米国財務省の借入計画：債務発行の増加と短期債務への移行

財務借入諮問委員会（TBAC）は四半期ごとの再資金調達発表（QRA）を発表し、次の2四半期の米国政府の債務発行戦略を概説した。この計画は、2024年10月から12月の間に財務一般口座（TGA）を8860億ドルから7000億ドルに減少させ、その後2025年1月から3月の間に8500億ドルに増加させることを目的としている。

これを達成するために、財務省は2024年第4四半期に5460億ドル、2025年第1四半期に8230億ドルの純発行を計画しており、合計で2770億ドルの増加となる。TGA残高の減少はこの増加のうち1500億ドルを占める。

発行される債務の構成は変わらず、長期発行の構成を変更する計画はない。その結果、増加した借入需要は、特に財務省債券（Tビル）の短期債務を発行することで満たされる。財務省はTビルの発行が大幅に増加すると予測しており、Tビルは総純発行額の45%を占めると予想されており、これは13%からの増加である。

歴史的に、財務省は総債務の15%から20%をTビルとする長期的な平均を目標としています。現在の45%の比率は異常値であり、税収がTビル発行の必要性を減少させる2025年第2四半期に逆転すると予想されています。しかし、総財務債務がすでに目標範囲の上限22%を上回っているため、現在の借入計画の持続可能性に懸念が生じている。

QRAからの主要統計は以下の通りです：

* 2024年第4四半期に計画されている純発行額は5460億ドル * 2025年第1四半期に計画されている純発行額は8230億ドル * TGA残高は8860億ドルから7000億ドルに減少し、その後8500億ドルに増加する予定 * Tビルは総純発行額の45%を占めると予想される * 総財務債務は目標範囲の上限を22%上回っている

<p>「米国財務省、短期債務発行の増加を計画する」との投稿がCoinBuzzFeedに初めて登場しました。</p>