投資家でありミームコインアナリストでもあるムラド・マフムドフ氏のミームコイン・スーパーサイクル理論がトレーダーの間で注目を集めている。
簡単に言えば、この理論は、さまざまな要因が重なり合うことで、ミームを中心とした暗号通貨の本質的に終わりのないスーパーサイクルが生まれるというものです。
しかし、複雑な技術的説明や仕組みを伴う他の暗号通貨市場の物語とは異なり、ミームコインはコミュニティ、感情、そして富の約束だけに頼っているように見える。
ミームコインの基礎が欠けているにもかかわらず、トレーダーは仲間意識と急速な利益の約束に惹かれています。
「Make America Healthy Again（MAHA）」などの政治的ミームコインを開発したカイル・ケンパー氏は、ミームコインのスーパーサイクルはファンダメンタル分析の終焉を意味するものではなく、むしろ使用される指標の変化を示すものだと主張している。
「プロジェクト、チーム、ミッションの批判的分析は、プロジェクトのキーオピニオンリーダー（KOL）ゲームがどれだけ強力か、ボリュームやチャートのパフォーマンスなどの要素に置き換えられている」と彼はコインテレグラフに語った。
仮想通貨トレーダーの間でミームコイン・スーパーサイクル理論が明らかに成功していることは、彼らの好みの逸脱を示している。
「ミームコインの投資家は24時間以内のリターンを求めているが、典型的なベンチャーキャピタル会社は7年間の見通しを持っている。」
投資分析プラットフォームBlockcircleのCEO、バーゼル・イスマイル氏は、ミームコインの台頭は仮想通貨トレーダーの成熟度の高まりによるものだとし、多くのトレーダーが少なくとも1つの市場サイクルを経験し、その経験から貴重な教訓を得ていると述べた。
イスマイル氏は、ベテランの仮想通貨トレーダーは、技術的ソリューションを提供すると宣伝されているトークン（いわゆるユーティリティコイン）のほとんどが、投機的な価格変動以外には実質的な価値や実用性を欠いていることに気付いていると考えている。マフムドフ氏はToken2049でのプレゼンテーションでこの問題を取り上げ、Xユーザーの次のような主張を引用した。
「暗号通貨の技術のほぼすべては、何の役にも立たないトークンを売りつけるための煙幕だ。」
イスマイル氏は、ユーティリティトークンの評価のほとんどはミーム要素から生じていると考えており、ユーティリティトークンの価値の約70%は投機によって左右されると推定している。
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同氏は、過去の経験から形成されたトレーダーらは、強固な技術的基盤を持つとされる仮想通貨プロジェクトが3か月で100倍に急騰し、その後同時期に99％下落するのを目の当たりにし、「再び痛い目を見る」ことを警戒していると述べた。
「現在、トレーダーたちは羊のように振舞っています。彼らはただ、ミームに注目と資本を移しているだけです。」
ミームコインは「ベンチャーキャピタリズムやプライベートエクイティに反対する非常に強い感情」によっても推進されているとイスマイル氏は述べた。
同氏は、ベンチャーキャピタリストが中央集権型取引所でロックされたトークンをリリースし、何も知らない個人投資家に売り飛ばすケースが多いため、投資家はベンチャーキャピタリストに騙されたと感じていると説明した。
「ミームコインは基本的に、あなたを騙したり、嘘をついたり、偽りの約束をしたり、期待を裏切ったりしようとはしません。人々はそれを高く評価しています。」
ミームへの愛と模倣の力が組み合わさって、人々が同じ考えを持つ人々と団結したいという社会的、心理的現象を生み出した。「私たちは皆、共通の信念を共有しながら集まっているのです」とイスマイルは語った。
イスマイル氏は、動機は表面的なものに思えるかもしれないが、投資家コミュニティ内で共有される理想の強さは重要だと指摘した。同氏は、AMC と GameStop の株価急騰という前例のない現象を例に挙げた。「彼らは、長期的な影響を与えることができる理想や哲学のもとに、若く活気に満ちたエネルギッシュなコミュニティを結集させ、団結させているのです。」
出典: アクシャイ・アグラワル
ミームコインのスーパーサイクルは持続不可能だ
ミームコインのスーパーサイクルは明らかに成功しているが、その長期的な持続可能性を疑う人もいる。仮想通貨管理会社カーサの共同創業者ジェイムソン・ロップ氏は、ミームコインの熱狂は長続きせず、誤った方向に進んでいる可能性があるとコインテレグラフに語った。
匿名の暗号通貨市場アナリスト兼トレーダーであるクリプト・ランド氏は、ミームコイン経済は、衝動的なトレーダーが手っ取り早く儲けようとすることで煽られ、大騒ぎになっていると説明した。この考え方が、極端なボラティリティと急速な清算の連鎖を助長している。
クリプト・ランド氏はコインテレグラフに対し、ミームコインの成功はマーケティングと宣伝によるものだと語り、一瞬で消えてしまうファッショントレンドに例えた。
2024年以降、ミームコインの97%が消滅した。出典：Chainplay
クリプト・ランド氏は、ミームコインにはサッカーの試合や米国の選挙への賭けと同じ価値があるとして、時々ミームコインにお金を投じていると語った。
「ミームコインは、素早い取引ではなく、投資となることはほとんど不可能だ。」
ドージコイン財団の創設者兼オーナーであるアンジェル・ヴェルセッティ氏は、マフムドフ氏のスーパーサイクル理論を批判し、コインテレグラフに対し、この理論は集団的な精神的およびホルモン的変化により投資家が非合理的になることに基づいていると語った。
彼は「ミームコイン金融市場の投資家の状態は基本的に精神疾患を示している」と結論付けた。
ムラド・マフムドフが集団的な精神的およびホルモン的健康について言及しているスライド。出典: Token2049
ヴェルセッティ氏にとって、市場参加者の「より大きなレベルの妄想」に基づいて成長を推し進める市場モデルは「持続可能な経済モデルとは思えない」。
ミームコインは何らかの実用性を生み出す意図がないため、「純粋に投資家の妄想の増大によって」成長し続けるしかないと彼は述べた。
ヴェルセッティ氏は、イニシャル・コイン・オファリングも同様のプロセスを経ており、投資家が成功する可能性は1％だが、少なくとも一部の投資家は「ビジョンを持ち、何かを作ろうとした」と説明した。
彼は、Tezos（XTZ）、Cosmos（ATOM）、Chainlink（LINK）、BNB（BNB）、Basic Attention Token（BAT）など、ICOの爆発的な増加からいくつかの正当な製品が生まれたことを指摘した。
ロップ氏は、長期的には市場がこの種の妄想的な投資を整理するだろうと確信しており、「空想的なプロジェクトは、その真の価値であるゼロに戻る運命にある」としている。
出典: ジェイムソン・ロップ
Lopp 氏は、特にプロジェクトが持続可能なライフサイクルを望んでいる場合、あらゆる活動に役立つソリューションやトークンを提供するプロジェクトを提唱しています。
「ゼロサムゲームではなく、実際の有用性と価値の提供に重点を置くプロジェクトは、誇大宣伝を無視し、目標に向かって構築し続けることでうまくいくだろう」と彼は語った。
耐量子デジタル台帳QuraniumのCEO、カピル・ディマン氏はコインテレグラフに対し、「ユーティリティトークンは単なる投機的な手段ではなく、分散型エコシステムの不可欠な要素である」と語った。
同氏は、「この強力な技術基盤がなければ、ブロックチェーン業界全体が停滞するリスクがある。[...] 投機熱に駆り立てられたミームコインは短期的な利益を生み出すかもしれないが、この分野の長期的な成長と信頼性を維持することはできない」と述べた。
マフムドフはミームコインの流行から多くの利益を得ている
観察者たちはまた、マフムドフ氏がミームコインの物語の拡散から個人的に利益を得る立場にあると指摘している。
「何らかの理由で、魔法のように金持ちになれると喜んで自分を欺く人がいる」とロップ氏は言う。「多くの場合、それは金持ちになる実際の計画を持っている人が、その物語を信じてもらう必要があるからだ」
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10月9日、オンチェーン調査員のZachXBTは、マフムドフが2,400万ドル相当のミームコインを保有していると主張した。
これは彼が口先だけでなく実際に行動していることを示唆しているのかもしれないが、ミームコインのスーパーサイクル物語の台頭から彼が多くの利益を得ることも示している。
オンチェーン分析プラットフォームのLookonchainは、ミームコインSPX6900（SPX）の急騰により、マフムドフ氏がわずか4か月で2,360万ドルを稼いだと報告した。
#SPX6900 または $SPX としても知られるこの通貨には、暗号通貨業界全体で最も熱狂的なダイヤモンドハンドの信者のコアグループが存在します。
私たちは、非常に長い間、1セントも売るつもりはありません。
世界史上最大のミームコインとなるであろうこの新興ミーム運動に参加してください。pic.twitter.com/HtkyR27pTd
— ムラド💹🧲 (@MustStopMurad) 2024年10月16日
ロップ氏は、ミームコインの成功は許可のないシステムの性質を反映しており、人々は必然的に愚かなこと、さらには詐欺的なことをしてしまうと述べた。
