大物ショートで知られるモルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏は、S&P500指数は今後12カ月で6,500ポイントに達する可能性があり、現在の約5,900ポイントの水準から約10%上昇する可能性があると述べた。月曜日に発表されたこの予測は、今月初めのトランプ氏の大統領再選を受けてウォール街が発表した一連の楽観的な予測の最新のものである。
以前、マクロ・リスク・アドバイザーズは、S&P 500指数が来年7,700ポイントに達する可能性があると予測していたが、シニア市場コメンテーターのエド・ヤルデニ氏は、S&P 500指数は2025年に7,000ポイントに達し、今世紀末までに10,000ポイントを超えるだろうと予測した。
しかし、ウィルソン氏は以前から市場懐疑論者として知られていたため、同氏の予測は特に注目に値する。同氏は5月にも、S&P500指数が年末までに当時の市場価格を15%下回る4,500にまで下落するとの見通しを示した。 5月以来、彼の12か月目標はわずか5,400人だ。
ウィルソン氏は月曜日のリポートで、この新たな見通しは2026年の1株当たり利益が303ドル、株価収益率の21.5倍という予想に基づいていると述べた。
ウィルソン氏は「FRBが来年も利下げを継続し、景気循環指標が引き続き改善することから、利益成長の拡大傾向は2025年も続くと予想している」と述べた。 「当社のベースラインシナリオでは、市場評価倍率の緩やかな低下のみが見られます。これは、当社の調査によると、平均を上回る利益成長と緩和的な金融政策の期間中に、市場評価倍率の大幅な圧縮はまれであるためです。」
モルガン・スタンレーは、1株利益が2025年に13%、2026年に12%増加すると予想している。これらの数字は主流の予測と一致しており、ファクトセットの総合予測よりもわずかに低かった。ファクトセットのアナリストは、2026年には利益が13%近く増加し、1株当たり利益は309ドルになると予想している。
それでも、利益成長率が2024年の9%から今後2年間で加速すると予想されているため、この予測は積極的であると考えられるかもしれない。この成長は、トランプ大統領の経済計画の実行の成功にかかっている可能性がある。トランプ陣営は法人税率を21%から15%に引き下げ、2017年の税制改革政策を延長して個人への税制上の優遇措置を拡大すると約束した。
これらの措置は成長を促進する可能性がある一方で、リスクも伴います。すでに経済が好調な時期に大幅な減税を行えば、インフレが再燃する可能性がある一方、提案されている輸入関税は消費者物価をさらに押し上げる可能性がある。インフレが加速すれば、FRBは利下げ計画を縮小しなければならない可能性があり、インフレは抑制されるものの、経済成長が抑制される可能性がある。
悲観主義者の陣営は縮小しつつあるが、一部の懐疑論者は依然として残っている。独立系ストラテジストのデービッド・ローゼンバーグ氏は月曜日、「政策の混乱が落ち着くまで」ポートフォリオのリスクを軽減するのが賢明だと述べた。
「この市場の上昇は利益によってではなく、市場のセンチメントによって引き起こされていることは誰の目にも明らかである」とローゼンバーグ氏は書いた。 「もし本当に収益が主な要因だったとしたら、S&P 500は現在約1,000ポイント下落しているだろう。」
記事の転送元: Golden Ten Data