Cointelegraphによると、ビットコイン（BTC）は長期保有者（LTH）が売り始めているため圧力を受けており、最近の価格上昇を維持するには機関投資家の買いが必要であることが浮き彫りになっている。オンチェーン分析会社Glassnodeのデータによると、通常BTCを少なくとも155日間保有するLTHは、保有量を減らしている。この変化は、数か月にわたる蓄積後の大きな変化を示しており、11月20日時点で純保有量は245,000BTC減少しており、4月以来最大の30日間の減少となっている。
暗号資産アナリストのマイルス・ドイチャー氏は、LTH からの売り圧力に対抗するために、特に米国のスポット ビットコイン上場投資信託 (ETF) を通じた強力な機関投資家の買いが重要であると強調しています。同氏は、市場が LTH の売りで圧倒されるのを防ぐために、ETF の流入は引き続き堅調でなければならないと指摘しています。英国に拠点を置く投資会社 Farside Investors の最近のデータによると、ETF は 11 月 20 日だけで 7 億 7,000 万ドルを超える記録的な純流入を経験しています。これらの流入にもかかわらず、ドイチャー氏の分析では、LTH からの売り活動を相殺するには十分ではない可能性があることが示唆されています。
Glassnodeはさらに、ビットコイン保有者が現在、かなりの未実現利益を計上しており、これが売り圧力の増大につながる可能性があると報告している。収益性を評価する時価総額対実現価値（MVRV）指標は、ビットコインが3月に記録した前回のピークである73,800ドルの水準に近づいている。ビットコインの価格が最近89,500ドルの水準を超えたことで、投資家は相当な未実現利益を抱えており、利益確定を促す可能性がある。Glassnodeは、強気相場では市場が「過熱」状態のままになることが多いが、売り圧力を吸収するには持続的な資本流入が必要だと指摘している。同社は、現在の市場動向は、十分な資本に支えられれば、指標の上昇期間が長引く可能性があると結論付けている。
