ポリマーケットにおける米国選挙の流動性は、1セントから62セントの間でわずか600万ドルです。

データによると、2024年の米国大統領選挙に向けたポリマーケットの注文帳に大きな不均衡があることが明らかになりました。

ドナルド・トランプ氏の勝利に賭けている市場では、現在、売り注文が総額 3,200 万ドル、買い注文が 150 万ドルとなっており、市場の厚みは 3,350 万ドルとなっている。予測市場は時間制限のあるイベントであるため、売り圧力が大きくなるのは当然である。

トランプ市場の深さ | 出典: Polymarket

トランプ氏の場合、3,200万ドルの売り注文のうち2,800万ドルが0.99ドル以上で発注されており、残りの売り注文はわずか400万ドルとなっている。

ハリスの現在の価格を上回る合計売り注文額は1,700万ドルで、そのうち1,300万ドルは0.99ドルを上回る価格で、残りの売り注文額はトランプと同額となる。

驚くべきことに、現在の価格付近とそれ以下の価格の両方で厚みが欠けています。現在の価格が 0.60 ドルであるのに対し、0.01 ドルから 0.62 ドルの間には、目に見える市場の厚みは約 250 万ドルしかありません。

対照的に、カマラ・ハリス勝利の市場は現在39％で、同じ範囲内で350万ドルの注文がある。記事執筆時点で、トランプ氏の入札総額は150万ドル、ハリス氏は140万ドルとなっている。

トランプ氏とハリス氏の売り値は0.62ドルと低く、理論的には市場を大きく動かすために必要な流動性は、現在報告されている未決済建玉の1.4%強、約400万ドルだ。

Dune Analytics によれば、トランプ市場だけで未決済残高は 2 億 7,600 万ドルに達しています。したがって、現在目に見える市場の深さは、現在の取引関心が未決済ポジション全体のほんの一部に過ぎないことを示唆しています。

米国選挙未決済残高 | 出典: Dune Analytics

さらに、報告された未決済残高と実際の賭け金の額との間に食い違いが生じた。ザ・ブロックがリストしたように、トランプ賭け金はプラットフォームの報告された未決済残高の総額2億3900万ドルを超えているようだ。

業界観測筋は、ポリマーケットのウェブサイトで未決済建玉情報にアクセスするのが難しいと指摘している。フラッシュボッツの戦略リーダーであるハス氏はソーシャルメディアで、これらの数字を見つけるのが難しいと指摘し、未決済建玉よりも取引量を重視することに疑問を呈した。

このデータは、トランプ氏のポジションを保有する上位4人がここ数週間で注文書をまとめて買い集め、多額の賭けを行っている理由を部分的に説明しているかもしれない。上位4つの口座から1億2100万ドルの取引が行われており、そのうち2つは今月開設された。

この4人のトレーダーは9月末からドナルド・トランプに執拗に賭けており、毎日、しばしば数分以内に賭けを行っている。

したがって、仮定の計算では、合計約 400 万ドルの継続的な買い注文が市場を大きく動かし、トランプ氏の勝率を大幅に高める可能性があることが示唆されています。この影響は、トランプ氏の現在の価格を上回る注文の少なさによるものです。

現在の価格（0.60ドル）と0.99ドルの間には売り注文が400万ドルしかないため、400万ドルの買い注文が出れば、この流動性が完全に枯渇する可能性があります。これにより、トランプ氏の株価は0.60ドルから0.99ドル近くまで上昇し、当選確率が65％上昇することになります。

文脈上、ハリス市場での同様の 400 万ドルの買い注文は、売り注文の構造が似ているように見えるため、同様の効果をもたらすでしょう。

この400万ドルは、トランプ市場の報告された未決済建玉2億7600万ドルのわずか1.4％に過ぎないが、現在の注文帳の構造上、市場価格に不釣り合いな影響を及ぼす可能性がある。

しかし、現実世界の市場原理により、この影響は緩和される可能性が高い。大口注文は新たな流動性を引き寄せ、他の市場参加者の反応を引き起こすことが多い。実際の動きはそれほど劇的ではないかもしれないが、それでも重要なものとなるだろう。