7万ドルの大台を再突破する際に、ビットコインネットワークの隠れた懸念について

原文著者：Duo Nine

編訳｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

翻訳者｜Azuma（@azuma_eth）

編者注：BTCの価格は今朝再び70000ドルの大台を突破し、すべてが良い方向に向かっているように見えます。しかし、YCCの創設者Duo Nineはビットコインネットワークの隠れた懸念を指摘し、ビットコインネットワークの手数料構造の変換の際に、各エコシステムのトークン化版xBTCやETFなどの派生投資商品が実際にはビットコインネットワークの価値を引き抜いており、ビットコインネットワークに対して「バンパイア攻撃」を行っていると考えています。

Duo Nineは、この懸念は一見深刻ではないが、徐々に悪化している傾向があると考えており、これはビットコインネットワークと共に発展する「癌細胞」となる可能性があり、現段階での注目が必要です。

Duo Nineは他のエコシステムでのトークン化に関する態度にビットコインマキシズのような極端さがあるものの、指摘された問題には一定の考察の意義があります。

以下はDuo Nineの原文内容で、Odaily星球日报によって編訳されました。

ビットコインは困難な状況に陥っています。

もし早急に変化を起こさなければ、状況はあまり良くならないかもしれません。

私は半減期やブロック報酬について話しているのではなく、問題はそれよりもはるかに深刻です。

ビットコインネットワークが徐々に発展するにつれ、取引手数料は徐々にブロック報酬に取って代わり、ネットワークの主要な費用構成となるでしょう。

これは段階的なプロセスであり、数十年かかるでしょう。

しかし、新たな問題が発生しつつあります。この問題は予測が難しいですが、すでにいくつかの兆候が見られています。

この問題は、人々がもはやビットコインを本当に使用しなくなったことに関連しています。

BTCがwBTC、cbBTC、tBTC、kBTCまたはsolvBTCにトークン化されるたびに、ネイティブBTCはネットワーク上のどこかのウォレットに置かれ、再び何の操作も行われないことを意味します。

それはもはや動かなくなり、それはもはや手数料がないことを意味します。

その価値はイーサリアムや他のネットワークに移転されました。しかし、これは氷山の一角に過ぎません。

DeFiの発展に伴い、ますます多くのBTCがネイティブネットワーク上で静置され、これらの価値はトークン化の形で流出するでしょう。

BitGoはwBTCを持ち、CoinbaseはcbBTCを持ち、KrakenはkBTCを持ち、ThresholdはtBTCを持っています……明らかに、この状況は簡単には止まりません。

10年後、トークン化はますます増え続けるでしょう。

今年に入って、11のビットコイン現物ETFが承認され、現在までに合計200億ドル相当のBTCを購入しています。

これらのBTCはどこにあるのでしょうか？答えは、いくつかの保管サービスプロバイダーのウォレットの中にあり、それらも静置されています。

投資者たちはナスダックでビットコイン投資商品を活発に取引していますが、彼らが取引しているのはETFであり、ネイティブのBTCではありません。

これはトークン化の状況に似ていて、ネイティブBTCの価値は抽象化され、他の場所に流出しています。

問題が発生し始めました。もし価値が絶えず流出するなら、誰がビットコインネットワークのセキュリティに対して支払うのでしょうか？

イーサリアム？ナスダック？彼らは間違いなくそうはしません。

通常の前提の下では、手数料構造の変換に伴い、ユーザーはネイティブネットワーク上で取引を継続し、マイナーに手数料を累積すべきです。

しかし、実際の状況は、ビットコインが「ロックボックス」に閉じ込められ、その価値が他のチェーンに移動されるか、ETFや他の形態に抽象化されているということです。

暗号通貨の中では、一般にこの状況を「バンパイア攻撃」と表現します！

いわゆる「バンパイア攻撃」とは、あるチェーンやプロトコル内の流動性と価値が虹吸され、そのユーザーと共に別のチェーンやプロトコルに移動されることを指します。

現在、ビットコインの攻撃者たちはこれらの価値を自分のポケットに詰め込んでいます。ブラックロック、コインベース、おめでとう、あなたたちは勝利しています！

コインベースのような保管サービスプロバイダーは現在、200万枚以上のビットコインを保有しており、大量のBTCがロックされ、徐々に忘れ去られています。

さらに悪いことに、この状況はビットコインが第三者の手に落ちる可能性があります。

中本聡はホワイトペーパーの中でこの問題を警告しました：「あなたとあなたのBTCの間に第三者が存在する限り、価値は失われる。」

ブラックロック、コインベースも、wBTC、cbBTCも、彼らが提供するのはただの借用証書に過ぎません。

彼らは本物のBTCを保持し、あなたに価値の保証のない証明書を交換として提供します（もし彼らが約束を破った場合）。

これはあなた自身とビットコインネットワーク全体にとって本当の危険です。なぜなら、第三者が約束を破る可能性があり、第三者がBTCのネイティブチェーンから価値を盗むことで、ビットコインネットワークの安全性が低下する可能性があるからです。

幸いなことに、この問題はまだ「差し迫った」ものではありません。今後20年間、ビットコインネットワークのブロック報酬は依然としてかなりのものです。

同時に、ビットコインへの需要は引き続き増加し、特に第三者からの需要が増えています——彼らはいつでもビットコインを利用して自己の利益を追求する準備が整っています。

それに対して、あなたは何をすべきでしょうか？

まず、第三者にビットコインを代持させるのは避けるべきです。第三者に依存することはビットコインの本来の目的に反し、あなたがビットコインを購入した理由にも反します。

最良い保管人は常に自分自身です。あなたは第三者に依存するのではなく、ネイティブネットワーク上でビットコインを保有すべきです。

次に、あなたは本当にビットコインネットワークを使用すべきです。ordinalsや他の新興のユースケースの発展に伴い、多くの人々がビットコインのネイティブネットワーク上で価値を捕捉し保護しています。このような操作モデルでは、ビットコインの価値は決して抽象化されることはありません。

ビットコインネットワークを使用し続けることは、ビットコインの未来への最大の投資です。ネイティブネットワークを使用することで、ビットコインの安全性を維持する手助けができ、あなたが支払った手数料はマイナーがネットワークの安全を保護するためのインセンティブに使われます。使用規模が十分であれば、手数料構造の切り替えはシームレスに行えます。