「無限の最前線技術を見守る；未来を洞察し、投資研究の新時代を先導する。」この報告は「WTR」研究所によって提供されます：メンバーTwitter ID：金蛋日記@jindanriji；麋鹿は迷わない@crypto_elk_；外為兄；西贝@Asterismone；
WTRオンチェーンデータ購読第一ラウンド(OG)が正式に開始！
データ提供：WTR自社開発の市場短期、中期、長期のオンチェーンデータ、および一部の小規模コインデータ。
第一ラウンドの価格設定： 399U/年。支払いはオンチェーンおよびオフチェーンの送金をサポートします。
その他説明：OGユーザーのために戦略パッケージを用意しました。戦略パッケージには定員があり、現在の戦略パッケージは第一ラウンドのOGユーザーにのみ開放されることを考慮しています。購読は直接OGユーザーグループに追加できます。詳細はTwitterまたはWeChat公式アカウントをご覧ください。
今週の振り返り
今週は10月28日から11月4日まで、氷糖橙は最高で約$73620、最低で約$67864に達し、振動幅は約7.82%となりました。
チップの分布図を観察すると、約65000近辺で大量のチップが取引されており、一定の支えまたは圧力が生じるでしょう。
分析：
59000-63000 約175.53万枚；
64000-68000 約129.52万枚；
短期内に53000~57000を下回る確率は70%；短期内に71000～74000を上回る確率は60%。
その中で短期内に71000～74000を上回る確率は60%。
重要なニュースの面
経済ニュースの面
アメリカの第三四半期GDP 2.8%、予想値3%を下回り、前回値3%を下回る。
第三四半期コアPCE物価指数2.2%、予想値2.1%を上回り、前回値2.8%を下回る。
第三四半期コアPCE物価指数は2.2%上昇し、米連邦準備制度の目標にほぼ一致し、金融緩和政策を支持する可能性がある。
11月の25ベーシスポイントの利下げ確率は96.5%、12月に再び25ベーシスポイントの利下げ確率は75%。
シティは、今後6ヶ月間に金価格が3000ドル/オンスに上昇する余地があると考えています。なぜなら、アメリカの雇用市場が継続的に悪化しており、金ETFへの需要が高まっているからです。
経済研究機関Capital Economicsは、今後数ヶ月間、アメリカの選挙結果が大多数のコモディティ価格に重大な影響を与えることはないと述べ、金価格は2025年に引き続き上昇すると見込んでいます。
暗号エコシステムのニュースの面で
アメリカのフロリダ州の財務長官Jimmy Patronisは、州の退職基金を管理する機関がBTCを検討し、退職基金を用いてBTCに投資する第三の州になることを望んでいると述べました。
今年5月、ウィスコンシン州投資委員会はグレースケールとブラックロックの現物BTC ETFに1.64億ドルを投資しました。そのうち暗号資産は管理資産の約0.1%を占めています。
7月、ミシガン州の退職システムもBTCへの投資を公開し、ARK21Shares ETFの11万株を保有しており、管理資産の0.003%を占めています。
Cointelegraphは報告しています。BTCは73562ドルに達し、最近の価格上昇にもかかわらず、GoogleでのBTCの検索関心は先週のAIトラフィックのごく一部に過ぎません。2021年5月下旬（検索量が歴史的最高点に達したとき）に対し、現在のBTCの検索関心は23点（満点100点）であり、BTCが歴史的な新高値に近づいても小口投資家を目覚めさせることはできませんでした。
Cointelegraphは報告しています：マイクロソフトの株主は、同社がBTCに投資すべきかどうかについて初期の投票を開始しました。
アメリカ証券取引委員会（SEC）は、グレースケールの大盤株ファンド（Grayscale Digital Large Cap Fund、コードGDLC）をETFに変換する申請を正式に受理し、SECは一般からの意見を求めています。
グレースケールは、BTC、ETH、ソラナ、XRP、アバランチを含む混合暗号ファンドをETFに変換することを求めています。
CZはドバイのブロックチェーンウィークでのインタビューで、自身は未来を予測できないが、歴史を分析することができると述べました。歴史的に見ると、BTCは非常に明確な4年周期を経験しており、2013年と2017年はブルマーケット、2012年は回復の年、2016年も回復の年であり、2017年は急上昇しました；
2020年も同様に回復の年であり、2021年はブルマーケットです。現在の分析に基づくと、2024年も「回復の年」であるはずで、来年何が起こるかは不明ですが、CZ自身はこの業界全体に非常に期待を寄せています。
ブルームバーグのシニアETFアナリストEric Balchunasは、BTC ETFの保有総量が12月中旬までにサトシの保有量（約110万BTC）を超える見込みであり、トランプが選出されればFOMO（機会を逃す恐れ）の感情が急増し、このプロセスを加速させる可能性があると述べています。
長期的洞察：私たちの長期的な状況を観察するために使用されます；ブルマーケット/ベアマーケット/構造的変化/中立的状態
中期探査：私たちが現在どの段階にいるかを分析するために使用され、この段階がどのくらい続くか、どのような状況に直面するかを示す。
短期観測：短期市場状況を分析するために使用され、ある方向性や特定の条件下での出来事の可能性を示します。
長期的洞察
取引所大規模ネットポジション
ETF資金の流入量
非流動性の巨大クジラ
巨大クジラのネットポジション
（下図 取引所大規模ネットポジション）
取引所資金の大規模流入は、高ネットワーク参加者の購入意欲があまり高くないことを示しており、この期間は相対的に萎靡しています。
（下図 ETF資金の流入量）
外部市場の参加者からの資金の流入量を見ると、新規資金は現在十分に流入しています。
これは、市場が将来的により多くの上昇スペースを持つことを意味するか、あるいは振動的な底部でより堅実に価格を引き上げることができることを示しています。
（下図 非流動性の巨大クジラ）
非流動性の巨大クジラたちのデータは依然として購入を続けています。
彼らは後市に対して比較的楽観的です。
（下図 巨大クジラのネットポジション）
このグラフでは巨大クジラたちの購入状態がより明確に見え、最近半年で最も積極的な購入期間であることがわかります。
現在、巨大クジラたちの購入意欲は高いです。
全体データは、今後の長期的な見通しが比較的楽観的であることを示しています。
中期探査
ネットワークの感情の積極性
各価格帯構造分析モデル
増量モデル
ETH取引所トレンドネットポジション
巨大クジラの総合スコアモデル
USDC購買力総合スコア
（下図 ネットワークの感情の積極性）
ネットワークの感情は引き続き増加しており、現時点では場内の感情は急減しておらず、後市にはまだ潜在能力があります。
（下図 各価格帯構造分析モデル）
ストックの上限71500は、現在市場が直面している関門です。
71500-75000の価格帯で発生する売り効果は、場内近くのゲームをより焦燥させる可能性があり、市場が上昇したい場合はこの難関を越える必要があります。
（下図 増量モデル）
増量モデルが提供する流動性は現在少し弱いですが、以前の継続的な減少からはやや脱却しています。
増量のパフォーマンスはまだ不明確です。
（下図 ETH取引所トレンドネットポジション）
場内の売り圧力はETHユーザー群体に集中している可能性があります。
また、相場の振り返りから、過去1年間でETHのパフォーマンスはBTCに対して劣っており、この疑念の雰囲気の中では場内でETHを売却する傾向が強い可能性があります。
（下図 巨大クジラの総合スコアモデル）
BTCの巨大クジラは現在の状態で、依然として保有を傾向としており、大量の離脱は見られません。場内の大規模グループは依然として多くの忍耐を持っている可能性があります。
（下図 USDC購買力総合スコア）
USDCの流動性が減少しており、アメリカの機関投資家は現在の相場にやや様子見の姿勢を示している可能性があります。
同時に、11月5日の大統領選挙が政策的な影響要因となるでしょう。
短期観測
デリバティブリスク係数
オプション意向取引比
デリバティブ取引量
オプションのインプライドボラティリティ
利益損失移転量
新規アドレスとアクティブアドレス
氷糖橙取引所のネットポジション
姨太取引所のネットポジション
高権重の売圧
世界の購買力の状態
ステーブルコイン取引所のネットポジション
オフチェーン取引所データ
デリバティブ評価：デリバティブリスク係数は中立地域に入り、リスクは適度です。
（下図 デリバティブリスク係数）
2週間の大量のチップの入れ替え後、先週市場は急速にショートしました。現在の価格帯では、前期に蓄積されたチップが迅速に減少しています。今週のデリバティブが市場に与える影響は依然として限定的です。
（下図 オプション意向取引比）
オプション取引量が少量減少しています。プットオプションの割合も少量減少しています。
（下図 デリバティブ取引量）
デリバティブ取引量が急速に減少しており、次回の市場のボラティリティを待っています。
（下図 オプションのインプライドボラティリティ）
短期オプションのインプライドボラティリティが急増しています。
感情状態評価：中立
（下図 利益損失移転量）
市場の積極的な感情は常に上に持続的に突破できませんが、相応の恐怖感情もあまり見られません。全体的に市場の感情は依然として比較的中立です。
（下図 新規アドレスとアクティブアドレス）
新規およびアクティブアドレスは高水準にあります。
現物および売圧構造評価：BTCは少量流入、ETHは持続的な流出はなし。
（下図 氷糖橙取引所のネットポジション）
BTCは少量流入しています。
（下図 E太取引所のネットポジション）
ETHは持続的な流出はありません。
（下図 高権重の売圧）
現在、高権重の売り圧はありません。
購買力評価：世界の購買力が微量回復し、ステーブルコインの購買力が流出。
（下図 世界の購買力の状態）
世界の購買力が微量流出しています。
（下図 USDC取引所のネットポジション）
USDC取引所のネットポジションは全体的に流出しています。
オフチェーン取引データ評価：65000で購入意欲あり；73000で売り意欲あり。
（下図 Coinbaseオフチェーンデータ）
60000~65000近辺の価格帯に購入意欲があります；
73000~76000近辺の価格帯に売り意欲があります。
（下図 Binanceオフチェーンデータ）
65000~68000近辺の価格帯に購入意欲あり；
73000~75000近辺の価格帯に売り意欲があります。
（下図 Bitfinexオフチェーンデータ）
61000~65000近辺の価格帯に購入意欲があります；
73000~76000近辺の価格帯に売り意欲があります。
今週のまとめ：
ニュースのまとめ：
現在、BTCの吸血が上昇しており、2022-2023年の米連邦準備制度の継続的な利上げ時と類似しています。
2024年、米連邦準備制度の金利が停滞し、9月に利下げが行われ、美股市場とBTCが上昇し、10月29日にはナスダックが歴史的高値を突破し、BTCは7.3万ドルに回復しました。
暗号に関して、BTCは山寨にとっての米連邦準備制度に相当します（吸血もあり、外溢もあります）。
BTCに流入する資金が飽和した後、いくつかの山寨や他のセクターに流入するでしょう。
現在までに、アメリカのマネーマーケットファンドは6.5兆ドル以上の資金を蓄積しており、資金の回流は金利がさらに低下することで可能です。
資金と金利のマクロ条件を見ると、すべてが十分な条件を備えています。
オンチェーンの長期的洞察：
比較的短期の大規模ネットポジションを見ると、高ネットワーク参加者は現在内部で相対的に萎靡しています；
最近1、2週間のETFでは、外部資金の流入が非常に豊富です；
非流動性の巨大クジラは現在相対的に積極的に購入しており、依然として好意を持っています；
巨大クジラのネットポジションを見ると、現在は近半年で最も積極的な購入意向にあります。
市場の定調：
巨大クジラたちと外部資金が比較的積極的に動いており、後市の状況に期待を寄せています。
オンチェーン中期探査：
場内には依然として高い参加意欲があります；
場内では71500-75000の売り圧力に直面する必要があります；
増量はまだ不明確です；
主な売り圧力はETHユーザーに集中しています；
巨大クジラグループは依然として高い保有意欲を持っています；
USDCはやや様子見の態度です。
市場の定調：
焦燥、彷徨
現在のところ、場内には感情の熱気があり、様子見と保有が並行しており、新たなトレンドパワーが市場を推進する必要があります。さもなければ、振動状態の下で滑走する可能性があります。
オンチェーン短期観測：
デリバティブリスク係数は中立地域に入り、リスクは適度です。
新規アクティブアドレスは高水準にあります。
市場の感情状態評価：中立。
取引所のネットポジションは全体的にBTCが少量流入し、ETHは持続的な流出はありません。
世界の購買力が微量回復し、ステーブルコインの購買力が流出しています。
オフチェーン取引データは65000で購入意欲あり；73000で売り意欲あり。
短期内に53000~57000を下回る確率は70%；短期内に71000～74000を上回る確率は60%。
市場の定調：
"トランプ取引"のチップはすでに売却されており、短期市場は"短期保有者コストライン64K近く"に達する可能性があります。
市場は前の高値近くに達した後も依然として退屈に見え、BTCの吸血相場は引き続き続くでしょう。
リスク警告：
以上はすべて市場の議論と探求であり、投資に対して指向性の意見はありません。慎重に考慮し、市場のブラックスワンリスクに備えてください。
この報告は「WTR」研究所によって提供されます。
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