Polymarket の現在の苦境は、暗号通貨業界が直面している、長らくくすぶっているコンプライアンスの問題を浮き彫りにしています。それは、非常にしつこく、悩ましい問題と言えるかもしれません。
問題の核心は、政府によって課せられた地理的制限を回避するためにユーザーが仮想プライベートネットワーク（VPN）を利用するという広範な慣行に、ブロックチェーンプロトコルや中央集権型暗号通貨企業がどう対処できるかということだ。
水曜日、連邦法執行機関はポリマーケットの26歳の創業者兼CEO、シェイン・コプラン氏のニューヨークの自宅を家宅捜索した。家宅捜索が行われた正確な理由はまだ明らかになっておらず、コプラン氏も彼の会社も不正行為で告発されていないが、ブルームバーグとニューヨークタイムズは、ポリマーケットが2022年の規制和解に違反して米国居住者にサイト上での取引を許可したかどうかについて司法省が刑事捜査を行っていると報じた。
2020年に設立されたポリマーケットは、今年の仮想通貨界の大成功の1つであり、数十億の取引量と数億の未決済契約数を記録している。このプラットフォームでの賭けは、ドルと1対1で取引される仮想通貨であるステーブルコイン、USDCで決済される。
トレーダーは予測市場を利用して、ボクシングの試合でジェイク・ポールとマイク・タイソンのどちらが勝つかから、次にジェームズ・ボンドを演じる俳優は誰かまで、現実世界のあらゆる出来事の結果に賭けます。
しかし、これまでで最も人気のある話題は、断然米国大統領選挙だ。投票前のポリマーケットのオッズは、世論調査では互角とされていたが、ドナルド・J・トランプがリードしていることを予見的に示していた。選挙前の数週間、メディアの報道では、市場が操作されてトランプがリードしているように見え、結果に何らかの影響を与える可能性があると推測されていたが、予測市場の専門家は、そのような主張の根拠が不十分だとした。
ポリマーケットの広報担当者は、今週の捜索は、トランプ氏の勝利を正しく予測したことに対する、退任するバイデン政権による政治的報復であるとし、その解釈はソーシャルメディア上で広く反響を呼んだ。この見解が正しければ、仮想通貨に友好的な次期大統領が1月に就任する予定であるため、捜査は短期間で終わる可能性がある。
それでも、この状況は、新政権と議会がデジタル資産に対してより寛容な環境を育もうとするならば、対処する必要があるかもしれないより広範な問題を浮き彫りにしている。
ポリマーケットは、2022年の商品先物取引委員会との和解により、米国居住者へのサービス提供を禁じられており、米国のIPアドレスを持つユーザーの取引をブロックしている。
しかし、狡猾なアメリカ人トレーダーは、VPNを使用して自分の位置を偽装し、プラットフォームで賭けを行っている。（CoinDeskは少なくとも2つのそのようなケースを確認した。）
規制された金融仲介業者とは異なり、ポリマーケットは顧客の個人情報を収集しません。IP アドレス以外では、通常は匿名のトレーダーの所在地を知る手段はほとんどありません。
これは、Polymarket だけでなく、トークンを「エアドロップ」するプロジェクトなど、米国の管轄権を回避しようとしている多くの暗号通貨事業体にとっても問題です。
米国をジオフェンスで囲む企業は、米国人が VPN 経由で自社のサービスにアクセスするのを防ぐために、実際に何ができるでしょうか。また、政府は企業に何を期待しているのでしょうか。
プライバシーとサイバーセキュリティの研究者であるルナ・サンドビック氏によると、制限された管轄区域の人々が自社のサービスにアクセスするのを防ぐために企業ができる主なことは、彼らに顧客確認（KYC）プロセスを経させることだという。
「KYCが必要になる」と彼女はCoinDeskに語った。「単純なIPアドレスのブロックを回避するのは簡単すぎる」
もちろん、KYC には、法を遵守するユーザーを含め、機密性の高い個人情報の共有を求められるユーザーにとってマイナス面もあります。
「身元確認が必要となり、サイトがデータを安全に保管してくれると信頼する必要があるため、サインアップのプロセスにさらなる摩擦が生じる」とサンドビック氏は述べた。
暗号業界の弁護士アーロン・ブローガン氏は、仮に企業がユーザーのモバイル機器からGPSデータを取り込むことでIPアドレスのブロックを強化できるとすれば、「商業利用には非現実的かもしれない」と述べた。例えば、GPSのないノートパソコンを使用している顧客は、2要素認証なしではログインするのが難しいかもしれない。
リスクを軽減する他の方法としては、「米国内で広告を出さないこと、関連するすべての製品に米国のユーザーには提供されていないことを明記することなど」が挙げられるとブロガン氏は付け加えた。
ポリマーケットは米国のユーザー向けにモバイルアプリを提供しているが、同アプリではマーケットで生成されたオッズが表示されるだけで、取引はできない。同社はソーシャルメディアで積極的にマーケティングを行っているが、こうしたプラットフォームは定義上、グローバルである。
企業ができることの一つは、「VPN を使ってジオフェンスを迂回していると思われるような方法で IP アドレスを変更するユーザーを監視すること」だと、ベンチャーキャピタル会社 Variant Fund の最高法務責任者ジェイク・チャービンスキー氏と副法務顧問ダニエル・バラバンダー氏は 9 月 30 日のブログ投稿で述べている。
「例えば、企業が、ユーザーが米国の IP アドレスを使用してジオフェンスされた製品にアクセスしようとし、その後すぐに米国以外の IP アドレスを使用して同じウォレット アドレスまたはアカウントに再接続しようとしているのを確認した場合」、それは狡猾な米国人がジオブロックを回避しようとしている兆候です。取引所は、その悪党のアカウントまたはウォレット アドレスをブロックできます。
一般的に、「企業がすべての VPN の使用をブロックする必要があるかどうかは未解決の問題である」と Chervinsky 氏と Barabander 氏は書いている。しかし、「規制当局は、既知の VPN に対して IP アドレスをスクリーニングすることが、効果的なジオフェンシングのプラス要因であると述べている。」
昨年、米財務省外国資産管理局は、CoinList Marketsに対する制裁違反容疑の和解にあたり、サンフランシスコを拠点とするこの暗号通貨取引所が他の是正措置の中でも「ユーザーの位置情報を隠す可能性のあるVPNの使用を検出するツール」に投資したことを高く評価した。
ポリマーケットの課題の1つは、同社が以前にCFTCと和解したことがあるため、米国に違反した経歴のない企業よりも高い基準が課される可能性があることだと、経験豊富なコンプライアンス担当幹部で弁護士のデビッド・アッカーマン氏は述べた。
「事実上、違反の履歴がない企業は、異なる基準に従わなければならない」とアッカーマン氏はCoinDeskに語った。「もちろん、ポリマーケットには違反の履歴があり、和解も成立している。だから、そのような企業に対する配慮基準は異なるものになるだろう」
アッカーマン氏の見解では、米国からの IP アドレスを単にブロックするだけでは、このような命令に従うのに十分ではないだろう。
「ジオフェンシングは一つの手段だが、簡単ではない。誰もがKYCをしなければならない」と同氏は語った。「したがって、KYCで提供された情報と使用されているIPアドレスに矛盾があれば、それは非常に簡単に監視できる」
ブロガン氏は、ジオフェンシングは「法的戦略というよりも、リスク軽減戦略」として捉えるべきだと述べた。ポリマーケットが調査を受けている法律と思われる商品取引法は、「実際に米国民にサービスを提供している組織には必ず適用される可能性が高い」。
2018年のスピーチで、当時CFTC委員だったブライアン・クインテンツ氏は、ブロックチェーンプロジェクトがユーザーの行動に対して責任を負うかどうかを判断するための寛容な基準を明確に述べた。
「適切な疑問は、これらのコード開発者がコードを作成した時点で、それが米国人によってCFTC規制に違反する方法で使用される可能性が高いことを合理的に予見できたかどうかだ」とクインテンツ氏は述べた。
ブロガン氏はその演説以来、「米国人の入国を阻止する措置を取れば執行を先延ばしにできるかもしれないという認識が一部の専門家の間にあるが、必ずしも法律がそう定めているわけではない」と述べた。
CFTCが2022年にポリマーケットに対して出した命令は「非準拠の市場を段階的に閉鎖するよう要求したが、その準拠に何が必要かは明記されていなかった」と同氏は述べた。「CFTCがジオフェンシングで十分だと非公式に伝えたのか、それとも2年間緊張緩和を続けていただけなのかは分からない」
ポリマーケットは米国では規制対象組織ではなく、同サイトを運営するアドベンチャー・ワンQSS社は利用規約によると正式にはパナマで設立されている。しかし、アッカーマン氏によると、だからといって必ずしも米国法を無視できるわけではないという。
「よくある誤解は、その国の法律が適用されるには、その国に居住している必要があるというものだ」と同氏は述べた。「あなたのビジネスがその管轄区域内で影響力を持つ限り、通常はその国の法律に従う義務がある」
