今週、アメリカの暗号業界は祝うべきことがたくさんありました：ビットコインは過去最高価格にわずかに迫り、暗号ETFはウォール街で新たなマイルストーンを打ち立て、来週の大統領選挙は誰が勝とうともエコシステムを後押しする見込みです。
したがって、アメリカのトップ暗号雇用者にとっては、史上最悪の週だったことに気づくことはほとんどありません。火曜日、イーサリアムソフトウェアの巨人Consensysは、世界中の労働力の20%を解雇しました。数時間後、ニューヨーク拠点の分散型暗号取引所DYdXは、チームを35%削減しました。翌朝、アメリカの最大の暗号取引所の1つであるKrakenは、従業員を15%削減しました。
週を締めくくるにあたり、Coinbaseは目標を下回る失望のQ3を報告し、顧客活動全体の減少を示しました。一体何が起こっているのでしょうか？
専門家は、暗号ネイティブ企業の存在場所に関するより根本的な問題から、短期的な選挙および規制関連の不安がすぐに解決する可能性のある多くの要因が影響しているかもしれないとDecryptに述べました。
「これは間違いなく史上最も弱気なブル市場です」とNinepoint Partnersのデジタル資産のマネージングディレクターであるアレックス・タップスコットはDecryptに言いました。
暗号の高まりに関する楽観的な見出しが常に存在するように見える一方で、その物語は実際にはビットコインにのみ関連しており、タップスコットは「これまで以上に独自のリーグにある」と述べました。
そして、ビットコインの強さももはや暗号業界の利益とは限らなくなっています。
「そうですね、ビットコインの価格は大きく上昇しましたが、その流入先はどこですか？」投資会社オッペンハイマーのシニアアナリストであるオーウェン・ラウはDecryptに言いました。「これは暗号ネイティブ企業ではなく、従来の金融会社に向かっています。」
ブラックロックのようなウォール街の巨人がブランドの信頼と底値の手数料のおかげでビットコインの取引を数十億ドル規模で取得しているため、CoinbaseやKrakenのような暗号取引所は寒空に取り残されているとラウは述べました。ETHなどの下落する暗号通貨に関連する企業、たとえばConsensysなどはさらに悪化していると彼は付け加えました。（開示：ConsensysはDecryptの22の投資家の1つであり、編集的に独立しています。）
規制の不確実性や迫り来る大統領選挙に関連する恐れも、少なくとも今のところは暗号活動と投資を冷やす重要な役割を果たしているかもしれません。
ブロックチェーン協会のCEOであるクリスティン・スミスは、主要な暗号ロビー団体で、トランプ政権とハリス政権の両方が暗号に対する規制の明確さと支持をもたらす見込みがあることに楽観的であるとDecryptに語りましたが、現在の米国証券取引委員会の業界に対する敵意は、来年早々まで修正されない大きな損害をビジネスにもたらしています。
「多くの資本は、脇に座っていて、もう少し明確さが見えるまでこのスペースに入ることに不安を感じていると思います」とスミスは言いました。「したがって、規制の問題や政治的な問題はすべてにおいて大きな要因であると思います。」
今週初め、ブロックチェーン協会はSECによって開始された訴訟に対して主要な暗号企業がどれだけの資金を費やしたかを追跡するイニシアチブを立ち上げました。その金額はすでに4億ドルを超えているといいます。火曜日にConsensysが20%のスタッフを解雇すると発表した際、同社のCEOであるジョー・ルビンは、スタッフ削減がSECに対する法廷での自己防衛にかかった「数百万ドル」に関連していると述べました。
それでも、一部の専門家は、米国政府が業界を受け入れても暗号の苦境は消えないと主張しています。オッペンハイマーのラウは、中央集権型取引所を含む暗号ネイティブ企業の現在の状況は過密すぎると考え、多くの企業が消滅するか、従来の金融企業に買収される運命にあると述べています。
「なぜ市場が世界に200の取引所を許すのか、私には理解できません。」と彼は言いました。「私には意味がわかりません。」
一方、Ninepointのタップスコットは、SECの議長ゲーリー・ゲンズラーを排除するだけでは真の暗号ブル市場を解放するには十分ではないと考えています。
「選挙だけではありません」と彼は言いました。「以前のサイクルを見れば、常に人々を本当に興奮させる新しいアプリケーションや機能のセットがありました。」
タップスコットは、分散型アプリケーション（dapps）やNFTなどの画期的な革新が、暗号市場を前例のない高値に押し上げたと指摘しています。
「今回は、人々を同じように活気づけたものはあるのでしょうか？」彼は言いました。「答えは、まだないと思います。」
政治家やウォール街が暗号を受け入れる可能性は確かに刺激的ですが、タップスコットは、その発展が真の業界全体のブル相場を起動させるには不十分であり、ブロックチェーン技術の本物の新しいユースケースによって生まれる熱意を代替することはできないと付け加えました。
「以前は不可能だった技術で何かをするにはどうすればいいのか？」彼は言いました。
