UBSは米国の選挙が誰が勝っても世界市場に影響を与えると考えている

UBSは、米国大統領選挙が近づくにつれて、世界市場が緊張しているのを見ている。UBSグループAGのCEOセリオ・エルモッティは、カマラ・ハリスであれドナルド・トランプであれ、ホワイトハウスにいる影響は市場に深く浸透すると警告した。

「第四四半期の見通しは、マクロ経済および地政学的な不確実性の影響を受けている」とエルモッティは水曜日にCNBCに語った。彼は選挙を「平穏無事ではないイベント」と呼んだ。特にアメリカ、特に米国は、前四半期に28億4000万ドルを稼いだUBSの富裕層管理収入にとって重要であり、UBSの利益の大きな部分を占めている。

エルモッティはその重要性について言葉を選ばなかった。「誰が勝っても結果に関係なく、私たちは市場の動きがあると期待しています。そして、投資家がどのように反応するかはまだ見ていません」と彼は付け加えた。UBSの最上層からの言葉はこれだ：市場の反応、選挙結果ではなく、大きな変動が訪れるのはそこだ。11月5日が近づくにつれ、大金を持つ投資家も一般の投資家も、来るべきものに備えている。

市場の動きがすでに揺らぎ始めている。

市場はすでに慎重な兆候を示している。世論調査が過熱し、経済政策が危機に瀕している中、通常の安全資産である金などの資産は記録的な高値に急騰した。一方、10年物米国債の利回りは、今週初めの強いスタートの後に最近の利益を一部失った。市場の緊張は金や国債にとどまらず、UBSや投資家たちは米国連邦準備制度からの利下げの手がかりを待っている。

誰が政権を握ろうとも、年末までに1.8兆ドルに達すると予想される巨額の予算赤字を引き継ぐことになり、すぐに支出を緩和することはないと思われる。UBSはこれらの数字がどのように展開するかを追跡している。ハリスとトランプの間で接戦が続く場合、国際貿易やアメリカの予算に影響を与える政策がより劇的になる可能性がある。

ジョー・バイデンの後継者と見なされるカマラ・ハリス副大統領は、インフレ削減法やCHIPSおよび科学法のようなバイデンの単任期の経済的遺産を引き継いでいる。一方、トランプの政策は中国への関税を含む貿易の再構築に刻まれている。しかし、欧州にとって、誰が勝つかはあまり違いがないかもしれない。多くのリーダーは、どちらにせよアメリカの貿易保護主義の層が予想されている。

両陣営はすでに膨れ上がる米国の負債を押し上げるだろう。現在、IMFによって年末までにGDPの7.6%に達すると見積もられている。議会予算局は、2024年には赤字が2兆ドルに跳ね上がり、GDPの7%に達し、2034年には2.8兆ドルに達する可能性があると予測している。

これはエルモッティにとって重要な要素であり、彼はUBSの懸念を率直に述べた。「一般的に言えば、世界中で公共債務と政府債務が増加していることが私たちの懸念です」と彼は述べた。彼は債務問題が「時間をかけて展開する」と予測しているが、既存の財務的コミットメントの深さを考慮すると、即時の救済は期待していない。

UBSは選挙後のボラティリティに備えている。

UBSはリスクを取っていない。エルモッティによれば、銀行はクライアントを注意深く観察し、「これらの不確実性をナビゲートする」手助けをしている。UBSは「どんな環境でもナビゲートするための良好な位置にある」と彼は述べ、選挙が何をもたらそうとも、彼らの「非常に強い資本とバランスシートの位置」がバッファーであることを強調した。

UBSにとって、第三四半期の純利益が14億ドルに急増し、予想の7億8330万ドルのほぼ2倍となったため、怠ける余地はない。結果は安定した貸出収入と慎重なコスト削減の恩恵を受けた。

見通しについて、UBSは潜在的な後退を警告した。銀行は、米国のソフトランディングが可能である一方で、世界経済の成長が不安定であると指摘した。彼らは、季節的なコストの上昇が圧力を加える中で、第四四半期の利息収入が減少すると予想している。エルモッティが「高ボラティリティと混乱の期間」と呼んだ四半期が閉じ、世界市場は経済的および政治的な変化からほとんど息をつけない状態である。

UBSは、昨年の緊急救済で買収した旧競争相手のクレディ・スイスとの合併を続けている。UBSは資本水準に関するスイスの政治的な監視に直面しており、追加の250億ドルの要件が課される可能性があるため、こちらでもさらなる展開が待っている。

アメリカの選挙とUBSの統合努力を超えて、暗号市場もボラティリティのゾーンにある。特にビットコインはブレークスルーに近づいている。このトークンは7か月間の統合範囲から出ようとしており、市場は新たな史上最高値を見込んでいる。今週、ビットコインはついに反発し、約71,910ドルで取引されている。

市場の観察者たちはビットコインの歴史を調査しており、ビットコインは常にフィボナッチリトレースメントレベルの1.618と2.272の間でピークを記録している。このトレンドを維持する場合、2025-2026年のピークは173,088ドルから458,319ドルの間に達する可能性がある。しかし、現実は異なる展開を見せるかもしれない。2013年以降の各サイクルの高値は、前回の水準をわずかに下回っており、次のピークは173,000ドルのマークを下回る可能性があることを示唆している。