イーサリアムは業界最大のスマートコントラクトプラットフォームであり、2022年に新しいコンセンサスアルゴリズムに移行することで大きな変化を遂げました。
一般に「マージ」と呼ばれるこの動きにより、ネットワークはスケーラビリティ、分散化、セキュリティに向けたより広範なロードマップを実現するために、プルーフ・オブ・ワークを放棄し、プルーフ・オブ・ステークに移行しました。
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セルフステーキングの限界
Ethereum Liquid Stakingとは何ですか?
イーサリアムの流動性ステーキングプロトコルのトップ3：Lido、Rocket Pool、Ankr
Liquid ステーキングと Exchange ステーキングの違いは何ですか?
イーサリアムの流動性ステーキングプロトコルのトップ3：Lido、Rocket Pool、Ankr
イーサリアムの流動性ステーキングコインが急増する理由
しばらく前にビーコンチェーンに Proof of Stake が導入されたことで、ユーザーは 32 ETH を預けてネットワークの完全なバリデーターになることができました。
これは、分散化と透明性というイーサリアムのコアコンポーネントの一部です。本質的には、世界中のユーザーが独自のバリデータノードを実行することで、ネットワークを維持し、維持することができます。
しかし、これ自体にもいくつかの制限がありました。セルフステーキングに関して、そのいくつかを見てみましょう。
セルフステーキングの限界
完全なバリデーターになりたい人は、いくつかの顕著な欠点に直面しています。たとえば、必要な最小量 (32 ETH) を移動することができないため、ユーザーが完全なバリデーターであり続けたい間は完全に流動性がありません。
ネットワークの安全を確保するために、ビーコンデポジターコントラクトに ETH をステークしたユーザーは、この機能が有効になるまで ETH を引き出すことができません。イーサリアムのコア開発者は、上海アップデートでこれが可能になると述べています。2 月にパブリックテストネットに、3 月にメインネットに導入される可能性があります。
ConsenSys プロダクト マネージャーの Matt Nelson とのポッドキャストで、上海アップデートの詳細をご覧ください。
注目すべきは、現在、契約にロックされている ETH は約 1,600 万で、その価値は現在の価格で 250 億ドル近くになるということです。この大きな制限とは対照的に、流動的なステーキング プラットフォームは代替手段を提供します。
Ethereum Liquid Stakingとは何ですか?
イーサリアムの流動性ステーキングは、かなり前から存在していた概念ですが、2023年の初めに、この機能を提供するプラットフォームの大半が驚異的な成長を遂げたことで、加速しました。
本質的に、リキッド ステーキングは、ユーザーのステークをロックする代わりの手段です。これにより、ユーザーはメインネットでこの機能を有効にする必要なく (たとえば、上海アップグレード前)、好きな量の ETH をステークしたり、ステークを解除したりできるようになります。
これは、ステーキングされる資金のトークン化されたバージョン（ある種のデリバティブ）の発行を通じて実行されます。これは、通常のトークンと同様に、転送、保管、取引、使用、さらにはロックすることもできます。
仕組みは非常にシンプルです。ユーザーは ETH をサードパーティのプラットフォームに預けます。プラットフォームは、ユーザーに代わって ETH を Beacon デポジター コントラクトに預けます (独自のバリデーターを実行することにより)。その見返りとして、プロトコルは代表的な ETH を発行し、ユーザーはそれを引き出したり、取引したり、ステーキングしたりすることができます。
Ethereum Liquid Staking には次のような利点がいくつかあります。
長期保有のリスクなし
預け入れトークンの利用可能性
ロックされたETHステーキングと同様の利回り
上海での今後のアップグレードにより、イーサリアムの流動性ステーキングの話が大きく前進し、この種のサービスを提供するプラットフォームのほとんどでは、2023年の初めからネイティブ暗号通貨が急騰しています。
それでは、最も人気のある Ethereum Liquid Staking プロトコルのいくつかを簡単に見てみましょう。
イーサリアムの流動性ステーキングプロトコルのトップ3
リド
Lido は、総時価総額とプラットフォーム上にロックされた総価値 (この記事の執筆時点で 76.8 億ドル) の両方において、Ethereum Liquid Staking の最大のプロトコルです。
ユーザーが Lido で ETH をステークすると、1:1 の比率でステークを表す stETH と呼ばれる代替トークンを受け取ります。トークンはデポジット時に発行され、その後、引き換えられるとバーンされます。
stETH トークンの残高は、Lido によってステークされた ETH に対して 1:1 で発行されます。また、オラクルが合計ステークの変更を報告すると、stETH トークンの残高も毎日更新されます。
Lido のネイティブ暗号通貨は LDO と呼ばれます。
ロケットプール
本稿執筆時点では、Rocket Pool は、プラットフォーム上にロックされている総額 (約 8 億ドル) で 2 番目に大きい Ethereum Liquid Staking プロトコルです。
Lido と同様に、ユーザーは Rocket Pool で ETH をステークし、rETH と呼ばれる代替トークンを受け取ることができます。
最低入金額は 0.01 ETH で、ユーザーがステーキングできる金額に制限はなく、必要に応じてステーキングを継続して引き出すことができます。
Rocket Pool のネイティブ暗号通貨は RPL と呼ばれます。
株式会社
Ankr Protocol は、プラットフォーム上にロックされている ETH の合計価値で次にランクされています。この記事の執筆時点では、約 1 億 5,300 万ドルです。
プロトコルが発行する代替トークンは、ankrETH と呼ばれます。他のプラットフォームと同様に、ユーザーはいつでも引き出しができ、ankrETH トークンを使用してさまざまな DeFi ファームに参加できます。
Liquid ステーキングと Exchange ステーキングの違いは何ですか?
Coinbase や Binance などの一部の取引所では、ユーザーが ETH を入金し、それを Beacon デポジッター契約にステークして報酬を獲得することもできます。
さらに、独自の ETH トークンも発行しており、ユーザーはそれを引き出して、必要に応じて取引することができます。たとえば、Binance では、トークンは BETH と呼ばれ、ユーザーはいつでも USDT と交換できます。考慮すべき主な点は、ステーキング収益を得るには、アカウントに BETH を保有している必要があることです。
もう一つの重要な考慮事項は、これらは中央集権的な取引相手であり、したがって、あなたのトークン（この場合は ETH の代替）を保管しているということです。したがって、取引所で暗号資産を保有することによるすべての欠点と制限が適用されますが、すべての利点も適用されます。
イーサリアムの流動性ステーキングコインが急増する理由
ガイドの冒頭で述べたように、イーサリアムの流動性ステーキング機能を提供するほぼすべてのプロトコルでは、2023 年の初めからネイティブ暗号通貨の価格が急騰しています。
たとえば、LDO は過去 30 日間で 100% 以上上昇しています。ANKR は過去 14 日間で約 45% 上昇しています。Frax Shares (FXS) は過去 2 週間で 100% 以上上昇しています。Rocket Pool の RPL トークンは先月約 70% 上昇しています。StakeWise (SWISE)、Stafi (FIS) などの他の Ethereum 流動性ステーキング コインも同様の割合で上昇しています。
トレーダーは、上海でのイーサリアムの今後のアップグレードがこれらのプラットフォームにとって非常に有益であると予想しているというのがコンセンサスのようです。その理由は、1,500 万 ETH 以上のロックが解除され、ユーザーは ETH をステークできる流動性の高い代替手段を求めるようになるからです。また、これらのプロトコルには明らかな利点があるため、上海がサービスの需要を促進するというのが現在の見方です。
この記事は、Ethereum Liquid Staking とは何か、そして上海アップグレードが近づくにつれてそれがなぜ重要なのか? に最初に CryptoPotato で掲載されました。
