$MOODENG を例に、コミュニティを構築し長期投資を行う必要がある Memecoin の初期段階の発展の歴史を探る。
執筆：Kevin、BlockBooster 研究員
Murad は Memecoin のスーパサイクルを描写し、VC が馴染みのある方法で議論を展開し、アルトコインの展望、暗号業界の転換、未来のトレンドの変化を含めた。
Memecoin スーパサイクルを定義し、毎日の収入が 500 ドルしかないのに、評価額が 70 億ドルに達するアルトコインを軽蔑する。
Memecoin の黄金時代を描き出し、かつての牛市神話で満ちていたが、すでに底を打ったアルトコインに終止符を打つ代償がある。「すべてのアルトコインは本質的に Memecoin であり、ただより複雑なバージョンに過ぎない。」
Murad の見解は過激に見えるかもしれないが、私たちはそれについて判断するつもりはない。しかし、彼が言及した「Memecoin の取引トレンドが変化している」という点はさらなる議論の価値がある。この記事では、データ分析を通じて $MOODENG を例に、コミュニティを構築し長期投資を行う必要がある Memecoin の初期段階の発展の歴史を探り、Murad が推薦する上位 5 つの Memecoin の共通の特徴を分析し、Memecoin の新たなトレンドを客観的に観察する。
$MOODENG の振り返り
Moo Deng は小さなナマケモノで、2024 年 7 月 10 日にタイの Khao Kheow Open Zoo 動物園で誕生し、その後動物園は公式 Facebook ページで彼の誕生の写真を共有した後、すぐに人々のお気に入りのスターとなった。Moo Deng のオンラインでの人気が高まるにつれ、動物園の 2024 年 9 月初めの平均訪問者数は以前の倍になった。
現在、Moo Deng に関連する Memecoin は 3 つある：Solana と Ethereum 上の $MOODENG、Sui 上の $HIPPO で、3 つはそれぞれ 9 月 10 日、9 月 15 日、9 月 27 日に発行された。
まず、Solana $MOODENG の一般的なチェーンデータを見てみよう：
保有者数の自然増加が急速で、ボットがその間に入り込んでいる
SOL $MOODENG の総アドレス数の増加
ウォレットアドレスの総数の増加を示すグラフから、3 つの顕著な異常活動の期間があることがわかる：
まず、9 月 16 日から 18 日の間に、アドレス数が急激に増加し、1,970 から 22,645 に跳ね上がった。
3 日間の自然増加の後、9 月 21 日から 22 日の間に異常な下落が発生し、アドレス数が 25,790 から 9,204 に減少した。
2 回目の異常な急増は 9 月 29 日から 30 日の間に発生し、アドレス数が 28,344 から 49,502 に急増した。
また、現在の合計 52,413 のアドレスの中で、25,464 のアドレスは初めて購入して以来その保有を一度も売却しておらず、ダイヤモンドハンドの割合は 48% に達している。
SOL $MOODENG ダイヤモンドハンドアドレス数
チェーン上のアドレス保有レベルを簡単にフィルタリングすると、上記の異常アドレスの $MOODENG 保有数はすべて 100 未満であることがわかる。チームは自然増加が予想よりも活発でない状況下で、3 日間で急速に、大量に、線形に約 2 万のアドレスを投入し、$MOODENG のチェーン指標がスキャンボットのアラーム指標を引き起こし、価格を安定的に上昇させ、市場の注目を集めた。
同時に、以下の 3 つの図を観察する。これらの図は、それぞれ $MOODENG を保有しているウォレットアドレスの総数、0.0005% の $MOODENG を保有しているアドレス数（4,950 のアドレス、約 $693 の価値）、0.005% のアドレス数（49,500 のアドレス、約 $6,930）、および 0.05% のアドレス数（495,000 のアドレス、約 $69,300）を示している。ボットアドレスをフィルタリングし、最低保有量の閾値を 4,950 枚の $MOODENG に引き上げることで、より明確なトレンドが見える。小型と中型保有者の数は安定して増加し、大型保有者は 21 日以降の増加を停止した。
小規模な保有に焦点を当てると、9 月 16 日以降、アドレス数が新しいアドレスの急増により急上昇したことがわかる。FOMO 効果が強まるにつれて、小規模な保有の自然増加がさらに加速し、20 日にピークに達した。チームがこの安定した自然増加を観察した後、16 日から 18 日の間に投入されたボットアドレスを削除した。28 日に $MOODENG の価格がピークに達すると、アドレス数は下降し、価格動向と同期した。
中型保有の増加は 18 日以降に鈍化し、28 日以降の売却量は小型保有よりも大きい。
9 月 28 日から 10 月 6 日まで、小型保有は 12.2% 減少し、中型保有は 16.5% 減少し、大型保有は 25.8% 減少した。
SOL $MOODENG 階段アドレスの増加率
3 種類の保有のピーク時間も異なる：大型保有は 9 月 21 日に最高に達し、中型保有は 9 月 27 日にピークに達し、小型保有は 9 月 28 日に最大数に達した。
コインが高度に集中している
$MOODENG のチェーンデータをさらに掘り下げると、保有ランキング上位 10 のアドレスの影響を無視すると、残りの保有ランキング上位 5% のアドレスが流通量の約 90% を保有していることがわかる。具体的には、上位 5% のアドレスは 10 日に 46% を保有し、11 日には 71% に跳ね上がり、21 日から 24 日の間は 90% 以上を維持している。現在は約 85% である。このため、$MOODENG トークンの保有は高度に集中している。
チームの運営方法が成熟している
SOL $MOODENG 単一アドレスの大量購入状況
チームは自発的なトークンの立ち上げ以来、購入を継続しており、28 日まで続けた。図に示すように、チームは最初の 2 日間、特に 10 日と 11 日に大量のコインを蓄積し、K 線の動向も顕著な効果を上げた。上下の図を組み合わせることで、チームが 21 日と 24 日に 2 回強力な価格推進を行い、3 日間で箱体として、規則的に調整区間を突破したことが視覚的に確認できる。
SOL $MOODENG の価格動向
Ethereum $MOODENG と比較する
上記で述べた指標を用いて Ethereum $MOODENG のチェーンデータを観察すると、散発的な投資家にとって、Vitalik がウォレット内の $MOODENG を売却する前に、人々はすでにその興味を失っており、チェーン上のアドレスはほとんど増加しておらず、チームもコミュニティや動向の維持に積極的ではなかった。これは模倣トークンにおいて非常に一般的な状況である。それ以前の 10 日間、総アドレス数は全く増加せず、チームはすでに放棄していた。
興味深いことに、中型保有のアドレスはこの期間中、価格が持続的に下落するにつれて、トークンを売却することを選択した。25 日から 5 日にかけて、中型保有はずっと売却を続け、損失を減らすことに努めた。これに対して、小口投資家は「買って保有する」戦略をとっている。
10 月 5 日、Vitalik のツイートにより、ETH チェーン上で FOMO の感情が点火され、小規模な保有アドレスが突然急増した。中型保有も増加したが、7 日にピークに達した後、多くのアドレスが売却を開始し、大型保有も同様だった。上記の図からわかるように、大型アドレスは 5 日から売却を開始し、中型および大型は 7 日に売却を始め、チームが急いで売却したことは明らかだ。
$MOODENG トークンの集中度は ETH チェーン上では SOL チェーンほど高くはないが、5 日以来安定して上昇し、8 日には 58.6% の最高点に達した。
トークンの保有構造と動向を制御する：Memecoin マーケティングの新しいアイデア
SOL 上の $MOODENG はあまり多くの KOL プロモーションを行っておらず、逆にチームは自分の X アカウントのプロモーションに集中している。その核心戦略は、トークンの動向を制御することに現れている。コミュニティを構築する際に、初期に大量のトークンを蓄積し、高度に集中したコインを持ち、何度も調整段階を経て突破を実現した。価格トレンドの制御と取引戦略の面で、ETH チームは対照的に見える。SOL チームは 90% のトークンを集中して制御することに成功したが、ETH チームは 48% しか制御していない。しかし、コインを制御することは、どの Memecoin にとっても一般的なことであり、コインを制御することが重要でないわけではないが、コインを制御した後に何をするかが勝敗を分ける。影響力を拡大する点では、今日の Memecoin はもはや KOL のプロモーションに依存していない。チームにとっての重要な点は、どのようにして人工的にこれらのボットやプラットフォームの指標を引き起こすかである。うまく操作すれば、これらのボットやプラットフォームは無料のマーケティングツールとなる。
Murad が推薦する市価前 5 位の Memecoin 一覧
Murad は Memecoin を選択する際の基準は次のようなものだと述べている：500 万から 2 億ドルの中市値のトークン；Solana と Ethereum に位置している；少なくとも 6 ヶ月の歴史を持つ。これらの基準は、上記で述べた指標を用いて理解でき、私の見解では、2 つの方向に変換できる：チームが価格を維持する意欲；ユーザーの FOMO の程度を刺激すること。
前者は、チーム / 巨鯨 / コミュニティが価格が下落した際に価格を維持し、長期間にわたって安定した横ばいの形を形成し、必要なときに強力に価格を押し上げる能力を指す。Memecoin にとって、単にユーザーの感情だけでは価格を持続的に上昇させることは難しい。なぜなら、誰も小口投資家の売買行動を制御できないからである。したがって、チームにとって、大口保有者や小口トレーダーを引きつけることは最終的に彼ら自身のトークンに対する価格行動、特に下落や突破の間に依存することになる。したがって、チーム / 巨鯨のコインの集中度は、ある側面で重要な価格ノードでのチームの行動の意欲や決意を示唆している。もちろん、このプロセスはコミュニティの支持なしには成り立たない。たとえば、$SPX の価格動向とチームの行動は強く関連していないが、これは Murad の影響力に起因している。後者は、ユーザーの保有者数の増加状況から分析でき、同時に主要保有の変化を観察することで売却のタイミングを指導することができる。
トップ 5% の支配率の観点から、Murad が推奨する上位 5 つのトークンはすべて強い庄銘柄であり、チームと大口が大部分のコインを支配している。その中で、$POPCAT と $GIGA の集中率は 85% を超えている。残りの 3 つも 60% 以上だ。高度に集中したコインの構造は、価格の形が変わったり突破したりする際に、価格が一定程度チームの意向に従って発展することを保証し、簡単に崩れにくい。チームの保有量が少ないトークンでは、価格が急激に上昇し、しかし 1-3 日後には崩れ始めるという状況が見られるかもしれない。これは売却のタイミングを把握する難しさを増す。
この 5 つのトークンの中で、最もこの 2 つの方向を体現しているのは $POPCAT、$MOG、$SPX である。
$POPCAT の最近のチーム介入は 10 月 10 日に発生した。この前の 1 週間、すなわち 10 月 4 日には、チームは大幅に価格を押し上げて ATH を突破することはなかったが、3 日間の上昇後、小口投資家が売却を開始し、3 日間の売却トランザクション量は減少せず、価格は毎日約 5% 下落した。したがって、10 日にはチームが大幅に購入し、価格を上昇チャネル内に維持した。$MOG も同様で、チームの最近の 3 回の動向調整は 9 月末と 10 月初めに発生した。$MOG の現在の大トレンドは 6 ヶ月の調整ボックス、小トレンドは 1 ヶ月以上の上昇チャネルであり、価格がボックスの中軸に近づくと、小口投資家が売却行動を取る。ボックスの上端に近づくほど、小口投資家の売却意欲が強くなる。チームは 3 回上昇チャネルを突破しそうな価格の形を制御し、チームが強い動向維持の意欲と潜在的な突破の示唆を持っていることを示している。$POPCAT と $MOG には明らかにチーム / 巨鯨 / 証券会社による操作行動があり、市場に明確な信号を送り、上昇の力を結集させている。
$SPX は二者とは異なり、9 月の市場で最も FOMO を引き起こすトークンの一つであり、したがって散発的な投資家の購入意欲は非常に強い。価格が加速的に次の上昇チャネルを突破するため、チームが強力に介入しなくても驚異的な上昇を維持できる。Murad の驚異的なプロモーション能力は、$SPX の小口投資家の FOMO 程度をピークに達させた。
取引所 Memecoin 一覧
トップ 200 のトークンの中で、Murad が推薦する 5 つを除いて、残りの Memecoin の主要な流動性はすべて取引所にある。このサイクルの中で、取引所内の Memecoin の動向も一様ではない。流動性の支配率と単一形態の維持時間に基づいて、突破後に強力な価格パフォーマンスが現れるかどうかを示唆でき、こうした価格パフォーマンスはチェーン上の Memecoin と比較して、どちらがより強いかを示すことができる。
具体的には、$Neiro と $TURBO は非常に高い支配率を持ち、主な流動性は Binance にある。Binance が圧倒的なコインを保有しているとき、それはもはや調整して吸収する必要がなく、すぐに市場を促進できる。
BRETT、MEW、DOG は残りの 3 つの支配率が高いトークンであり、最近形態の変化または突破を実現した。BRETT は 5 ヶ月の下降チャネルで突破を実現し、MEW は 7 ヶ月の下降チャネルで突破を果たしたが、流動性が主流取引所にないため、それ以降の動きは上記の Memecoin と比較して強くない。DOG は突破後、1 ヶ月の上昇チャネルを維持している。
流動性が分散しているため、一部のトークンは突破後に上昇チャネルを維持できなかったのが残念である。たとえば、pepe は 7 ヶ月の調整期を突破した後、現在は 2 週間の横ばいのボックスにあり、他のホットな Memecoin と比較してパフォーマンスはあまり良くない。
さらに、価格を突破した Memecoin には Wif、Bome、DOGS、DOGE がある。その中で Wif は 2 週間の上昇チャネルにあり、Bome は Binance が主導する Memecoin の中で最近突破したものであり、DOGE も Bome と同様に 7 ヶ月の調整期を突破し、次の動きが期待される。DOGS はまだ 3 ヶ月の下降チャネルにいる。
7 ヶ月間横ばいだったが突破を実現していないトークンには SHIB、BONK、MEME がある。その中で、偽の突破が多いほど、そのトークンが独立した相場を形成できる可能性が高くなり、大きな市場の動きに依存する必要があることを示唆している。右側の買いタイミングにはストップロス価格に注意が必要。People は 4 ヶ月間横ばいを維持し、価格が突破する際の買い位置にも注目が必要。
小結
Memecoin の熱潮はまだ終わっていないが、アルトコインも決して無価値ではない。このサイクルにおいて基本面に焦点を当てることが、対応するリターンをもたらすかどうかは未だに不明である。この記事では、チェーン上のデータからホットな Memecoin の発展の共通点を検証する方法を紹介し、Memecoin の未来のトレンドの一つの可能性を示唆したい。
