原文タイトル：韓国ミームマニア
原文著者：MORBID-19
原文翻訳：深潮 TechFlow
皆がブロックチェーン上で人生を変えるお金を稼げることを願っています。そうでないのですか？おそらく韓国市場に売り払われたのかもしれません。私は何十枚もの利益と損失のスクリーンショットを見たことがあり、利益は数十万ドル、場合によっては数百万ドルです。実生活でも、私があまり遠くない知人がかなりの額を稼いだと聞きました。そうですね、もしあなたがミームコインを取引しないのであれば、お金を稼ぐことはできません。
現在までのところ、一般の見解は韓国人は中央集権型取引所で取引するだけだというもので、主にUpbitで行われています。これは一部に過ぎません。ブロックチェーン上に1000倍のチャンスがある場合、中央集権型取引所は一体何の意味があるのでしょうか？
しかし、$DOGEや$SHIBを見ると、Upbitは依然として第二の現物市場です。
「狂った韓国の買い注文を無視してはいけない」というのは古い言い回しです。
今回の韓国市場は違った雰囲気です。
しかし、プレミアムはどこにあるのでしょうか？過去数週間、私は韓国市場のプレミアムを感情指数として話してきました。もし韓国市場のプレミアムが+10％に達したら、そろそろ落ち着く時期です。しかし、今回はどうやら違うようです。地下鉄で自分のBinanceポートフォリオを確認している人や、友人たちがDOGEについて尋ねているのを見ました。
しかし、なぜ韓国市場プレミアムが10％ではないのでしょうか？
ビットコインの価格は9万ドルに達し、信じられないことですが、このグラフは全く意味がありません。一体何が起こっているのでしょうか？
韓国人は買い入れを行っていないのですか？そうではありません。最近、Upbitに上場したプロジェクトは大幅に上昇しました。
新規ユーザーは増加していませんか？そうでもありません。韓国の暗号アプリは最近アプリストアで上位にランクインしています。
私たちはアービトラージにおいて上達しましたか？そうでもありません。
もしそうなら、なぜ今年の初めに私たちはもっと良い成績を出さなかったのでしょうか？
実際、私たちは韓国市場のプレミアムをアービトラージするためのより良い方法を見つけました。Presto Researchのチームはこの分野で非常に優れた仕事をしています：おそらく「私たちがまだ初期段階にいるから」かもしれませんが、最近のUpbitの取引量は180億ドルを超え、2024年3月の140億ドルよりも大幅に増加しました。そのとき韓国市場のプレミアムは10％に達し、5％で維持されていました。それではなぜ今プレミアムがないのでしょうか？
では、2024年3月から現在にかけて何が変わったのでしょうか？私が考える主な理由は、1）USDTの上場、2）マクロ市場条件、3）「仮想資産ユーザー保護法」の施行です。Bithumbは2023年12月に$USDTを上場しましたが、Upbitは比較的遅れて2024年6月に追随しました。それ以前は、ほとんどの韓国の投資家は$TRXや$XRPを使用して、暗号通貨を韓国の取引所からBinance、Bybit、OKXなどのグローバルプラットフォームに移していました。USDTの上場により、今人々はプレミアムをアービトラージし、直接ドルに投資するのが容易になりました。
特にウォンが弱く、韓国株式市場のパフォーマンスが明らかに暗号通貨やアメリカ株式市場に劣っている場合、ドルへの投資への関心が高まっています。これによりUSDTの取引量が増加し、現在の市場シェアは約9％で、12月にはわずか2.6％でした。注意すべきは、韓国の取引所の大多数の取引ペアがウォンで行われていることです（例えば、BTC/KRW、ETH/KRW）、安定コインではありません。つまり、ほとんどのUSDTの取引量はUSDT/KRW取引ペアから来ているのです。
したがって、韓国人にとって歴史上最も簡単な金儲けの方法の一つは、韓国市場プレミアムを利用して取引することです。これには、USDTを購入し、それを海外の取引所に移して利益を得て、韓国市場プレミアムが出現したときに韓国市場に戻る（法制化後にウォンで利益を得る + Bithumbの取引手数料無料のキャンペーンを利用する）か、単純に韓国市場プレミアムが低いときにUSDTを購入し、高いときに売却することが含まれます。この取引はより活発になっており、私はこれが韓国市場プレミアムを抑制していると思います。
——Min Jung（全文を読むにはここをクリック）
なんてこった、私はこれを全く考えていませんでした。したがって、機関アカウントの導入に伴い、韓国市場のプレミアムがブル市場の指標として消えるという仮定は、今となっては完全に時代遅れのようです。韓国市場のプレミアムは根本的に意味がなくなったかもしれません！
しかし、これは一体良いことなのでしょうか、悪いことなのでしょうか？
私も確信がありません。韓国人にとって、韓国市場のプレミアムが低いことは、価格がより公平であることを意味します。しかし、より広い市場にとっては、彼らは市場のピークを判断する指標を失ってしまいました。
しかし、私は韓国人がある程度、徐々に何かを失いつつあると感じています。今日、韓国金融監督サービス（FSS）は、取引所がユーザーに通知することなく暗号取引アカウントを凍結することを許可することを提案しました。
（仮想資産ユーザー保護法）に基づき、取引所はアクションを取る前にアカウントの凍結理由を開示する必要があります。しかし、FSSは特定の「特殊な状況」において、取引所が事前にアカウントを凍結することを許可したいと考えています。これにより、ハッキング、詐欺、そして皆が知っているマネーロンダリングの試みなどの緊急事態に対応できるようになります。
原則として事前通知が必要ですが、彼らはアカウントの凍結理由の予測可能性と事前通知の目的と意図を十分に考慮すべきだと強調しています。
国家税務署または調査機関がアカウントの凍結を要求し、調査目的のために通知を遅らせることを求める場合も同様です。
FSSは、慎重に考慮した上で不可避の状況がない限り、事前通知を行う必要があると強調しています。
ちょっと待って、これはどういう意味ですか？彼らは消費者を保護するために事前にアカウントを凍結することを許可するだけでなく、国家の利益も保護するのですか？誰がそんなことを考えたのでしょうか。これは再び韓国の取引所にお金を残さない理由の一つです。想像してみてください、Upbitで適当なアルトコインが5倍になったのに、結果的に税務署に資金を凍結されてしまったら。
言うまでもない：
・京畿道の坡州市は、地方税務の滞納者から押収した仮想資産を直接販売して債権を回収する韓国初の地方自治体になる計画を発表しました。
・この計画を実施するために、坡州市は13日に地方税の累積滞納額が1.24億ウォンの17名に通知を送り、彼らの仮想資産が移転および販売される予定であることを警告しました。
・市は暗号通貨取引所を通じてこれらの税金滞納者の仮想資産を押収しました。これらの人々が今月末までに滞納税金を支払わない場合、市政府は約5000万ウォンの仮想資産をその口座に移転して未払い税金を相殺する計画を立てています。
・市政府によると、最近仮想資産は税金滞納者によって資産を隠すまたは移転する手段として使用されています。市政府のある職員は、「仮想資産を通じての押収は滞納者に明確なメッセージを送り、彼らは資産を隠すことができず、私たちは滞納者の財産を追跡し続け、最終的に税収措置を執行する」と説明しました。——KBSニュース
なぜ韓国人は取引所に資金を残すことを選ぶのでしょうか？なぜ彼らは暗号通貨をウォンに換えたいと思うのでしょうか？市場規模が拡大するにつれて、この問題はますます明らかになっています。もし皆が暗号通貨資産がこんなに簡単に押収されることを知っていたら、誰が韓国の取引所にそれらを預けるでしょうか？
もし暗号通貨が本当に1兆ドルの機会であり、政府がそれを支持するつもりなら、資金は自由に流動できる必要があります。人々が人民元よりもドルを使用したがる理由は明白で、後者は押収される可能性があるからです。
まさに「押収される可能性がある」という理由で、暗号業界が誕生したのです。想像してみてください、一つの業界が受け入れられながらも過去の思考様式に戻ることは不合理です。
これらの保護主義的で高いコントロールの措置は、資金流出を増加させるだけで、特に高リスクのブロックチェーン活動においてはさらにそうです。資産はブロックチェーン上に留まり、彼らが保護したいものは、失うことへの恐れによってむしろ壊されてしまいます。
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