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このレポートは「WTR」研究所によって提供されています。
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金の卵日記 @jindanriji; ヘラジカは迷わない @crypto_elk_; 外国為替兄弟; Xibei @Asterismone;
今週の振り返り
今週12月11日から12月18日まで、ビンタンオレンジの最高価格は約43,884ドル、最低価格は40,222ドル近くで、変動幅は約8.91%でした。
チップ分布図を観察すると、約 41871 付近で大量のチップが取引されており、これが一定のサポートまたはプレッシャーとなるでしょう。
分析します:
39,000～43,000 約145万個。
34000～38000 約153万個。
短期的には36,000～38,000を下回らない確率は80%。
このうち、短期的に4万5000～4万7000を超えない確率は57％となっている。
重要なお知らせ
経済ニュース
FRBのウィリアムズ氏はパウエル議長の利下げ発言に反論し、「3月利下げを検討するのは時期尚早だ」と述べた。反論は役に立たない。
利下げの可能性の影響を受け、米１０年国債利回りは１０月末時点の５％超から４％を下回り、３．９％に低下した。
ドル指数は一時１０２を割り、１０１．７６となった。来年２月に２５ベーシスポイントの利下げが行われる確率は１６．５％、３月までに累積２５ベーシスポイントの利下げが行われる確率は６４．７％となっている。累積５０ベーシスポイントの利下げは１１．９％となる。
今日、FRBの固定金利リバース・レポファシリティ（PPR）は、前日の8,370億3,000万米ドルから7,693億4,000万米ドルに減少した。来年金利が引き下げられると、PPRは「リスク市場」に流入する。資金は流用され、FRBから出ていく。
潜在的な金利低下の影響を受け、米１０年債と３０年債の利回りはいずれも１０月末時点の５％超から約４％まで低下し、１０年債利回りは４％を下回り３．９％となった。
金利先物は、連邦準備理事会が２０２４年に計６回、１５０ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。欧州中央銀行の利下げ予想は１５４ベーシスポイント（ｂｐ）。主流の２つの中央銀行は来年、市場に水を注入するために蛇口をひねっている。
暗号化された生態ニュース
決済大手PayPalが発行した米ドルのステーブルコインPYUSDは現在、合計2億1,730万枚が発行され、4,529のオンチェーンアドレスと21,769のオンチェーントランザクションが存在する。
BTCブロックチェーンOrdinalsプロトコルを使用して作成された「碑文」のサザビーズの最初のオークションは、最高額の5倍である約45万ドルで落札されました。
Preqin Globalの報告によると、仮想通貨や保険関連資産を取引するトレンドフォロー型のニッチなヘッジファンドが、2023年の最初の3四半期に新規投資家の資金の大部分を惹きつけ、純現金流入額は131億ドルに達したという。
バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、ステーブルコインを裏付けのない仮想通貨よりもリスクが低いとみなすことを可能にする基準の変更を提案する諮問文書を発表した。
仮想通貨企業およびBTCまたはETHを保有するその他の者は、高値と安値を把握するために、保有する仮想通貨を公正価値で記録しなければならないと、米国財務会計基準委員会は最初の仮想通貨会計規則で、価値の変動は純利益に含められると述べた。
PayPalの元社長デイビッド・マーカス氏は、米国の新しい仮想通貨公正価値会計規則は「大きな問題」であり、企業がバランスシート上でBTCを保有する上での大きな障害を取り除くものであると述べた。
Canaan Intelligent Technology は、1 億 2,500 万米ドルの優先株融資の第 1 ラウンドを完了し、2,500 万米ドルを調達しました。
JPモルガンは、ETHが2024年までにBTCや他の仮想通貨を上回り、仮想通貨エコシステムの市場シェアを取り戻す可能性があると報告している。
長期的な洞察: 長期的な強気市場/弱気市場/構造変化/中立状態を観察するために使用されます。
中期探査: 現在どの段階にいるのか、この段階がどれくらい続くのか、どのような状況に直面するのかを分析するために使用されます。
短期観察: 短期的な市場状況、および特定の方向性の出現と特定の条件下で特定のイベントが発生する可能性を分析するために使用されます。
長期的な洞察
世界的なデリバティブのステータス
チェーン上のさまざまなサイズのチップの分布
（下図は世界のデリバティブの状況を示しています）
当初の市場全体のデリバティブデータから判断すると、市場は不安定でショートスクイーズに転じ、市場はより安全になった。
次に、安全な場所から危険な場所へ、そして安全な場所へ。
現在は安全な状況から不安定な状況に戻っています。
危険の近くや危険ではない場所をさまよっている。
現時点では、一部の戦略をより保守的にすることをお勧めします。
(下の写真は、チェーン上のさまざまなサイズのチップの分布を示しています)
最も密度が高く、クジラの保有量が最も大きい 2 つのチップ ポジションに注目してください。
価格に加えて、それは48,000〜49,000の間です。
合計約 600,000 個のチップがあり、ほとんどのアドレスは 100,000 個のスーパー クジラ アドレスによって保持されます。
重要なプレーヤーが何人かおり、チップをリリースするリスクがあるため、この価格にはある程度のプレッシャーがあるかもしれません。
そして、この価格以下のものは33,500から35,000の間です。
これは、スーパーホエールでポジションを開くコストの 1 つでもあります。おそらく、この価格では、彼らは行動を起こすことを好みます。これは、この価格付近の市場での価格回復力の強化にもつながります。
中期探査
インターネットの積極性
購買力の差
巨大クジラの蓄積係数
全体の利益率分布
（下図：インターネットの感情的ポジティブさ）
チェーン全体のセンチメントはある程度低下しており、近い将来、全体的な取引熱を修復する必要があるかもしれません。
これまでの状況から判断すると、ネットワークセンチメントが変曲点に達すると、市場は再びトレンドに戻るでしょう。
現状から判断すると、全体の状況は調整・修復の段階にあると考えられ、あまり過激な行動は適切ではない。
（下図は購買力の違いを示しています）
全体的な購買力格差は縮小している。
これはファンドのセンチメントも若干低下していることを示しているのかもしれないが、全体的な振幅は大きくないが、最近の状況と組み合わせると、それがより大きな理由の1つである可能性がある。
（下の図はクジラの蓄積係数を示しています）
巨大クジラの蓄積係数は最近非常に高い熱意を示し続けており、一時的な低下はありません。
おそらく、依然として多数の参加者が高い人気を維持しており、市場のパフォーマンスは依然として彼らの参加によって構成されているのかもしれません。
もちろん、彼らは参加者の一人にすぎません。
より深い対話の場合には、より慎重な態度が必要になる場合があります。
（下図は全体の利益率分布を示しています）
全体の利益率の分布は、より正確な市場利益率を示します。
BTC全体の利益率が85%を超えると、通常、市場は利益超過状態となり利益圧力が大きくなります。
このとき、短期流動性の注入があれば、市場の利益を維持できる可能性がある。
短期流動性 (緑の線) には注入の兆候がありますが、その基本的なパフォーマンスは依然として観察する必要があります。
短期観察
デリバティブのリスク係数
オプション取引比率
デリバティブ取引高
オプションのインプライド・ボラティリティ
損益振替額
新しいアドレスとアクティブなアドレスを追加する
ビンタンオレンジ取引所のネットポジション
おばんたい交換ネットポジション
高い販売圧力
世界の購買力の状況
ステーブルコイン取引所のネットポジション
オフチェーン交換データ
デリバティブ格付け: リスク係数は中立ゾーンにあり、デリバティブのリスクは中程度です。
（下図はデリバティブのリスク係数を示します）
先週の予想と一致して、短期的には大規模な強気相場が継続することはなかった。リスク係数の観点から見ると、今週のリスク係数は中立ゾーンに達しており、これは基本的に先週の予想と一致しており、デリバティブ清算における小幅な調整の傾向が強くなっています。
（下図はオプション取引比率を示したものです）
オプション取引量とプットオプションの割合は今週大幅に増加しており、プット保護への期待は非常に高い。
（下図はデリバティブ取引高）
過去 1 週間、デリバティブ市場の取引量と活動レベルは低く、現在のデリバティブ取引量は低水準に戻っています。再び変革の瞬間を迎えるかもしれない。
(以下のチャートはオプションのインプライド・ボラティリティを示しています)
オプションのインプライド・ボラティリティはあまり変化しなかった。
感情状態の評価: 部分的な FOMO
（下図は損益振替額を示します）
現在の短期保有者のコストは 34,000 に達していますが、先週の小幅な調整により、今週は引き続き赤字チップの売却に焦点を当てます。
(下の図は新しいアドレスとアクティブなアドレスを示しています)
新しいアドレスとアクティブなアドレスは両方とも低レベルに戻りました。
スポットおよび売り圧力構造の評価: 全体的に中程度の流入の蓄積、売り圧力は中程度です。
（下図：ビンタンオレンジ取引所のネットポジション）
パイ全体としては多額の流入が積み重なっている状況であり、現状ではチップ流入のごく一部が消化されているに過ぎない。
（下図はイーパシフィック取引所のネットポジションを示しています）
２番目のケーキは流入が少ない状態です。
(下の図は、高い重量販売圧力を示しています)
まだ大きな売り圧力はかかっていない。
購買力評価: 世界の購買力は先週と比べて若干減少し、ステーブルコインの購買力もわずかに減少しました。
（下図は世界の購買力の状況を示しています）
米州の購買力は先週と同じですが、アジアとヨーロッパの購買力がさらに失われており、その中でもアジアの購買力はほぼ完全に失われています。購買力の観点から見ると、ETFの採用を見据え、米州の購買力が主力となっている。
（下図：USDT取引所のネットポジション）
USDT取引所のネットポジションは少額の流出状態にある。
オフチェーン取引データの評価: 40,000 では買い意欲があり、44,000 では売り意欲があります。
(下の写真のコインベースのオフチェーンデータ)
38,000 および 40,000 付近の価格で購入する意欲があります。
44000、45000、46000、48000付近の価格で販売する意欲があります。
(下の写真: Binance のオフチェーン データ)
38,000、40,000、41,000 付近の価格で購入する意欲があります。
43000、44000、48000付近の価格で販売する意欲があります。
(下の写真: Bitfinex オフチェーン データ)
36,000 近くの価格で購入する意欲がある。
45,000近くの価格で販売する意欲があります。
今週のまとめ:
ニュース概要:
FRBは政策の転換を確認し、パウエル議長は来年、景気後退を回避するためにハト派的な雰囲気を作り出すだろう。利下げは当然の結論であり、強気相場の傾向が徐々に形成されつつある。
次の四半期には、チップの交換段階に入る可能性があります。
公開情報によると、来年は約13社の大手資産運用会社が仮想通貨ETFをターゲットにしているという。
米国の金融ファンドは6兆ドルを蓄積している 市場が好転したとき、最初に行動を起こすのは金融ファンドである。
チェーンに関する長期的な洞察:
市場全体のデリバティブを見ると、それらは安全な状態から危険な状態に落ちています。
48,000 と 49,000 の間には、スーパー クジラが保持するチップがあります。
35,000 ～ 33,500 の間には、スーパークジラがそこに陣地を構築するためのチップもあります。
市場の調子を決める:
四半期の半分や四半期など、特定の期間内では、戦略が比較的保守的なものに変わる可能性があります。
オンチェーンの中期探査:
連鎖した感情は修復状態に入ります。
取引所内の購買力はわずかに弱まっています。
Giant Whale の最近の蓄積は依然として高いレベルで機能しています。
全体の利益の割合は比較的高いですが、短期的な流動性注入が発生します。
市場の調子を決める:
整理、修理。
短期的には、パフォーマンスの向上により、修理や調整が遅くなる可能性があります。
チェーンに関する短期的な観察:
リスク係数は中立ゾーンにあり、リスクは中程度です。
新しいアクティブ アドレスの数は比較的少ないです。
市場センチメントのステータス評価: FOMO の一部。
取引所全体のネットポジションは、全体的に中程度の流入が蓄積していることを示しており、売り圧力も中程度です。
世界の購買力は先週と比べてわずかに減少し、ステーブルコインの購買力もわずかに減少しました。
オフチェーン取引データは、40,000 の価格で購入する意欲があり、44,000 の価格で販売する意欲があることを示しています。
短期的に36,000～38,000を下回らない確率は80%、短期的に45,000～47,000を下回らない確率は57%です。
市場の調子を決める:
今週の予想は基本的に先週と同じです。短期市場は若干の圧力にさらされているが、大幅な下方変動は予想されておらず、デリバティブ清算ショックを受けやすい。たとえ大量の強気の売りが出たとしても、それは短期的には依然としてチャンスだ。
リスク警告:
上記はすべて市場に関する議論と調査であり、投資に関する方向性を示すものではありません。市場のブラック スワン リスクを注意深く観察し、防止してください。
このレポートは「WTR」研究所から提供されています。
