重要なポイント
CoW DAOは、ユーザー体験と安全性を向上させることを目的としたDeFiプロジェクトです。主要なツールは、CoWプロトコル、MEVブロッカー、CoW AMMの3つです。
CoWプロトコルは、効率的な価格メカニズムと不利な取引セットアップからの保護を提供する取引ツールです。
MEVブロッカーは、ユーザーがフロントランニングやサンドイッチ攻撃を回避するのを助ける取引保護ツールです。
CoW AMMは、自動化されたマーケットメイカーであり、流動性プロバイダーを価格の搾取から保護する新しいモデルを採用しています。
CoW DAOとは何ですか？
CoW DAOは、Web3ユーザーの安全性と取引体験を向上させるEthereum上の製品を作成することに注力しています。このプロジェクトは、CoWプロトコル、MEVブロッカー、CoW AMMの3つの主要なツールを特徴としています。これらのプロジェクトのために開発サポート、助成金、およびその他のリソースも提供しています。
CoWプロトコル: グループベースの取引を使用して最良の価格を見つけ、流動性を改善する取引ツール。
MEVブロッカー: 取引に対する攻撃を防ぎながら、ユーザーにリベートを提供する取引保護ツール。
CoW AMM: 流動性プロバイダーを価格の搾取から保護する自動化されたマーケットメイカー（AMM）。
CoW DAOは、コミュニティメンバーがプロトコルの開発を制御できる分散型ガバナンスモデルを採用しています。
CoWプロトコル
取引の意図
CoWプロトコルで取引する際、直接取引を行う代わりに「取引の意図」を署名します。この意図は、何をどれだけ取引したいかを説明し、ソルバーはそれを満たす最良の方法を見つけます。
金融的利益
ソルバーは、ピアツーピア取引（欲求の一致と呼ばれる）をマッチングするか、オフチェーンの取引を見つけることで、最良の価格を提供しようとします。この方法は手数料を削減し、価格操作を回避し、MEV（最大抽出可能価値）攻撃から保護を提供します。
技術的利益
このプロトコルはバッチオークションをサポートしており、ユーザーは複数の取引を提出し、ETH以外のトークンでガス代を支払うこともできます。また、失敗した取引に対する手数料も排除されます。
ソルバーとバッチオークション
ソルバーは、バッチ内で取引の意図を処理するために競争し、ユーザーに最良の取引を提供しようとします。バッチオークションは操作からの保護を提供し、取引全体で均一な価格設定を可能にします。このシステムはボットが取引の順序を利用するのを防ぎ、ピアツーピア取引マッチをサポートし、コストを削減し、取引効率を改善します。
注文処理
CoWプロトコルは、4つの主要なステップで注文を処理します：
意図の提出: ユーザーは、資産と金額に関する詳細を含む署名された「取引の意図」を提出します。
バッチ処理: CoWプロトコルは複数の取引意図をバッチにまとめます。
ソルバー競争: ソルバーは提案するための短時間を持ち、ユーザーに最良の価格を提供することを目指します。最良のオファーを持つソルバーが勝ちます。
実行: 勝利したソルバーが取引を実行し、ユーザーはトークンを受け取ります。
この方法は、手数料を減らし、価格を改善し、MEV保護を提供するように設計されています。
注文タイプ
2024年11月現在、CoWは6つの注文タイプを提供しています: 市場注文、指値注文、TWAP注文、プログラム注文、ミルクマン注文、CoWフック。
1. 市場注文
現在の価格で即座に買いまたは売りを行うことを目的とします。
ソルバーは全ての注文を満たす必要があるか、流動性を待つ必要があります。
ユーザーは実行中の価格変動を考慮してスリッページ許容範囲を設定します。
2. 指値注文
特定の価格で、期限前に購入または販売します。
価格が目標に達した場合、注文が実行されます。そうでない場合は、期限切れになります。
CoWプロトコルは、ガス代なしでこれらを処理し、最良の価格を最適化します。
3. TWAP注文
大きな注文を時間をかけて小さな取引に分割し、価格影響を最小限に抑えます。
ユーザーは資産、価格制限、分割数、期間を設定して注文実行を管理します。
4. プログラム注文
特定の条件に基づいて自動取引を行います（例: 価格トリガー）。
複雑な戦略、DAO、プロトコルレベルの取引に役立ちます。
5. ミルクマン注文
Yearn FinanceとCoWプロトコルの共同開発により、ミルクマン注文は固定価格ではなくリアルタイムの価格フィードに依存しています。
ミルクマン注文は、注文が大幅に遅れても公正な市場価格で実行できます。
DAOやガバナンスに依存する取引に役立ちます。
6. CoWフック
CoWフックは、ユーザーが取引の前後に資金のブリッジ、ステーキング、報酬の請求などのカスタムアクションを実行できるようにします。
CoWフックは、ユーザーが任意のEthereum関連のアクションをCoW注文と組み合わせて実行できるように、1つの取引としてアクションの組み合わせを実行します。
開発者とトレーダーは、自分の意図を表現できます。
MEVブロッカー
CoW DAO、ビーバービルダー、Gnosis DAOによって開発されたMEVブロッカーは、ユーザーをフロントランニングやサンドイッチ攻撃から保護するツールです。これは、ボットを引きつける公共プールを避け、取引を安全なネットワークに送信します。
フロントランニングは、ボットがキュー内の大きな取引を見つけ、その前に注文を出して、予想される価格変動を利用することが発生します。これにより、元のトレーダーが悪化した価格になることがよくあります。
バックランニングは、ボットが主要な取引の直後に取引を行い、元の取引によって残された価格変動を利用します。これは元のトレーダーの価格に影響を与えないため、あまり有害ではありません。
サンドイッチ攻撃は、ボットがユーザーの取引の前後に取引を行い、価格を膨らませてユーザーの犠牲で利益を得るという両方の組み合わせです。
これらの戦術は、ブロックチェーンネットワークの透明な性質を利用しますが、CoW MEVブロッカーのようなツールで対抗できます。
MEVブロッカーを使用すると、ユーザーは自分の取引によって作成されたバックランニング取引から最大90%のリベートを得ることもできます。このツールは、標準的な取引プロセスよりも速く、ユーザーにリアルタイムの追跡と透明性を提供します。UniswapやTrust Walletなど、多くのWeb3ウォレットは、より安全で効率的な取引のためにMEVブロッカーを統合しています。
CoW AMM
LVR問題
流動性プロバイダー（LP）は、ほとんどのAMMが主要な取引所の最新価格に迅速に調整しないために損失を被ることがよくあります。これにより、古い価格が残り、アービトラージトレーダーが利用します。これは「損失対リバランス」（LVR）問題として知られ、LPの利益を減少させます。
LVR問題を解決するために、CoW AMMは関数最大化AMM（FM-AMM）という新しいメカニズムを使用します。このメカニズムは取引をバッチ処理し、各バッチのために単一のクリアリング価格を設定し、公正で最新の価格で取引が行われることを保証します。
COWトークン
COWトークンはCoWプロトコルの中心であり、利害関係者がプロトコルの成長と変更に参加できるガバナンストークンとして機能します。このガバナンスシステムは、ユーザー、開発者、支援者の利益を調整するように設計されており、コミュニティ主導のアプローチを促進します。
結論
CoW DAOは、Ethereumユーザーを操作から守るための革新的な解決策を提供し、より良い取引、流動性保護、分散型ガバナンスを保証します。CoWプロトコル、MEVブロッカー、およびCoW AMMを通じて、ユーザーは手数料を低く抑え、リスクを軽減し、取引の管理を強化できます。
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