著者：ジョサイア・マコリ
翻訳：白話区块链
暗号叙事とは何か？
暗号叙事は、暗号通貨の分野で人気のあるアイデア、物語、または信念を指し、これらの叙事は人々の暗号通貨に対する見方や価値判断に影響を与えます。それらは投資家の感情、市場のトレンド、新技術の採用を左右することができます。
重要なポイント
暗号通貨の分野で人気のあるアイデア、物語、または信念を指す暗号叙事は、人々の暗号通貨に対する見方や価値判断に影響を与え、投資家の感情、市場のトレンド、新技術の採用を左右することができます。
2024年の最も重要なトレンドの一つは、誰でも参加できる可参加性への関心です。これは、深い暗号通貨やブロックチェーンの知識なしに参加できることを意味します。これは、ミームコインや予測市場の人気に反映されています。
2024年に注目すべき叙事には、ミームコイン、流動再質押トークン、流動質押衍生品、ブロックチェーンモジュラリティ、Layer 1、Layer 2（楽観的ロールアップとゼロ知識ロールアップ）、BRC-20、分散型物理インフラネットワーク、Telegram暗号取引ボット、予測市場、実物資産のトークン化が含まれます。
暗号叙事は誤解を招いたり、有害であったりする可能性もあります。特に誤った仮定や過剰な誇大広告に基づいている場合です。そのため、叙事を批判的に評価し、しっかりとした分析と研究に基づいて投資判断を行うことが重要です。
市場参加者は常にトレンドを探し、現在の市場で何が起こっているのか、なぜそれが起こっているのか、その潜在的な影響をよりよく理解しようとしています。歴史的に、彼らは通常、市場サイクルのダイナミクスを通じて未来の市場環境を予測します。イーロン・マスクのツイートがDOGEの価格の変動を引き起こすことから、ビットコインの半減期が4年ごとに牛市をもたらすと信じている多くの投資家が、暗号通貨の市場叙事を通じて価格動向を予測しています。
例えば、「暗号通貨を価値の保存手段とする」という叙事は、経済的不確実性に対抗する手段としてそれを見ている多くの投資家を惹きつけました。同様に、「ブロックチェーンを破壊的技術とする」という叙事は、ブロックチェーン上で新しいアプリケーションを開発することに専念している多くの起業家や開発者を惹きつけました。
1、暗号叙事とは何か
この記事は2024年1月にCoinGeckoチームによって更新され、新しいおよび今後の暗号叙事を反映しています。
市場参加者は常にトレンドを求め、現在の市場で何が起こっているのか、なぜそれが起こっているのか、その可能性のある影響をよりよく理解しようとしています。歴史的に、人々は市場サイクルのダイナミクスを利用して未来の市場環境でより積極的な行動を取ることが多く、イーロン・マスクのツイートがDOGE（ドージコイン）の価格変動を引き起こすことから、ビットコイン半減期が4年ごとに牛市をもたらすと信じている多くの投資家が暗号叙事を通じて価格動向を予測しています。
例えば、「暗号通貨を価値の保存手段とする」という叙事は、経済的不確実性に対抗する手段としてそれを見ている多くの投資家を惹きつけました。同様に、「ブロックチェーンを破壊的技術とする」という叙事は、ブロックチェーン上で新しいアプリケーションを開発することに専念している多くの起業家や開発者を惹きつけました。
なぜ暗号叙事が重要なのか？
暗号叙事の生成は、暗号およびブロックチェーンの技術的能力、社会的および経済的事件、さらには暗号通貨業界における個人の信念と動機を含むさまざまな要因に起因します。主流メディア、ソーシャルメディア、オンラインフォーラム、影響者、そして市場トレンドは、叙事の形成を促す可能性があります。2024年には、分散型IoTインフラネットワーク（DePIN）のように、ブロックチェーンの能力と応用を探求する叙事が増えていることがわかります。しかし、ミームコインや予測市場のような叙事も急速に台頭しています。これらの叙事は、暗号市場を誰にとっても参加しやすくしています。なぜなら、暗号領域に対する深い理解を必要としないからです。
叙事が重要なのは、公共の認識を形成し、その後の市場動向において重要な役割を果たすからです。それらは、人々がさまざまなタイプの暗号通貨の潜在的なリスクとリターンを理解するためのフレームワークを提供し、暗号通貨業界全体の発展の軌跡に影響を与える可能性があります。
しかし、暗号叙事は誤った仮定や過剰な誇大広告によって誤解を招いたり有害であったりする可能性があります。そのため、これらの叙事を批判的に評価し、堅実な分析や研究に基づいて投資決定を行うことが非常に重要です。
現在、複数の新興トレンドやテーマが2024年を定義しようとしています。このガイドでは、2024年に注目すべきトップ暗号叙事を紹介します：
2、ミームコイン
ミームコインは2024年の最も儲かる叙事の一つであり、ミームコインのスーパーサイクルに対する市場の期待も高まっています。CoinGeckoのデータによると、SPX6900とGigachadは第3四半期の価格上昇ランキングの上位を占めています。また、GOATがPump.funトークンとして初めて時価総額10億ドルを突破するなど、他のミームコインも新たな高値を記録しました。執筆時点で、ミームコインの総時価総額は1075億ドルに達しています。
名の通り、ミームコインはネットワークミームや流行トレンドに基づいており、熱心なコミュニティによって支えられています。これらは通常、エンターテイメント性のあるトークンとして位置づけられ、急成長するコミュニティを活かしてバイラルな拡大を実現します。ミームコインは、トークンが発行される際に通常数セントで販売されるため、トレーダーにとって人気のブロックチェーンの投機に参加する便利な手段を提供します。他の叙事とは異なり、潜在的な購入者は暗号通貨の世界について深い理解がなくても、こうした投機に参加できます。
2024年にはミームコイン生成器も登場し、トークンの作成プロセスを簡素化し、誰でも技術的な背景なしで自分のミームコインを発行できるようになります。この分野の最大のプレーヤーはSolanaに基づくPump.funです。現時点で、Pump.funでは300万以上のトークンが発行され、総収益は1.87億ドルを超えています。
執筆時点で、SolanaとBaseはミームコインで最も人気のあるブロックチェーンの一つです。
3、予測市場
予測市場はユーザーが暗号通貨を介して進行中および未来のイベントに賭けることを許可し、ユーザーは「はい」または「いいえ」の株を購入することができます。イベントが終了すると、正しいオプションを選んだユーザーは購入した株の数に応じて利益を得ます。
これらの予測市場の中で、Polymarketが最大で、最近の「2024年大統領選挙の勝者」予測の取引量は7.32億ドルを超えています。他の人気のある予測市場のカテゴリーには、スポーツ、ビジネス、ポップカルチャーが含まれます。
4、流動再質押トークン（Liquid Restaking Tokens）
再質押は、資本効率を向上させ、ユーザーが同じトークンを使用して異なるプロトコルで同時に質押できるようにすることに焦点を当てた人気のある叙事です。このメカニズムは、各プロトコルのニーズに応じて拡張可能なセキュリティを提供しながら、プロトコルが独自のバリデータセットを構築する課題を解決するのに役立ちます。報酬として、再質押者はその再質押戦略に基づいて追加の報酬を得ることができます（ただし、追加の没収リスクにも直面します）。
EigenLayerは再質押の分野でのパイオニアであり、執筆時点でその総ロック金額（TVL）は350万ETHを超えています。ユーザーはEigenLayer上で流動質押トークン（stETH、rETH、cbETHなど）を再質押し、アクティブバリデーションサービス（AVS）にセキュリティを提供することができます。
CoinGeckoでトップ流動再質押トークンを確認できます。
5、流動質押衍生品（Liquid Staking Derivatives、LSDs）
流動質押衍生品は、流動質押プラットフォームによって発行される暗号通貨で、質押者が流動性が制限された質押資産を解除し、より多くの収益を得ることを可能にします。標準的な質押では、質押者は資産をプロトコルに預けることでプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンにセキュリティを提供します。しかし、この方法は資本効率の低下を引き起こし、質押者の資産がロックされ、追加の収益を生むことができなくなります。
流動質押はこのような背景の中で登場しました。派生資産の価値は基礎資産（ステークされている資産）にリンクしており、時間と共に報酬を蓄積し、価値を増加させます。同時に、派生トークンは他のDeFi活動（借代や流動性提供など）にも使用できます。その対価として、大多数の流動質押プロバイダーは、ステーキング報酬の5-10%を収入として受け取ります。
流動質押衍生品は資本効率の低下の問題を解決し、質押の参入障壁を下げ、ネットワークのセキュリティと安定性を向上させます。
CoinGeckoでトップ流動質押トークンを確認できます。
6、ブロックチェーンモジュラリティ
初期のブロックチェーン、ビットコインやイーサリアムはモノリシック構造であり、すべてのタスクを実行する必要がありました。しかし、競争の焦点が性能からコストと柔軟性に移るにつれて、ブロックチェーンのモジュール化時代が徐々に到来しました。モジュール化はブロックチェーンを独立したコンポーネントに分割し、ブロックチェーンが現在の拡張制限を突破できるようにします。
モジュール化コンポーネントには以下が含まれます：
実行層（Execution）：取引実行を担当
決済層（Settlement）：決済、詐欺証明、他の実行層との接続を担当
コンセンサス層（Consensus）：取引順序の合意を担当
データ可用性層（Data Availability）：すべてのネットワーク参加者にアクセス可能なデータを提供
取引の実行は通常、OptimismやArbitrumなどの第二層（Layer 2）チェーン上で行われ、これらは取引を実行し、パッケージ化された取引をメインチェーンに送信する責任を負っています。また、第二層チェーン自体も徐々にモジュール化されており、OPStackなどは第二層チェーンのすべての要素を標準化されたオープンソースモジュールにモジュール化し、開発者がこれらのモジュールを利用して新しいブロックチェーンを作成できるようにしています。
一方、EigenDAはイーサリアム上に構築された分散型データ可用性レイヤーであり、現在はLayer 2チェーンのMantleによってデータ可用性を提供するために使用されています。
CelestiaのようなLayer 1ブロックチェーンもモジュール化アーキテクチャを採用しています。Celestiaのケースでは、コンセンサスとデータの可用性に重点を置き、ストレージを最適化しています。これにより、Celestia上に構築されたLayer 2チェーンは、そのアプリケーションに最適な実行環境を構築することに専念できます。
6、第一層ブロックチェーン（Layer 1）
第一層（L1）ブロックチェーンは、他のブロックチェーンアプリケーション（スマートコントラクトなど）を構築するための基盤インフラです。彼らはほとんどのチェーン上の取引を実行し、公共のブロックチェーンの「信頼できる情報源」として機能します。従来のL1ブロックチェーン、例えばイーサリアムは、取引速度が遅く、スケーラビリティが低く、手数料が高いなどの問題に直面しています。このため、Layer 2ブロックチェーン（Layer 2s）が登場し、取引を実行し、L1がこれらの取引を公開および検証することに集中できるようにします。しかし、新しいL1ネットワークが取引の速度、コスト、および相互運用性の面での状況を変えつつあります。
以下は、L1の叙事の高まりに伴い注目を集めているL1プロジェクトです：
1）Solana
Solanaは2020年に導入されましたが、2024年にはそのエコシステムが最も人気のあるブロックチェーンエコシステムの一つとなり、暗号投資家のチェーン上特定叙事への関心の38.8%を占めています。Solanaエコシステムの人気の一因は、現在のミームコインの波であり、Solanaの高い速度と低い手数料、さらにPump.funというミームコイン生成器のバイラルな普及が、ミームコイン投機の主要なチェーンの一つとなっています。
2）Sui
Suiは、ゲームから金融などの豊かでダイナミックなチェーン上資産を構築するための「無限プラットフォーム」です。これは、創作者と開発者に向けて設計され、今後の10億のWeb3ユーザーにサービスを提供することに特化した無許可のL1ネットワークとして、底層から設計された最初のものです。Suiは、前MetaエンジニアチームであるMysten Labsによって作成されました。
Suiは水平スケーリングを通じてアプリケーションのニーズを満たし、無制限にスケーラビリティを向上させつつ、取引コストの経済性を確保します。さらに、それはスケーラビリティを大幅に向上させ、NFTの鋳造や移転などの単純な取引に対して並行コンセンサスをサポートします。資産管理やDeFiアプリケーションなどの複雑な取引は、DAGに基づくNarwhalとBullsharkメモリープールおよびビザンチンフォールトトレラント（BFT）コンセンサスメカニズムによって処理されます。
7、第二層：ロールアップ
垂直スケーリングの叙事は第二層（L2）に焦点を当てており、これらのプロトコルはL1の上に構築され、さらなる拡張と強化を目指しています。L2は、取引をオフチェーンで実行することでL1の計算負担を大幅に軽減し、取引スループットを大幅に向上させます。L2の総ロック金額（TVL）は安定して増加しており、DeFi市場や全体の暗号市場のネガティブな感情にもかかわらず、強いパフォーマンスを維持しています。
A、楽観的ロールアップ
楽観的ロールアップ（Optimistic Rollups）はL2の拡張ソリューションで、取引のスループットを向上させ、手数料を削減し、同時に基盤となるブロックチェーンのセキュリティを保つことを目的としています。彼らは信頼に基づくモデルを利用して、オフチェーンで取引を確認し、小規模な「証人」のグループによって確認された後、取引を基盤のブロックチェーンに追加します。
出所：Beat
以下は2024年に注目すべきL2楽観的ロールアップ（Optimistic Rollups）プロジェクトです：
1）Base
2023年2月、CoinbaseはBaseを立ち上げました。これは、OptimismのOPスタックを使用して構築されたL2ブロックチェーンで、今後数百万のWeb3ユーザーにサービスを提供することを目指し、Coinbaseの巨大なユーザーベースに依存しています。Baseネットワークはクリエイターに安全で低コスト、かつ開発者に優しいソリューションを提供し、Web3アプリケーションを構築することを可能にします。発売以来、Baseの人気は高まり続けており、2024年には投資家の関心が増加し、Solanaに次ぐ第2のホットチェーンとなります。Baseはメムコイン取引者の間でも人気があり、そのトップメムコインBRETTの時価総額は10億ドルを超えています。
2）Arbitrum
Arbitrumは楽観的ロールアップ（Optimistic Rollups）を利用したL2拡張ソリューションで、高スループットを実現し、ユーザーの取引コストを削減することを目指しています。イーサリアムの合併（The Merge）後も、Arbitrumなどの他のネットワークと比べると、イーサリアムの速度とガス料金は依然として高いです。このため、多くのWeb3ユーザーやクリエイターがArbitrumネットワークに移行し、2021年11月にはその総ロック金額（TVL）が32億ドルの高点に達しました。
最近のARBエアドロップはArbitrumネットワークに大きな流動性を注入しました。ARBトークンを獲得した多くのユーザーは、これらのトークンを取引、質押、さまざまな分散型取引所およびArbitrumネットワーク上のプロトコルに流動性を提供するために使用するように奨励されました。このエアドロップは、Arbitrumネットワークの知名度を向上させ、Ethereum L2拡張ソリューションとしての可能性を示しました。
3）楽観的ロールアップ
Optimismは「迅速、安定、拡張可能なL2プロトコルで、イーサリアムの開発者によってイーサリアムの開発者のために設計されています。」これは、現在のイーサリアムブロックチェーンの最小拡張として構築され、イーサリアムアプリケーションをシームレスに拡張します。一般的なEVM互換チェーンとは異なり、OptimismはEVM等価であり、これはOptimismがイーサリアムブロックチェーンの正式な仕様を完全に遵守し、イーサリアムと同期して動作することを意味します。OptimismはOPStackも導入しており、L2チェーンの各モジュール化要素を標準化し、開発者がOptimismと相互運用可能な新しいチェーンを構築できるようにしています。Defillamaのデータによると、OptimismのTVLは2022年8月に歴史的最高点となり、11.5億ドルに達しました。
B、Layer 2：ZKロールアップ
ゼロ知識ロールアップ（ZKRollups）は、計算と状態の保存をオフチェーンに移すことによってLayer 1のスループットを向上させるLayer 2スケーリングソリューションです。彼らは大量の取引をバッチ処理し、チェーン上で要約データを公開することができます。ZKロールアップの核は、情報を漏らすことなく、何かを理解していることを証明することができるという点です。そのため、彼らはデジタルアイデンティティ認証や秘密取引など、プライバシーが要求されるアプリケーションシナリオで非常に魅力的です。
以下は2024年に注目すべきZKロールアッププロジェクトです：
1）zkSync Era
zkSync Eraは、ゼロ知識証明を利用したL2ロールアップソリューションで、イーサリアムネットワークを拡張し、その安全性と分散性を犠牲にすることなく提供されます。zkSync Eraは、計算とデータの大部分をオフチェーンで処理し、ユーザーはイーサリアムのセキュリティを享受しながら、より高い取引速度と低コストを得ることができます。
2）Polygon zkEVM
Polygon zkEVMは2023年3月27日にMainnet Betaを立ち上げ、イーサリアムの拡張を推進し、主流のWeb3採用を実現するための重要なステップとなります。Optimismと同様に、Polygon zkEVMはEVM等価であり、つまりほとんどのイーサリアムネイティブアプリケーションがzkEVM上で直接実行でき、開発者はコードを修正または再実装する必要がありません。
3）Scroll
Scrollは、無限のスケーラビリティ、高いスループット、完全な分散化、および信頼最小化プライバシーを実現することを目的としたL2ソリューションです。これは、ZKロールアップと高性能なオフチェーン分散システムを組み合わせて、これを達成します。
4）Taiko
Taikoは、Ethereum等価性に最も近いZKロールアップLayer 2になることを目指しており、dAppsに対して拡張可能で効率的なプラットフォームを提供します。これは、既存のプロトコルに何の変更も加えることなく実現されます。他の多くのZK Layer 2とは異なり、TaikoはZK証明の生成速度を追求するのではなく、Ethereumとの完全な互換性を実現することに集中しています。これにより、開発者は大幅な調整を行うことなく、実行クライアントを再利用できます。ユーザーはTaikoテストネットのプロトコル可用性テストに参加することで、Taikoの機能を自ら体験できます。
8、ビットコインLayer 2
他のLayer 2と同様に、ビットコインLayer 2プロジェクトは、実行層を開発することでビットコインブロックチェーンを拡張し、メインネットよりも高いスループットと多くの操作を提供しようとしています。ビットコインネットワーク上のLayer 2は、メインネットとは異なる実行層を提供し、EVMやスマートコントラクトなどの操作をサポートします。しかし、ビットコインLayer 2ネットワークはいくつかの課題に直面しています。例えば、ビットコインとそのLayer 2ネットワーク間の安全なクロスチェーンブリッジを確保することや、ビットコインネットワーク上でのセトルメント証明時に高速かつ低コストを維持することです。
ビットコインネットワーク上のLayer 2には、ステートチャンネル（ビットコインのライトニングネットワークなど）、サイドチェーン（StacksやRootstockなど）、さらにはMerlinのようなロールアップも含まれます。
ビットコイン：Ordinals、BRC-20トークンとRunes
Ordinalsはビットコイン上での最新の人気トレンドの一つです。2023年1月、ソフトウェアエンジニアのケイシー・ロダーモアはビットコインブロックチェーン上にOrdinalsプロトコルをデプロイし、メインネット上でNFTを鋳造することを可能にしました。この行動はビットコインコミュニティでさまざまな反応を引き起こし、ある人々はこれがビットコインブロックチェーンに対する脅威になると考え、また別の人々は興奮し、「Inscriptions」と呼ばれる作品を作り始めました。これはビットコイン版のNFTです。
NFTと同様に、Ordinal Inscriptionsは1サトシ（ビットコインの最小単位）に記録されたデジタル資産です。しかし、分散型ファイルストレージシステムを使用しているNFTとは異なり、Ordinalsは直接チェーンに保存されています。これらの刻印は、2021年11月にビットコインブロックチェーンに導入されたTaprootアップグレードによって実現されました。
BTC Ordinalsの数量と順序は注目されており、すでにいくつかの有名なシリーズや高価な販売が行われています。これには、Ordinal Punks、Taproot Wizards、Bitcoin Rocks、Timechain Collectibles、Ordinal Loops、Ripcashe's Power Source、Bitcoin Shrooms、The Shadow Hats、The Dan Files、Torusesが含まれます。
Ordinalsの他に、BRC-20トークンも注目されています。BRC-20トークンはOrdinalsの鋳造技術を利用し、ビットコインブロックチェーン上で同質化トークンを鋳造および移転する機能を実現しています。BRC-20トークンは、EthereumおよびEVMネットワーク上のERC-20標準に類似しており、コミュニティによって鋳造され、BRC-20トークンがデプロイされると、Ordinalウォレットがこれらのトークンを自由に鋳造できます。まだ初期段階にありますが、いくつかのプラットフォームはBRC-20トークンの分散型鋳造と取引をサポートしています。
2024年、4回目のビットコイン半減期に伴い、Rodarmorはビットコインエコシステムの新しい同質化トークンプロトコルを導入します。これにより、ユーザーはビットコイン上でトークンをより簡単かつ効率的に作成できるようになります。Runesはミームコインの人気を借りる可能性があります。Rodarmorは「同質化トークンの99.9%は詐欺とジョークです」とさえ述べています。しかし、このより効率的なプロトコルにより、ビットコインには顕著な取引手数料収入、開発者の注目、ユーザーの増加が期待されています。
9、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）
DePINは分散型物理インフラネットワークを指し、ブロックチェーンとトークン報酬を通じて現実世界のインフラを開発します。これには、無線接続、地理空間マッピング、移動、健康、エネルギーなどの分野が含まれます。
DePINの目的は、提供者がその物理資源を分散型ネットワークに投入することを奨励し、リソース効率の良い物理インフラを構築することです。DePINは次に、これらのリソースを比較的低コストのサービスを求めるユーザーに提供し、ネットワークはユーザーが支払う手数料から収益を上げます。
CoinGeckoで人気のDePINトークンを確認してください。
10、現実世界の資産（RWA）
現実世界の資産（RWAs）は、現実世界またはチェーン外に存在する資産を指し、これらの資産はトークン化されてチェーン上に移され、DeFiの収益源として使用されます。これらの資産には、不動産、貴金属、商品、アート作品などが含まれます。RWAは世界の金融システムの中心的な要素であり、例えば、2020年の世界の不動産評価は326.5兆ドルに達し、金市場の時価総額は12.39兆ドルに達しました。ますます多くのRWAプロジェクトが米国債や高利率に目を向け、Ondo Financeのような企業を通じて、投資家に対して低リスクの収益を提供しています。
MakerDAOもRWA分野に進出しており、余剰資産を短期債に投資し、その収益を利用してMKRの買戻しプランを推進し、DAIの貯蓄率を引き上げるという典型的なケースを示しています。MakerDAOは、価値がどのようにトークン保有者に戻るかを示しており、その買戻しプランはMakerDAOの成長を後押ししました。
RWAはDeFiに大きな影響を与える可能性があります：
これらはDeFiに持続可能で信頼できる収益源を提供する可能性があり、伝統的な資産に支えられています。
これらはDeFiと伝統的な金融市場の互換性を高め、より高い流動性、資本効率、および投資機会を確保するのに役立ちます。
これらはDeFiと伝統的な金融（TradFi）との間のギャップを埋めることができます。
Maple Finance (MPL)、Goldfinch (GFI)、およびCentrifuge (CFG)は、RWA借代に特化した他のプロジェクトで、注目に値します。
CoinGeckoで人気のRWAトークンを確認してください。
11、Telegram取引ボット
2023年、Telegramの暗号通貨取引ボットの使用が急増し、ユーザーに取引の実行を便利かつ効率的に提供しました。ユーザーはコンピュータを接続してウォレットの承認を行う必要がなく、Tokenの契約アドレスをコピーしてチャットに送信するだけでTokenを購入できます。これにより、事前に取引を承認し署名できるため、販売プロセスも迅速化されました。
いくつかのTelegram取引ボットは、複数のウォレットでの購入や、流動性追加時に即座に購入を実行する流動性購入機能など、追加機能を備えています。これにより、新しいトークンの収益を最大化することができます。
「Top 5 Telegram Trading Bots」についての記事を参照して、さまざまなTelegram暗号取引ボットの機能を詳しく知ってください。
12、まとめ
2023年には、人工知能、中国概念トークン、分散型ソーシャルメディアなどの叙事が見られ、Layer 1、Layer 2、流動質押衍生品、現実世界の資産、ビットコインOrdinalsおよびBRC-20などの叙事が注目されました。2024年に向けて、新興の叙事には再質押、DePIN、DeSci、GambleFi、ブロックチェーンモジュラリティへの関心が含まれます。
この文書は教育目的のみに使用されるべきであり、財務アドバイスとして考慮されるべきではありません。任意の資産に投資する前に、自身で調査を行ってください（DYOR）。
