国際通貨基金（IMF）は、政策調整インストルメント（PCI）と強靭性・持続可能性ファシリティ（RSF）の第4回レビュー、およびスタンドバイ・クレジット・ファシリティ（SCF）取決めの第2回レビューを経て、ルワンダ政府と職員レベルの合意に達した。この合意は2024年12月にIMF理事会で検討される予定で、ルワンダの経済改革を支援するための新たな資金が解放される可能性がある。

ルワンダの経済成長はサハラ以南アフリカで最も力強い国の一つであり、サービス、建設の好調な業績と食用作物の生産回復により、2024年には実質GDPが8.3%成長すると予測されています。しかし、同国は依然として財政の安定を脅かす重大な課題に直面しています。

永続的な課題

ルワンダでは財政と対外的な脆弱性が依然として高く、近年の度重なる対外ショックによってさらに悪化している。資本財輸入の増加とコーヒー輸出の減少により経常収支赤字が拡大し、ルワンダフランは2024年1月から10月にかけて米ドルに対して6.6%下落した。この下落は対外調整を支えるために必要な措置とみられているが、通貨安はルワンダの対外的立場の脆弱性も浮き彫りにしている。

ルワンダは、外部からの圧力に加え、国内経済の課題にも直面している。公的債務対GDP比は2​​025年までに80％に上昇すると予想されており、財政再建の取り組みが予想より遅れていることも懸念材料となっている。譲許的融資への依存度が高まったことで、重要な改革の余地は生まれているが、国内歳入の動員は依然として国の財政状況を安定させるには不十分である。

気候と健康リスク

ルワンダは主に天水農業を営んでいるため、昨年の不作や深刻な洪水が示すように、気候ショックに対して非常に脆弱である。IMFはまた、ルワンダが強い対応能力を示したにもかかわらず、最近のマールブルグウイルスの流行は、ルワンダが公衆衛生危機に対して脆弱であることを思い起こさせるものだと指摘した。

IMFの支援と今後の取り組み

こうした課題にもかかわらず、IMFは、持続可能性開示基準、気候予算タグ付け、グリーンタクソノミーの開発など、気候関連改革に対するルワンダの取り組みを称賛した。ルワンダは、RSFのコミットメントを予定より6か月早く達成する見込みであり、これは追加の気候資金の促進に役立つだろう。

IMF理事会による審査が完了すると、ルワンダはRSFの下で7,180万SDR（9,590万米ドル）とSCFの下で6,675万SDR（8,900万米ドル）にアクセスできるようになる。これらの資金は、同国のマクロ経済改革と気候変動への耐性強化の取り組みを支援することを目的としたものである。

ルワンダ経済の見通しは依然として明るいが、IMFはリスクは下振れ傾向にあると警告した。地政学的分断の深まり、世界的なエネルギー価格や食料価格の高騰、あるいは貿易相手国の成長鈍化は、ルワンダの脆弱な回復にさらなる負担をかける可能性がある。

レビューについて
IMFの職員レベルの合意は、ルワンダの経済発展と課題を評価するミッションの一環として、2024年10月7日から10月20日までルワンダ当局と協議した結果である。このレビューは12月にIMF理事会に提出され、承認される予定で、これにより同国の経済的脆弱性に対処するための重要な財政支援が実現することになる。