あなたの説明によると、Ethena が提案した提案には、USDe を分散型無期限契約取引所の証拠金担保として利用できるようにする可能性があり、この動きは Hyperliquid と Ethena の両方にとって有利となる可能性があります。以下はあなたの意見の要約と追加です。

1. **証拠金担保としての USDe の可能性**:

- 提案によれば、USDe は Hyperliquid L1 に統合されます。これは、Hyperliquid が証拠金担保として USDe を使用する機会があり、それによって USDe の使用事例と需要が増加することを意味します。

2. **Ethena のメリット**:

- ヘッジ取引を Hyperliquid などのオンチェーン プラットフォームに移行することは、集中型取引所プラットフォームのリスクを軽減する効果的な方法の 1 つです。

- Hyperliquid が提供する競争的資金調達率は、一部の主流取引所よりもさらに高く、Ethena プロジェクトの収益性を高めるのに役立ちます。

3. **USDe 機能の改善**:

- 一般ユーザーにとって、USDe の機能改善は重要な焦点です。 USDe がより多くのプラットフォームで証拠金担保として受け入れられるにつれて、仮想通貨市場全体でのその有用性と需要は増加する可能性があります。

4. **新製品 UStb への期待**:

- BlackRock と Securitize が 100% サポートするステーブルコインである新製品 UStb に対する期待について言及しましたが、これは USDe のサブセットとなり、従来の金融収益が仮想通貨保有者が財務省短期証券から得られる収益よりも大きい場合に USDe を利用できるようになります。

- UStb の発足により、USDe の収益の不安定性が平滑化され、将来の集中型取引所統合の可能性が高まり、USDe の市場競争力が強化される可能性があります。

5. **USDe の収入**:

- Pendle の USDe の年率リターンは現在 10% 未満であり、UStb が開始されれば新たな収益機会が得られると期待しているとおっしゃっていました。

総合すると、Ethena の提案と UStb の立ち上げは、USDe の機能と市場での地位にプラスの影響を与える可能性があり、同時に Ethena プロジェクトに新たな成長の機会ももたらします。これらの動向は市場参加者が細心の注意を払う価値があります。