Binance Launchpoolが再びスタートしたことで、Usualという実世界資産（RWA）に基づくステーブルコインプロジェクトが市場で広く注目されている。暗号圏の重要な新勢力として、Usualの設計理念と運営方法は従来のアルゴリズムステーブルコインとは異なり、独自の潜在能力と挑戦をもたらしている。以下は、専門的な視点からUsualの核心的価値と市場の展望を解析する。

---

1. プロジェクトの背景：通貨政策からブロックチェーンの革新へ

Usualの創始者Pierre Personは、フランスの議会議員として通貨政策を担当し、マクロン大統領の顧問も務めた。この経験はUsualに対して稀少な政策感度と専門的洞察をもたらした。2022年、PersonはUsualを設立し、分散型技術を活用してステーブルコイン市場を再構築することを目指した。わずか2年の間に、そのプラットフォームの総TVL（総ロック価値）は3.7億ドルを超え、市場からその設計理念への評価が示された。

---

2. USD0ステーブルコインの革新と差別化

核心的特徴

USD0はUsualの核心製品であり、初の流動預金トークン（LDT）として、実世界資産（米国財務省証券など）によって裏付けられ、完全にコンプライアンスを守り、前回のブルマーケットにおける「アルゴリズムステーブルコイン」とは根本的に区別される。

安定性の源：USD0は超短期の高信用等級資産によって1:1の比率で裏付けられ、ボラティリティリスクを最大限に低減している。

発行方法：

1. 直接モデル：ユーザーはRWA資産を預け入れ、1:1でUSD0を取得する。

2. 間接モデル：ユーザーはUSDCまたはUSDTを預け入れ、第三者の担保プロバイダーを通じて間接的にUSD0を発行する。

市場の位置付け

USD0の位置付けは、伝統的金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）を結びつけ、機関投資家や暗号ネイティブの安定かつ効率的な価値保存ツールに対するニーズを満たすことにある。このRWAを中心としたステーブルコインモデルは現在、競争者が少なく、市場の余地は広い。

---

3. コミュニティ主導のトークンエコノミクス

トークン配分

総供給量：40億枚

初期流通量：12.37%

コミュニティ分配：90%、内部チームと顧問は10%のみ、プロジェクトが分散化とコミュニティ参加を強調していることを示している。

Binance Launchpoolの割り当て：7.5%。

トークンの価値

ガバナンスと収益分配：$USUAL はガバナンストークンとして機能し、保有者はプラットフォームの協定に基づく収益権利と意思決定権を享受する。

デフレーションモデル：ビットコインの半減期メカニズムに類似しており、保有者が早く参加するほど、配分されるトークンが多く、時間の経過とともに供給が徐々に減少する。

潜在的リスク

配分計画は友好的であるが、初期の内部投資家が売り圧力をもたらすリスクがある。また、プロジェクトがユーザーの流入を引き続き引きつけることができるかどうかも、トークンの価値を維持できるかどうかの重要な考慮事項である。

---

4. 強みと課題

強み

強力な伝統金融パートナー：ブラックロックなどのRWA資産者を統合し、高い信頼性を持つ。

コンプライアンスと透明性：コンプライアンス要件が高い機関投資家に安全で安定した選択肢を提供する。

エコシステム基盤インフラが整っている：クロスチェーン基盤設計はUSD0の市場流動性と使用シーンを向上させるのに役立つ。

挑戦

競争圧力：市場のRWA支持ステーブルコインの需要が高まっているが、Circle（USDCがRWAを支持）やMakerDAOなどの競争者も加速している。

資産の透明性とリスク管理：RWAを基盤とする場合、地政学的または経済的環境がその価値の安定性に影響を与えるかどうかは、さらなる検証が必要である。

資金規模制限：公開資金調達額は850万ドルのみで、主流のDeFiプロジェクトと比較して改善の余地があるため、資金不足が発展を制限することに注意が必要。

---

5. 結論と提言

Usualの位置付けは正確で、伝統的金融とDeFiの間の空白を埋め、高い透明性と革新モデルによって差別化された強みを築いている。ステーブルコイン市場にとって、USD0は潜在的な増加資産タイプであり、機関投資家や高ネットワースユーザーを引き付ける可能性がある。しかし、参加前に次のポイントに注意を払う必要がある。

1. 資産の透明性：RWAの保有と担保の信頼性を検証すること；

2. エコシステムの構築進捗：USD0がより多くの使用シーンを成功裏に拡張できるかどうかに注目する。

3. 市場流動性：トークンの二次市場でのパフォーマンスを追跡し、低流動性によって高ボラティリティリスクを避けること。

参加者として、Usualの$USUAL は分散配置する価値があるかもしれないが、個人のリスク耐性を慎重に評価し、ポジションを合理的に管理する必要がある。$BNB #USUALonLaunchpool&Pre-Market #USUAL