オリジナル | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
著者｜Golem（@web3_golem）
11 月 6 日、注目を集めた米国大統領選挙がついに閉幕し、共和党大統領候補のトランプが 2024 年の大統領選挙で勝利を宣言しました。トランプは「暗号大統領」と呼ばれ、就任後に暗号業界の発展を支持すると公の場で何度も約束しています。トランプの勝利という好材料の下、ビットコインは投票日に史上最高値を更新し、一時 75000 ドルを超えました。本日午前、ビットコインは最高で 76848 ドルまで上昇し、最高値を更新しました。
執筆時点では、CoinGecko と TradingView のデータによると、暗号通貨の総時価総額は 2.672 兆米ドルで、ビットコインの時価総額シェアは 59.86% です。ビットコインの時価総額シェアは依然として高いものの、今月も山寨貨市場は回復しています。Quantify Crypto のデータによると、過去 1 週間で、暗号時価総額の上位 200 の通貨の中で、BTC を除く 173 のトークンが上昇し、そのうち SOL は 17% 以上、DOGE は 20% 以上、UNI は 14% 以上、LDO は 22% 以上上昇しました。
では、11 月以降の山寨貨市場の上昇は継続するのでしょうか？また、注目すべき山寨貨にはどのようなものがあるのでしょうか？Odaily 星球日報は本記事で、現在山寨貨市場に好材料となっている要因を分析し、同時に各機関が山寨貨市場のその後の見方について意見を集め、最後に取引の観点から注目すべき山寨貨を検討します。
トランプ政権の就任で、山寨貨市場に規制の春が訪れる可能性
トランプ氏が次期米国大統領に当選し、伝統的な金融市場と暗号市場の両方でトランプ氏の選挙勝利が消化され始めた。
従来の金融市場では、ドルと米国債が選挙の結果を受けて大幅に上昇しましたが、トランプが以前に語った移民の削減、広範な関税の賦課、減税の計画によりインフレが上昇する可能性があるため、金と原油の価格は選挙の結果が確定した後、下落しました。
暗号市場では、ビットコインの価格がトランプの勝利に最初に直接反応し、継続的に最高値を更新しました。トランプは選挙期間中、CBDC の不支持、ビットコイン国家準備金の設立など、暗号業界に対して多くの公約を掲げました（詳細は下の図を参照）。規制がさらに厳格化されている山寨貨市場にとって、これらの暗号に優しい規制政策が継続的に導入されれば、山寨貨市場の本当の回復が促進されるでしょう。
2024 年の暗号業界の「最大の敵」である米国 SEC は、暗号分野に対する罰金総額が 46.8 億ドルに上り、バイナンス、コインベース、コンセンシス、ユニスワップなどの多くの暗号企業が SEC から告発されています。トランプが就任すれば、米国 SEC が暗号業界に対する警戒を大幅に緩める可能性が高い。
11 月 6 日、暗号通貨を支持する共和党のバーニー・モレノ氏がオハイオ州の民主党上院議員シェロッド・ブラウン氏を破り、オハイオ州の上院議席を獲得し、共和党は上院を掌握しました。バーニー・モレノがこの議席を獲得するために、暗号通貨を支持するスーパー PAC「アメリカン・ジョブを守る」は 4010 万ドルを支援しました。
そして、この議席が暗号に注目されている理由は、ブラウンが現在上院銀行委員会の委員長を務めており、上院銀行委員会は上院で最も影響力のある委員会の 1 つであり、米国証券取引委員会 (SEC) と商品先物取引委員会 (CFTC) を管轄しているためです。したがって、暗号に友好的なバーニー・モレノが就任すれば、暗号通貨関連法案の多くが可決されることが期待されます。
同時に、現任の米国 SEC 議長ゲイリー・ゲンスラーも交代し、トランプは「暗号に友好的議長」を任命する可能性があります...（関連資料：ゲイリー・ゲンスラーの後、米国 SEC の新議長は誰になるでしょうか？）。
以上の規制の傾向は、トランプ政権の就任後、山寨貨市場に課せられた規制の重圧が改善され、規制の春を迎えることを示しています。
ビットコインが再び高値を更新し、山寨貨のローテーションの可能性が高まる
ビットコインが再び高値を更新し、時価総額シェアが 60% 前後に維持されていることから、過去の強気相場の経験から、ビットコインの時価総額シェアが 60% の高値を維持しているとき、山寨貨の季節は間もなく訪れるでしょう。以前と比較して、このサイクルの見方は、ビットコイン現物 ETF が大量の資金流入と機関による購入をもたらしたことがビットコイン価格上昇の主な要因の 1 つであると広く考えられています。
グレースケールの 10 月の暗号レポートによると、10 月の米国の現物ビットコイン取引所取引製品 (ETP) の純流入総額は 53 億ドルで、2 月以来の最高水準となり、純流入総額は 242 億ドルを超えました。現在、米国の ETP はビットコインの総供給量の約 5% を保有しています。
しかし、ビットコインの「ベーシス取引」の存在、つまりビットコインの購入（ETP を介して）と同時にビットコインの売却（先物取引を介して）があるため、現物ビットコイン ETP の流入がビットコイン価格の上昇に与える影響は想像ほど大きくないことも指摘しています。グレースケールは、米国 ETP の 242 億ドルの純流入のうち、約 50 億ドル（約 20%）が現物/先物のポジションのペアリングに使用された可能性があると推定しています。
したがって、ビットコイン現物 ETF や機関による購入などの伝統的な金融市場の資金に加えて、依然として多くのアクティブな暗号資金または小口投資家の資金がビットコイン価格の上昇を後押ししています。そして、ビットコインが再び高値を更新し、トランプが就任して暗号規制が転換する可能性があるとき、これらの資金は山寨貨市場にローテーションされる可能性が高く、山寨貨の季節が到来します。
各機関は山寨貨のその後の動向をどのように見ているか？
以前、多くの機関は依然として山寨貨市場のその後の動きに悲観的で、ビットコインが暗号資金の大部分を吸収すると考えていました。
トップトレーダーの Eugene は 10 月末、X プラットフォームに投稿した記事で、10 月の価格動向が現在の暗号通貨環境の PvP の程度を真に示していると述べ、伝統的な金融の資金がビットコインの購入に流入しているにもかかわらず、山寨貨を購入する人はまだいないことを示しています。ユーザーは特定の分野で収益を上げることができます（GOAT や初期の AI Meme など）が、その後のパニックによる追随で利益をすべて市場に返してしまうことも容易です。
Matrixport は 11 月 5 日、複数の好材料によりビットコインの時価総額シェアが 50% から 60% に上昇したと述べましたが、山寨貨はユーザー アクティビティの低下とトークン ロック解除の圧力によって制限されており、2020 年から 2021 年の DeFi の繁栄期における爆発的な成長とは対照的に、投資家は現在暗号資産をビットコインに徐々に移行しています。
Bitfinex のアナリストは、山寨貨市場に冷淡な状況が見られ、かつて山寨貨を支えていた投機的な興味が消えつつあると述べています。これは、安定した資金調達率と全体的な市場センチメントの低迷に反映されています。ビットコインが暗号資産分野に流入する資金の大部分を吸収しているため、山寨貨には新しい触媒がなければ、短期的に回復する見込みはほとんどありません。
しかし、資金が山寨貨市場に回ってくるという見方もある。
HashKey Group の首席アナリスト、ジェフリー・ディンは、トランプの当選が暗号通貨市場の「発令の銃」とみなされており、今後トランプがホワイトハウスに入るまでの間、デジタル通貨市場はこの好材料を消化し続けると分析しています。選挙期間中にトランプが約束した一連の暗号通貨を支持する政策には、ビットコインを国家準備金に組み入れること、現 SEC 議長のゲイリー・ゲンスラーを交代させることなどが含まれ、市場にとって大きな好材料とみなされています。トランプは「選挙公約は必ず守る」ことで知られているため、これらの政策が就任後に段階的に実施されることを期待する理由があります。これらの政策の実施が期待され、トランプ当選の可能性が高いことから、ビットコインやその他の暗号通貨の価格上昇が強力に支えられています。
BitMEX の共同創設者で Maelstrom の最高投資責任者であるアーサー・ヘイズは 11 月 1 日、Unchained のポッドキャストで、選挙後は流動性がビットコインに流れるだろうが、ビットコインが上昇すれば、他の通貨のパーセンテージでの上昇幅はさらに大きくなると述べた。人々は通常「名目価格の誤解」を抱いており、例えばビットコインが 72,000 ドルで、1 ドルの価値の通貨を購入する方が安価だと感じ、上昇の余地が大きいと考えています。この心理は、投資家が安価に見える通貨を購入するようになるため、いわゆる「ローテーション効果」を生み出します。
GSR のアナリストは、選挙がビットコインに過度に影響を与えることはないが、山寨貨の観点から見ると、多くのプロジェクト関係者が時を待って、他のトークンの発行状況と選挙の結果を観察していると述べています。プロジェクト関係者が、自分たちが展開しようとしているトークンが 2 か月以内に米国証券取引委員会から訴訟を起こされるかどうかがわからない場合、現在トークンを発行しようとするプロジェクト関係者はほとんどいません。選挙の結果が暗号規制の改善に有利であれば、この状況は改善されるでしょう。
Bitwise の最高投資責任者であるマット・ハウガンは、選挙終了前に、トランプが勝利してもハリスが勝利しても、ビットコインの規制環境は改善され、トランプが勝利すればイーサリアムやその他山寨貨にさらに大きな影響を与えるだろうと指摘しました。Into The Cryptoverse の創設者であるベンジャミン・コーエンは 11 月 4 日、山寨貨の清算は 2024 年 12 月（遅くとも 2025 年 1 月の第 2 週）に終了するはずだと述べました。
過度に下落した山寨貨の調査
ここ 2 日間における山寨貨の動きを見ると、市場は楽観的な見方に偏っています。しかし、一部の山寨貨が回復を経験したものの、山寨貨の長期的な市場動向とビットコインの現在の相場動向を組み合わせると、現在も多くの山寨貨が「足首切り」の段階にあることがわかります。バイナンスの 2024 年の新規上場プロジェクトでは、多くの山寨貨が高値から 80% 以上下落しました。取引の観点から見ると、山寨貨市場が到来した場合、これらの過度に下落した山寨貨が反発する可能性が高くなります。
以下に、2024 年にバイナンスに新しく上場されたものの、高値から大幅に下落したいくつかの山寨貨を簡単にまとめます（データは 11 月 7 日時点）。
Starknet (STRK)
セクター：L2
上場日：2024-2-20
高値からの下落：-85%
Sleepless AI (AI)
セクター：GAMEFI、AI
上場日：2024-1-8
高値からの下落：-84%
AltLayer (ALT)
セクター：モジュール式ブロックチェーン
上場日：2024-1-25
高値からの下落：-85%
Pyth Network (PYTH)
セクター：オラクル、SOL エコシステム
上場日：2024-2-2
高値からの下落：-67%
IO.NET (IO)
セクター：AI
上場日：2024-6-11
高値からの下落：-72%
Dogwifhat (WIF)
セクター：SOL MEME
上場日：2024-3-5
高値からの下落：-52%
AEVO (AEVO)
セクター：DEX
上場日：2024-3-13
高値からの下落：-91%
Ethena (ENA)
セクター：合成ステーブルコイン
上場日：2024-4-2
高値からの下落：-65%
Dogs(DOGS)
セクター：TON、MEME
上場日：2024-8-30
高値からの下落：-65%
Hamster Kombat (HMSTR)
セクター：TON、GameFi
上場日：2024-9-26
高値からの下落：-63%
以上は、過度に下落した山寨貨の一部を例として挙げたもので、山寨貨市場は長期的な下落を経験しており、ビットコインは上昇を続けており、短期的に山寨貨市場には多くの機会が存在しています。しかし、山寨貨の季節が到来したときに、すべてのプレイヤーが山寨貨市場を注意深く分析し、その中で収益機会を見つける時間があるわけではありません。このため、Odaily 星球日報は最近、短期の銘柄選択ロボットである Golden Ape 淘金猿を開発し、ユーザーがこの問題を解決できるようにしました。
このロボットは、山寨貨の長期取引データをリアルタイムで監視し、継続的にバックテストすることで、ビットコインの相場動向を分析し、数か月かけてアルゴリズムを磨き上げてきました。ユーザーが短期的に上昇する可能性のある銘柄を見つけ、取引の勝率を高めるのに役立ちます。現在、Golden Ape Test バージョンは公開テスト段階に入り、ユーザーは今すぐ TG コミュニティに無料で参加して、このインテリジェントな銘柄選択ツールを体験できます。最初の体験枠は 500 名限定です。
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