出典：公众号佩佩梭哈
CoinDeskのアナリスト、オムカー・ゴドボールは、売却による価格下落の可能性は低いが、トランプ取引の別の側面——債券利回りの上昇とドルインデックスの上昇に注意する必要があると述べています。
* カマラ・ハリスのオッズが先週末に最後の瞬間に上昇したことで、暗号通貨市場の過度なレバレッジが解消されました。
* BTCは「噂を買う」大規模な反発を実際には経験したことがなく、小口投資家の関心はずっと低いままです。
* トランプ取引の別の側面——債券利回りの上昇とドルインデックスの上昇——はBTCに圧力をかける可能性があります。
もしあなたが金融市場を追いかけているなら、あなたは「事実を売る」ということわざに出くわしたかもしれません。これは、市場が期待されるポジティブな進展を実現した後、しばしば下落することを示しています。
この現象の顕著な例は、待望の現物ビットコイン取引所取引ファンド（ETF）が1月11日に米国で取引を開始した後、ビットコインが2週間で22%下落したことです。
現在、市場の観察者は、デジタル資産を受け入れて暗号コミュニティを数ヶ月間獲得した後、トランプがホワイトハウスに戻る際にビットコインが共和党のドナルド・トランプに類似の売却を経験することを期待するかもしれません。
しかし、以下の理由により、売却事実の大幅な減少はあまり可能性が低いようです：
最後の瞬間にリスクを減少させる
米国大統領選挙の最終段階で、民主党候補者カマラ・ハリスがペンシルベニア州などの重要なスイング州での勝利の可能性が突然急上昇しました。
ハリスのオッズが先週後半に上昇するにつれて、いわゆるトランプ取引（BTC、ドルインデックス、メキシコペソ、政府債券に対するブルのポジションを含む）は勢いを失いました。
BTCは先週の火曜日の高値73,400ドルから下落し、今週の初めには66,000ドルを下回る低値に達しました。分析会社BlockScholesの追跡データによると、価格の下落は過度なレバレッジを払いのけ、1月に導入されたETFを思い起こさせます。
BTC先物利回り（プレミアム）と資金調達率
チャートは、資金利率の急騰に伴い、短期BTC先物利回りまたはベーシスが10月に急騰し、トランプの勝利を指し示す予測市場からのブルのレバレッジの蓄積を反映しています。
トランプの勝利が不確実になるにつれて、これらの二つの指標は週末に下落し、デリバティブ市場の活動が最後の瞬間に鈍化し、トランプが勝つ可能性のある長期的なブルの動きの基盤を築いたことを示しています。
また、ハリスとトランプが週末に拮抗しているため、トレーダーはトランプまたはカマラの勝利を価格に完全に反映することができません。トランプが正式に勝利した今、トレーダーは彼らのブルの見解を表現するのにより自信を持つかもしれません。
「噂を買う」反発はなし
SELL-the-FACT価格下落の重要な前提条件は、強力なbuy-the-rumor反発です。ビットコインは実際にはそれを持っていませんでした。
トランプは6月から暗号コミュニティに積極的にアピールし、彼らの票を得るためにいくつかの手段を講じ、可能な第二期に戦略的ビットコイン準備を開始することを約束しました。さらに、彼は自らの暗号通貨企業World Liberty Financialを立ち上げ、暗号通貨の寄付を受け入れました。これらの取り組みは、トランプの第二期政府が暗号業界に規制緩和をもたらすという期待を高め、BTCはトランプの当選オッズからインスパイアを受けることがよくあります。
人々が楽観的であるにもかかわらず、ビットコインの価格は依然として広範な横ばいの範囲に閉じ込められており、供給の圧力とマクロ経済要因により、上昇の余地は約70,000ドルに制限されています。今日まで、価格は長い7か月の取引範囲を突破しました。言い換えれば、このパーティーは重大な問題なしに続くようです。
また、ほとんど散発的な投資家の熱狂の兆候はなく、Google検索クエリにおける「ビットコイン」という言葉の「トランプ」という言葉に対する低値がそれを浮き彫りにしています。顕著な市場のピークでは、通常小口投資家の熱狂が見られます。
トランプ取引の別の側面に注意
トランプ取引の別の側面には、米国政府債券に対するベアの賭け（より高い債券利回りへの賭け）やドルインデックスの上昇に賭けることが含まれます。これにより、暗号資産を含むリスク資産に対する抵抗が生じる可能性があります。
トランプは中国、メキシコ、その他の主要貿易相手国に全面的な関税を課すことを約束しており、国内製造業のために利回りは上昇しています。しかし、関税は本質的にインフレであり、FRBが過度にタイトな金融政策を正常化するために金利を下げる計画を損なう可能性があります。
10年物米国債利回りは20ベーシスポイント上昇し4.47%に達し、11か月間の下降トレンドを突破しました。基準利回り、いわゆる無リスク利回りの加速的上昇は、ドルを強化し、リスクの高い資産から資本を引き抜く可能性があります。
