イーサリアムとソラナに関して、タイムラインには多くの誤った見解が溢れています。これらのノイズにデータ駆動型のアプローチで切り込む時が来ました。
これが私がこの素晴らしいダッシュボードを作成した理由であり、以下の点で両ネットワークの経済学を比較しています：
市場参入戦略
価値蓄積
総経済価値
1ドルの手数料収入を生み出すコスト
ネットワーク基盤
パフォーマンスと評価
定量分析と定性分析の両方を兼ね備えています。
次は、いくつかの要点と最後のダッシュボードリンク via @tokenterminal 👇
1、ネットワークコスト
現在、アービトラムでの取引コストはソラナでの取引より約50%安いです。実際、最初のいくつかのL2での取引コストはすべて低くなっています。
2、総ネットワーク手数料に切り替え：
要点：
イーサリアムとトップL2の総手数料は約200億ドルに近づいています。97.5%の手数料はL1からのもので（トップL2の手数料は4.79億ドル）、ソラナの歴史的総手数料は4.95億ドルで、87%は今年生じたものです。
トレンドはソラナに有利で、過去90日間でソラナが生み出したネットワーク手数料はイーサリアムの総手数料の41%を占めています（MEVを除く）。L2を含める理由は、これらがETHに対して需要を生み出し、取引がL1に決済されるからです。これらの二つの経済的関係が断絶した場合、私たちはそれらを考慮しません。
3、プロトコル収入
次はプロトコル収入（破棄されたトークン、非ステーキング者に価値をもたらす）：
要点：
イーサリアムの歴史的取引手数料の64%（124億ドル）は破棄され、ETHトークン保有者に価値を蓄積しました。
ソラナの歴史的取引手数料の50%（2.47億ドル）は破棄されました（イーサリアムの2%に過ぎません）。
現在、L2はトークン保有者に対して価値蓄積メカニズムがありません。
4、供給側手数料（バリデーターに支払われる）
要点：
イーサリアムは供給側のバリデーターに70億ドル（36%）の歴史的手数料を支払いました（今年までに4億ドル）。
ソラナは2.47億ドル（今年までに2.12億ドル）を支払いしました。
ソラナはどのようにギャップを埋めましたか？トークンインセンティブ/インフレーションを通じて。今年のソラナは32億ドルのインセンティブ支払いを行い、イーサリアムは23億ドルです。
5、総経済価値（ネットワーク手数料 + MEV + トークンインセンティブ）を比較
要点：
過去90日間、イーサリアムの総経済価値は10.3億ドル（その58%はトークンインセンティブからのもの）でした。
同時期にソラナの総経済価値は11.9億ドル（その79%はトークンインセンティブからのもの）でした。
実際の経済価値（手数料 + MEV）に注目すると、イーサリアム（4.31億ドル）は同時期にソラナ（2.54億ドル）を上回りました。
ソラナの実際の経済価値の51%以上がMEVから来ており（Jito手数料によって測定）、イーサリアムは29%です（Flashbots手数料によって測定）。
6、1ドルの収入を生み出すコスト
要点：
ここでは、トークン保有者（トークンインセンティブ）が1ドルの手数料を生み出すための支出を測定しています。
*トークンインセンティブ = 未ステーキングのトークン保有者のコスト、ステーキング者/バリデーターの収入。
現在までに、イーサリアムは26.5億ドルのトークンインセンティブを支払い、20.6億ドルのネットワーク手数料を生み出しました（1ドルの手数料を生み出すのに1.28ドル支出）。
同時期、ソラナは32.6億ドルを支払い、4.28億ドルの手数料を生み出しました（1ドルの手数料を生み出すのに7.62ドル支出）。
オンチェーンの観点から見ると、L1の手数料収入がネットワークの供給側を補償でき、トークンインセンティブ/インフレーションに依存しない場合のみ、利益が出るようになります。
イーサリアムは2023年の大部分と2024年第1四半期にこれを達成しました。しかし、EIP-4844ネットワークアップグレード後、手数料が下がり、ネットワークはわずかにインフレ気味になりました（第3四半期のインフレ率は年換算で0.4%）。
ソラナはまだオンチェーンの利益を実現しておらず、現在のインフレ率は5%に近いです（これは初期段階では必要であり、イーサリアムも初期形成段階で高いインフレを持っていました）。
