身も業界に深く関わり、すべてのホットな話題に参加していた。

DeFiサマーの初期、SBFは取引をできるだけ多くチェーン上で行いたいと考えていた。そのため、SBFチームはPolygon、Avalanche、Nearなどのスター公チェーンに積極的に接触し、市場での噂は当時FTXがNearに最も関心を持っていたが、彼らのメインネットの立ち上げにはまだ時間が必要だった。しかし、SBFは待てなかった。Multicoinのカイルはこの情報を知った後、SBFにアナトリーを紹介する手段を見つけた。

2020年7月のある未明、カイルはSBFと3時間にわたるコミュニケーションを行い、SBFは興味を持った。翌日、Solanaチェーンは突然粉塵攻撃を受け、無数の小額取引が同時に長時間Solana上で発生した。そう、これはSBFが行ったもので、彼はSolanaチェーンの実際の性能をテストしたいと思っていた。最終的にSolanaはSBFチームからの大量のゴミ取引に耐えた。その同じ日に、SBFはSolanaに投資することを決定した。数日後、FTX自身が孵化した分散型オーダーブックマッチングエンジンであるSerumの設計が誕生した。

その後、Solanaエコシステムは爆発的な成長を迎えた。

Solanaのエコシステムの台頭

まず、Serumはそのピーク時に流通時価総額が10億ドルを超え、Raydium、Oxygen、Star AtlasなどのSolanaエコシステムプロジェクトがFTXに上場した。

さらに、FTXの支援は他の中央集権的取引所がこの全く新しいLayer1ネットワークを取り入れ、サポートせざるを得ないことを意味し、各中央集権的取引所におけるSolana関連の事柄の優先順位が大きく向上した。SBFはまた、アナトリーとUSDCの親会社CircleのCEOであるジェレミーとのグループを作り、USDCのSolanaチェーンへの統合をサポートした。

SBFの支援の他にも、Solanaチーム自身も積極的にハッカソンを開催し、世界中の開発者を引き寄せていた。今日のSolanaハッカソンは、Solanaエコシステムの活力の重要な源泉となっていると言える。性能の優位性とSBFの前例のない絶対的な引き上げ能力により、SolanaトークンSOLは1ドル未満から2021年の最高点である248ドルに達し、神話が誕生した。

当時のSolanaは、トップレベルのイーサリアムやBSCの後ろに位置しており、パブリックチェーンエコシステムの絶対的な王者とは言えなかったが、同時期のAvalancheやNearと比べると、FTXの支援を受けて基本的に完全に変わっていた。しかし、SBFが事件を起こすとは思わなかった。

幕引き

2022年に暗号の寒冬が訪れ、Terra（Luna）エコシステムとThree Arrow Capital（3AC）が次々と崩壊し、市場の恐慌感情が広がり続けた。最終的には、内外の要因が重なり、Solanaの最大の支持者であり、当時の業界で最も権力のある支持者も倒れた——FTXが破産を発表した。

FTXとAlamedaの破産は、Solana全体のエコシステムに深刻な影響を及ぼした。Solana財団は1.8億ドル以上の暗号資産の損失を被っただけでなく、Solana DeFiエコシステムの重要な基盤プロトコルであるSerumも直接破壊された。重要な権限がFTX側に存在していたため、この基盤的なプロトコルはすぐに無効を宣言された。

この一連の「破壊的」な事件の影響を受けて、SolanaのTVL（総ロック価値）も牛市の高点である100億ドルから約2億ドルまで下落し、一連のスタープロジェクトがSolanaエコシステムから離れ、EVMチェーンに移行することを選択した。

さらに悪いことに、Solanaの技術は頻繁に問題を抱えていた。2022年の中頃、取引量の急増によりネットワークが何度も中断された。これにより、外部からはその技術の信頼性に疑問が投げかけられた。ダウンチェーンはSolanaの専用用語のようになってしまった。

コミュニティは悲鳴を上げ、SOLトークンが一気に下落し、Solanaは「無力回天」になったようだ。

Solanaの新生

SOLトークンが8ドルに下落してから5日後、イーサリアム創設者のヴィタリック・ブテリンがツイートを発表した。

「何人かの賢い人が私に言った、Solanaには真摯で賢い開発者コミュニティがあり、今はその恐ろしい機会主義の資金が洗い流されたので、このチェーンには明るい未来がある。」

私は外部から判断するのは難しいが、コミュニティに公平な発展の機会が与えられることを願っている。

ヴィタリックの一言が安心材料となり、SOLトークンが反発した。Solanaコミュニティの恐慌感情は、その後の連続した上昇の中で和らいだ。

その後の日々の中で、Multicoinが引き続きSolanaを強力に支持する以外にも、Placeholderのクリスは2022年12月以降、公開の場でSolanaを支持し続けており、別のパートナーであるジョエル・モネグロは2023年10月にイーサリアムとSolanaの比較記事を執筆し、イーサリアムはAndroidのようで、SolanaはiOSのようだと指摘した。

そして2024年の出来事は皆知っている。当年、SBFが午前中にテストした粉塵攻撃が現実となり、毎分数百の新資産が発行され、数万の取引が同時に行われる盛況が本当に現れたのは、Solanaだけがこの大規模な取引の饗宴を完璧に支えることができた。数十億ドルの時価総額のミームが誕生し、SOLは8ドルから歴史的な新高値に達し、時価総額は千億に達した。

なぜSolanaは新高値に達したのか？

チームと財団の正確なリズム管理

FTXの崩壊後の最も暗い時期に、Solanaの運命はすでに決まっているように思えた。FTXはSolanaの投資者であるだけでなく、最も重要なエコシステムの推進者の一人でもあった。しかし、FTXの崩壊はSolanaに最強の同盟者を失わせるだけでなく、市場の信頼の境界に押しやられることになった。

このような危機に直面して、Solana財団は実務的な復興の道を選択した。彼らはAlamedaに関連するすべての資産を迅速に公開し、財務状況の透明性を示した。また、ネットワーク基盤を大幅に最適化し、検証メカニズムと取引量の制御を改善することにより、ダウンイベントを効果的に減少させた。このような外部の圧力に動じない堅持が、Solanaにコミュニティの一部の信頼を取り戻させた。

しかし、実際に市場が再びSolanaに注目するようになったのは、その技術的改善だけではなく、実際の行動によって開発者やユーザーに価値を創出したからである。

ハッカソン：Solanaエコシステムのエンジン

2022年末から、Solana財団はハッカソン活動の開催を強化し、世界中の開発者の注目を集めた。これらの活動はコミュニティの活力を高めるだけでなく、非常に可能性のあるプロジェクトを孵化させた。

不完全な統計によると、過去3年間のハッカソンにおいて、60,000人以上の開発者がSolanaが主催するハッカソンに参加し、4,000以上のプロジェクトが立ち上がり、累計で6億ドル以上の資金を調達し、Jito、Tensor、io.net、Marinade、Solendなどのスタープロジェクトが誕生した。

ハッカソンは開発者交流のプラットフォームだけでなく、Solanaエコシステムの革新の重要な源泉でもある。多くのプロジェクトがハッカソン後に迅速に実現し、エコシステムの繁栄に強力な原動力を注入した。

実用主義の勝利

Solanaの急成長を目の当たりにしたメイブルは、Solanaの成功の理由をまとめる際に、「Solana創設者のエゴは非常に小さく、チーム全体が非常に実務的なスタイルで、彼らにはあまり執念がなく、何がプロジェクトにより多くの注目と認識をもたらすのかを理解し、それを助けるために彼らは何でも試す。彼らは恥をかくことを恐れず、失敗しても再挑戦する」と述べた。

Solanaは「破壊」や「世界を変える」というスローガンを叫ばず、効率を向上させ、コストを削減することに重点を置いている。1秒あたり6.5万件以上の取引を処理する能力と0.00025ドルまでの取引コストを持つSolanaは、MEME取引の選択ネットワークとなった。このような実用的アプリケーションに焦点を当てた戦略により、Solanaのエコシステムは支払いツールからWeb3の社交、消費者向けデバイスに至るまで、ユーザーの生活のあらゆる側面をカバーする広範な多様性を示している。

このような技術的実務的なスタイルは、暗号世界だけでなく、伝統的な金融機関からも認識を得ている。Visaなどの金融大手はすでにSolanaチェーンでの越境決済を試行し、Solana技術の潜在能力を検証している。これらの協力はSolanaのアプリケーションシーンを拡大するだけでなく、主流の金融世界への浸透の扉を開くことにもつながった。

まとめ

Solanaは2024年において目覚ましいパフォーマンスを見せ、強力なオンチェーン経済の活力を示し、さらには複数の重要な指標においてイーサリアムに近づくか、あるいはそれを超えた。超高い取引スループットと極めて低い取引コストを持つSolanaは、オンチェーンの高頻度取引に最適な選択肢となった。ユーザーのアクティブアドレス数とオンチェーン取引量は持続的に上昇しており、特にMEMEコインのブームの後押しを受け、pumpfunは新しいユーザーを大量に引き寄せ、Solanaを二次市場取引の中心に押し上げた。

底から再び頂点に立つまでのSolanaの物語は、おそらくプロジェクトの勝利だけではなく、暗号業界のレジリエンスの象徴でもある。価格の観点から見ると、SOLの時価総額はイーサリアムの33%に達し、ベアマーケットの底から18倍以上に急上昇した。この成長は、Solanaの技術的優位性に対する市場の認識を反映するだけでなく、その強力なエコシステムの復活能力と市場の呼びかけ力を示している。支払い、DeFi、またはMEMEコインの取引ブームなど、Solanaは「ゼロから頂点へ」の実際のデータを使って証明している。