GlassnodeとアナリストのCryptovizartおよびUkuria OCは、今月の急増が過去30日間で629億ドルの資本流入によって引き起こされたことを報告し、暗号通貨市場全体のモメンタムを反映しています。特に米国の現物上場投資信託（ETF）を通じて、機関投資家はLTHがもたらす売り圧力の約90%を吸収しました。
Glassnodeのオンチェーンレポート「流動性の潮流に乗る」は、ビットコインの時価総額が銀やサウジアラムコを上回っていることを明らかにしています。アナリストは、ビットコインの価値が61.3%の四半期上昇を記録し、金（+5.3%）や銀（+8.0%）といった伝統的商品を大きく上回るパフォーマンスを示しました。市場戦略家たちは、米大統領選挙後の強い投機需要を裏付ける形で、中央集権型取引所へのステーブルコインの流入が97億ドルに急増したと強調しました。
出典：Glassnodeの週次オンチェーンレポート#47。
Glassnodeの分析によると、長期保有者（LTH）が重要な利益を実現し始めています。10月8日から11月13日の間に、約128,000 BTCがBTCのLTHによって売却されました。売却が増加したにもかかわらず、Glassnodeのアナリストはビットコインのモメンタムは維持されており、機関投資家からの強力な資本流入がサポートしていると考えています。オンチェーンレポートは、強気サイクル中に市場が高い利益水準を維持する歴史的傾向を強調し、さらなる成長の可能性を示唆しました。
Glassnodeのレポートには次のように記載されています：
これは古典的で繰り返されるパターンであり、長期保有者が価格の動きが強く、需要がそれを吸収するのに十分な時に利益を得始めます。まだLTHの所有権にあるビットコインが多く残っているため、多くのLTHがより高い価格を待ってから、より多くのコインを流動的な流通に戻す可能性があります。
以前のサイクルと比較し、レポートはビットコインのマクロ価格行動における一貫したパターンを観察しています。これらのサイクルは4ヶ月から11ヶ月続き、さらなる上昇の余地を示唆しています。しかし、アナリストは未実現利益が増加することで潜在的なボラティリティが生じ、高い売り圧力を引き起こす可能性があると警告しました。
Glassnodeの週次オンチェーンニュースレターはさらに次のように述べています：
市場投資家の収益性が高まるにつれて、新たな売り圧力の可能性が高まります。MVRV比率を±1標準偏差バンドで重ねることで、過熱または冷却した市場条件を評価するためのフレームワークを構築できます。
市場を安定させる上場投資信託（ETF）の役割が強調され、10月中旬以降、毎週10億ドルから20億ドルの流入が平均されました。Glassnodeは、ETFが重要な売却を吸収し、市場の不均衡を効果的に相殺していると報告しました。しかし、11月13日現在、LTHの売り圧力がETFの流入を上回り始めており、これは2024年初頭に最後に観察された傾向であり、市場の統合につながりました。
ビットコインが素晴らしい上昇を続ける中、アナリストは今後の課題について警告しました。Glassnodeは市場のモメンタムを維持するために機関投資家の流入が重要であると強調しました。研究者のCryptovizartとUkuria OCは、未実現利益の増加がボラティリティを増幅させる可能性があるが、ビットコインがサイクル的および構造的変動を乗り越える際のレジリエンスを指摘し、慎重に楽観的な見通しを維持しました。
