玩 SOL 这一年，我发现了一个现象：如果一个币的持币人数持续增加，但市值却一直停滞不前，那这个币大概率会大幅下跌，这可都是我在无数次亏损后总结出来的教训。
这种情况在传统市场被称作筹码派发，简单来说就是在高位抛售。在 SOL 上不断涌现 MEME 币，这并不是因为 SOL 链比其他链更优秀，很多都是人为操控的结果。只需花费一两亿美元就能打造出几个看似很厉害的“空气币”（即没有实际价值的币），人们看到有赚钱的机会就会蜂拥而上。
这或许就是 SOL 基金会比 ETH 基金会高明的地方。他们不把资金用于创新，而是用于链上的运营（比如打造 Pnut）。SUI 也是如此，市值虚高，投入小却大量出货。在这种资本运作方面，有着悠久金融历史的美国人确实更擅长。
再看看 ETH 基金会，每天只知道售卖产品然后将资金投入科研，对市场动态却视而不见，这就是 ETH 币价一直疲软的主要原因。
所以从运营层面来看，二者有天壤之别。但从传统估值角度而言，SOL、SUI 这些币的泡沫明显比 ETH 大，因为评估泡沫主要看创新能力和当前的链上生态。
如果你和我一样是长期投资者，没有那种想一夜暴富的心理，那么现阶段持有 ETH 的性价比可能高于 SOL。
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