昨日の午後、業界のリーダー3人と話し合っていたとき、私はBTCの価格動向について話し、その後、価格、2024年に期待できるメリット、そして米国選挙での仮想通貨のサポートについて話しました。問題は、今引用した決議SAB121がもともと上下両院で可決されたが、バイデンが1票で拒否権を発動したことである。それから誰もがこの話題について話すのをやめました。

今日、ふと思い出したのですが、アメリカ選挙後、民主党、共和党どちらが当選しても、SAB121の廃止が再び提案される可能性が高く、今回可決される可能性が非常に高いのではないかと、特にバイデンの拒否は民主党の「後継者」に利益をもたらすと見なされ、あまりにも長い時間が経ったので誰もがSAB121が何であるかを忘れているに違いない。

「SAB 121 SECが2022年に発表した会計公告では、企業（銀行を含む）が暗号資産を保管する際、それらの資産を資産と負債の形でバランスシートに記載する必要があります。このルールは、銀行が暗号通貨の保管サービスを提供する際に大きな困難をもたらします。なぜなら、銀行は保管資産の1ドルごとに相応の資本準備を準備する必要があり、これは従来の資産保管方式（資産が銀行のバランスシートに計上されない）と対立します。

これらの厳格な会計要件により、多くの銀行は暗号資産の保管サービスを退出または停止することを選択し、市場における保管サービスは主に非銀行機関（例えばCoinbase）によって提供されています。

5月の時点で、アメリカの国会議員たちはSAB 121が銀行の運営コストを増加させるだけでなく、暗号資産の保管を十分な規制がない非銀行の領域に移すことで、システムリスクを増加させると考えていました。もちろん、現在のところ、この分野を推進するのはブラックロックを先頭にした暗号通貨ETFの提供者である可能性が高いです。その理由については後ほどお話しします。

では、SAB121は暗号通貨の利点にどのように関与しているのでしょうか？それは銀行が暗号通貨を保管できるからでしょうか？実際にはそうではありません。銀行が保管できるのであれば、次に銀行が保管した暗号通貨を担保として使用する可能性が高いです。現在、銀行は#BTCや#ETHを担保として使用できないだけでなく、BTCやETHの現物ETF（例えば、ブラックロックの$IBIT）も直接（アメリカの）銀行の担保にはなりません。

これが、SAB121の廃止がブラックロック主導の暗号通貨ETF機関によって推進されると私が考える理由です。そして、そのタイミングは非常に巧妙です。

SAB121が撤回されれば、銀行は徐々に保管と担保の活動を開放する可能性があります。この状況では#Coinbaseには不利かもしれませんが、全体の暗号通貨業界には非常に有利です。なぜなら、銀行が保管者と貸し手として機能するとき、SECの規制を受けているため、保管された#Bitcoinを失う心配は全くなく、問題が発生した場合、銀行は100％の補償を行う必要があり、BTC本位での補償が行われます。

BTCとETHの貸付は最も重要な爆弾であり、BTCとETHの価格上昇のトレンドを引き起こすことができます。なぜなら、銀行が貸付を行うことで、大量の信頼作業や資金移動の作業を回避できるからです。最も重要なのは、銀行がBTCのセカンドレイヤーネットワークに相当することです！考えてみると、それはこの理屈です。銀行が介入する際、私たちは銀行のシステムがBTCのネットワークに戻る必要はありませんが、BTCはBTCであり、Wbtcでも他のクロスチェーンBTCでもなく、クロスチェーンブリッジのリスクも解決されています。したがって、銀行は「BTCfi」の最も重要な要素です。

BTCfiとは何ですか？

実際、BTCには本当のセカンドレイヤーネットワークはほとんど存在しません。現在のところ、多くのセカンドレイヤーネットワークはデータをBTCのネットワークに戻すことができず、いわゆるクロスチェーンBTCはマッピングを通じて実現されています。しかし、銀行のBTCは本物のBTCであり、銀行が保管と金融提供者として機能します。これが中心化された「プロトコル」であっても、#BTCのセカンドレイヤーネットワークが十分に整備されていない状況で最高のBTC流動性のソリューションを提供しています。

Fiの本質は、銀行が提供するBTC保管証書を直接チェーン上に載せ、その証書を通じて再質押（ReStaking）または証書（Staking）による融資プランを実現することです。また、強い規制が必要な銀行の保管や担保貸付に比べて、BTCfiのハードルは低く、銀行の証書さえあれば有効な資産を形成できます。さらには、証書をNFT化して融合資産（資産管理パッケージ）の一部にすることもでき、SECの規制なしで実行可能です。

言い換えれば、CircleとUSDCは規制される必要がありますが、チェーン上でのUSDCの質押しDeFiは規制される必要がありません！BTCはこのUSDCです。

2025年第1四半期、SAB121の廃止法案が通過するだろうと私は推測します。もし通過し、銀行のETFや現物の担保貸付が徐々に開放されれば、BTCとETHの黄金時代が始まるでしょう。