著者: Darenmatsuoka、Robert Hackett、Eddy Lazzarin、a16z 暗号化: 0xjs@金财经
2 年前、私たちが最初の年次仮想通貨現状レポートを発表したとき、世界は現在とは大きく異なっていました。仮想通貨は政策立案者の重要な議題ではありません。ビットコインとイーサリアムの上場取引商品（ETP）はまだ米国証券取引委員会（SEC）によって承認されていません。イーサリアムはまだエネルギーを最小限に抑えた POS に移行していません。容量を増やし、トランザクション コストを削減するように設計された L2 ネットワークは、ほとんどが非アクティブであり、これらのネットワーク上のトランザクション コストは現在よりもはるかに高くなっています。
私たちの記事の最新リリース (State of Cryptocurrency 2024 Report) が示すように、時代は変わりました。私たちのレポートでは、注目の政策トピックとしての暗号通貨の台頭、ブロックチェーン ネットワークにおける最新の技術的改善の多く、暗号通貨の構築者とユーザーの間の最新の傾向を取り上げています。
報告書には次のようなことも書かれています。
暗号通貨の「キラー アプリ」の 1 つであるステーブルコインのような主要なアプリケーションの出現を詳しく調べます。
暗号通貨と、AI、ソーシャル ネットワーキング、ゲームなどの他の主要なテクノロジー トレンドとの交差点を探ります。
米国選挙などを控えた激戦州における仮想通貨への関心のレベルに関する新しいデータを共有します。
「State of Cryptocurrency 2024」レポートでは、仮想通貨の活動が過去最高を記録していることも明らかになりました。このレポートでは、ブロックチェーン インフラストラクチャがどのように成熟しているか、特にオンチェーン トランザクション コストを大幅に削減した最近のスケーリング アップグレードや、イーサリアム L2 やその他の高スループット ブロックチェーンの台頭を受けて、どのように成熟しているかも分析しています。
2024 年には、新しいツールである a16z crypto Builder Energy ダッシュボードも開始しました。私たちは初めて、「ビルダーのエネルギー」がどこにあるのかなど、暗号通貨空間に関する独自の洞察に基づいた独自のデータを共有します。ダッシュボードには、投資チームの調査、CSX スタートアップ アクセラレーター プログラム、その他の業界全体の追跡から抽出された数千のデータ ポイント (集約および匿名化) が含まれています。このツールを通じて、誰でも、どのブロックチェーンに基づいて構築しているか、どのような種類のアプリケーションを構築しているか、どのようなテクノロジを使用して構築しているか、どこにいるのかなど、暗号通貨構築者が自分の活動や興味について何を言っているかを調べることができます。私たちは、年次仮想通貨の現状の一環として、このデータを毎年更新する予定です。
次に、2024 年の仮想通貨の現状レポートの調査結果を見てみましょう。
7 つの重要なポイント
暗号通貨の活動と使用量が過去最高を記録
仮想通貨は米国選挙を前に重要な政治争点となっている
ステーブルコインは製品と市場の適合性を見出しました
インフラストラクチャの改善により容量が増加し、トランザクションコストが大幅に削減されます
DeFi は依然として人気があり、成長を続けています
暗号技術は AI の最も差し迫った課題の一部を解決できる可能性がある
よりスケーラブルなインフラストラクチャにより、新しいオンチェーン アプリケーションが可能になります
1. 暗号通貨の活動と使用量が過去最高を記録
毎月のアクティブな暗号アドレスの数は、かつてないほど増えています。 9月には、2億2,000万のアドレスが少なくとも1回ブロックチェーンとやり取りしており、その数は2023年末から3倍以上に増加しました。 (メトリックとして、アクティブ アドレスは他のメトリックよりも操作されやすいです。)
アクティブ アドレスの急増は主に、約 1 億のアクティブ アドレスを持つ Solana によるものです。これに、NEAR (アクティブ アドレス 3,100 万)、Coinbase の人気の L2 ネットワーク Base (2,200 万)、Tron (1,400 万)、Bitcoin (1,100 万) が続きます。イーサリアム仮想マシン (EVM) チェーンの中で、Base に次いで 2 番目にアクティブなチェーンはバイナンスの BNB チェーン (1,000 万) で、次にイーサリアム (600 万) です。 (注: EVM チェーンは、公開キー重複排除を通じて合計 2 億 2,000 万を計算します。)
これらの傾向は、Builder Energy ダッシュボードにも反映されています。ビルダーの関心の全体的なシェアが最も大きく変化したブロックチェーンは Solana です。具体的には、Solana を構築している、または構築に興味があると答えた創業者の全体的な割合は、昨年の 5.1% から今年は 11.2% に増加しました。 2番目に大きな伸びを示したのはBaseで、総シェアが昨年の7.8％から10.7％に上昇し、続いてビットコインが総シェアを昨年の2.6％から4.2％に上昇させた。
絶対的な観点から見ると、イーサリアムは依然として開発者が最も関心を持っているプロジェクトであり、20.8% を占め、次いで Solana と Base、続いて Polygon (7.9%)、Optimism (6.7%)、Arbitrum (6.2%)、Avalanche ( 4.2%）、ビットコイン（4.2%）など
一方、モバイル暗号通貨ウォレットの月間ユーザー数は、2024年6月に過去最高の2,900万人に達しました。米国は月間モバイル ウォレット ユーザーの 12% で最大のシェアを占めていますが、近年、暗号通貨の採用が世界的に拡大しており、規制準拠を追求するジオフェンシングを通じて米国を排除しようとするプロジェクトが増加しているため、米国のシェアは全体的なモバイルウォレットのユーザーベースは減少しています。
仮想通貨の影響力は海外にも拡大し続けています。米国に次いで、モバイル ウォレット ユーザーの割合が最も多い国には、ナイジェリア (規制インキュベーション プログラムを通じて規制の透明性を提供しようとしており、請求書の支払いや小売店での購入などの消費者利用が大幅に増加している)、インド (成長を続けています) が含まれます。人口と携帯電話の普及率）とアルゼンチン（通貨切り下げの中で多くの住民が暗号通貨、特にステーブルコインに群がっている）。
アクティブなアドレスと毎月のモバイル ウォレット ユーザーの数を測定するのは簡単ですが、実際のアクティブな仮想通貨ユーザーの数を測定するのははるかに困難です。しかし、複数の方法論を組み合わせることで、世界中で毎月3,000万人から6,000万人のアクティブな暗号通貨ユーザーがいると推定されますが、これはCrypto.comが2024年6月に推定した世界の暗号通貨保有者総数6億1,700万人の10％のわずか5〜5％にすぎません。
この格差は、受動的な仮想通貨保有者を引き付け、再関与させる大きな機会を浮き彫りにしています。インフラストラクチャの大幅な改善により、新しく魅力的なアプリケーションと消費者エクスペリエンスが可能になるにつれて、より多くの休眠中の仮想通貨保有者がアクティブなオンチェーン ユーザーになる可能性があります。
2. 仮想通貨は米国選挙を前に重要な政治争点となっている
暗号通貨は、この選挙サイクル中に全米で議論の焦点となっています。
したがって、私たちは激動州における仮想通貨への相対的な関心のレベルを測定しました。 11月の選挙で最も激戦区になると予想されるペンシルベニア州とウィスコンシン州の2州は、Googleトレンドの総検索ボリュームに占める割合を使って測定したところ、2020年の前回選挙以降の仮想通貨検索への関心の増加において、それぞれ4位と5位にランクされた。ミシガン州は仮想通貨の検索関心の増加で 8 位にランクされていますが、ジョージア州は変化がありません。一方、アリゾナ州とネバダ州では2020年以降、仮想通貨への関心が若干低下している。
今年はビットコインとイーサリアムの上場取引商品（ETP）が発売され、仮想通貨への関心が高まる可能性が高い。このようなETPが投資家へのアクセスを拡大するにつれて、仮想通貨を保有するアメリカ人の数は増加する可能性があります。ビットコインとイーサリアムETPのオンチェーン保有総額は合わせて650億ドルに達した。 （注：これらの商品はETFと呼ばれることが多いですが、実際にはSECフォームS-1を使用してETPとして登録されており、その基礎となるポートフォリオに有価証券が含まれていないことを示しています。）
SEC による ETP の承認は、暗号通貨政策にとって重要なマイルストーンです。 11 月の選挙でどちらの党が勝利するかに関係なく、多くの政治家は超党派の暗号化法案の可決によって勢いが増すことを期待しています。ますます多くの政策立案者や政治家が暗号通貨を肯定的に捉えています。
業界は今年、政策面で他の主要な取り組みに影響を与えました。連邦レベルでは、下院が超党派の支持を得て21世紀金融イノベーション・テクノロジー法（FIT21）を承認し、共和党議員208名、民主党議員71名が賛成票を投じた。この法案は上院での検討と承認を待っており、仮想通貨起業家に切望されていた規制の明確性を提供する可能性がある。
州レベルでは、ワイオミング州が分散型自律組織（DAO）に法的承認を与え、ブロックチェーンネットワークを許可する法律（分散型非法人非営利協会（DUNA）法）を可決したことも重要です。ネットワークは分散化を損なうことなく合法的に運営されます。
欧州連合と英国は、仮想通貨政策と規制問題について一般の人々との関わりに最も積極的です。欧州の機関は、例えば米国証券取引委員会よりもはるかに多くの意見を求めている。同時に、欧州連合（仮想通貨市場法）（MiCA）は、法律として可決された最初の包括的な仮想通貨関連政策制度であり、今年末までに完全に施行される予定です。
ステーブルコインは最も人気のある暗号商品の1つであり、政策議論の最大の話題の1つとなっており、複数の法案が議会に提出されている。少なくとも米国におけるプラスの一つは、世界的な基軸通貨の地位が低下しているにもかかわらず、ステーブルコインが海外における米ドルの地位を強化できるという認識である。現在、ステーブルコインの 99% 以上が米ドル建てであり、次に大きな単位であるユーロ (0.20% を占める) をはるかに上回っています。
ステーブルコインは米ドルの強さを世界に示すだけでなく、国内の財政基盤も強化する可能性がある。このステーブルコインは誕生してからわずか 10 年であるにもかかわらず、米国の国債保有国トップ 20 に躍り出て、ドイツなどの国を上回りました。
一部の国では中央銀行デジタル通貨（CBDC）を検討していますが、ステーブルコインの機会は米国よりも先に熟しています。これらの議論と、多くの著名な政治家が現在抱いている仮想通貨に対する一般的な感情から判断すると、より多くの国が仮想通貨の政策と戦略を真剣に策定し始めると予想されます。
3. ステーブルコインは、製品と市場の適合性を見つけました。
ステーブルコインは、高速かつ安価な国際決済などの利用を可能にすることで、暗号通貨の最も明白な「キラーアプリ」の 1 つになりました。実際、リッチ・トーレス下院議員（民主党、ニューヨーク州）が9月のニューヨーク・デイリー・ニュースの論説で次のように書いている。経済的エンパワーメントにおける人類最大の実験となる。」
大規模なスケーリングのアップグレードにより、ステーブルコインを含む暗号通貨取引の実行コストが場合によっては 99% 以上大幅に削減されます。イーサリアムでは、人気の米ドルペッグステーブルコインUSDCを含む取引の今月の取引コストは平均1ドルで、2021年の平均12ドルから低下した。 Coinbase の人気の L2 ネットワークである Base で USDC を送信する平均コストは 1 セント未満です。 (これらの数字には、入社費用と退社費用の一部が含まれていない場合があることに注意してください。)
これらの手数料を平均的な国際電信送金手数料の 44 ドルと比較してください。
ステーブルコインは価値の移転を簡単にします。 2024年第2四半期の6月30日の時点で、ステーブルコインの取引は合計11億件、取引量は8兆5000億ドルに達した。同期間におけるステーブルコインの取引高は、ビザの3兆9000億ドルの2倍以上となった。ステーブルコインは、Visa、PayPal、ACH、Fedwire などの有名で定着した決済サービスと並んで議論されており、その有用性が証明されています。
ステーブルコインも一時的な流行ではありません。ステーブルコインの活動を仮想通貨の不安定な市場サイクルと比較すると、相関関係はないようです。実際、仮想通貨のスポット取引量が減少しているにもかかわらず、毎月ステーブルコインを送信するアドレスの数は増加し続けています。言い換えれば、人々はステーブルコインを単なる取引以上の目的で使用しているようです。
これらすべてのアクティビティは使用統計に反映されます。毎日のアクティブ アドレスのシェアで測定すると、ステーブルコインは毎日の暗号通貨使用量の 32% の 3 分の 1 近くを占め、分散型金融 (DeFi) の 34% に次いで 2 番目です。暗号通貨の残りの用途は、インフラストラクチャ (ブリッジ、オラクル、最大引き出し可能額、アカウントの抽象化など)、トークン転送、およびゲーム、NFT、ソーシャル ネットワークなどの新興アプリケーションを含むその他のいくつかの領域に広がっています。
4. インフラストラクチャの改善により、処理能力が向上し、取引コストが大幅に削減されました。
ステーブルコインが非常に人気があり使いやすい理由の 1 つは、基盤となるインフラストラクチャの進歩です。まず、ブロックチェーンの容量が拡大しています。イーサリアム L2 ネットワークやその他の高スループット ブロックチェーンの台頭のおかげで、ブロックチェーンはわずか 4 年前に比べて 1 秒あたりのトランザクション数が 50 倍以上処理されています。
さらに衝撃的なのは、イーサリアムの今年最大のアップグレードである「Dencun」（「プロトダンクシャーディング」または EIP-4844 としても知られる）は、2024 年 3 月に実装される際に L2 ネットワーク料金を大幅に削減することです。それ以来、L2 上の ETH 建ての価値は上昇し続けていますが、イーサリアム上で L2 によって支払われる手数料は大幅に低下しています。言い換えれば、ブロックチェーンネットワークはますます普及し、より効率的になってきています。
状況は、ブロックチェーンのスケーリング、プライバシー、相互運用性に重要な意味を持つもう 1 つのテクノロジーであるゼロ知識 (ZK) 証明でも同様です。イーサリアム ZK プルーフの検証に毎月費やされる金額は減少しましたが、ZK ロールアップの ETH 建ての価値は増加しました。言い換えれば、ZK プルーフは人気が高まっているにもかかわらず、価格も安くなっているということです。 (ここでは、ロールアップ ネットワークにオフロードされた計算が正しく実行されることを簡潔に証明する暗号技術の一般用語としてゼロ知識を使用します。)
ZK テクノロジーは、開発者が安価で検証可能なブロックチェーン コンピューティングを実行するための新しい道を開くため、大きな期待を抱いています。ただし、ZK ベースの仮想マシン (zkVM) が従来のコンピューターのパフォーマンスに匹敵するまでにはまだ長い道のりがあり、これは注目に値する現象です。
これらすべてのインフラストラクチャの改善により、ブロックチェーン インフラストラクチャがビルダーにとって最も人気のあるカテゴリの 1 つであり続けている理由、および L2 が私たちが追跡している最も人気のあるビルダー サブカテゴリのトップ 5 の 1 つになっている理由が簡単にわかります。
5. DeFiは依然として人気があり、成長を続けている
ブロックチェーン インフラストラクチャよりも多くの開発者を引き付ける唯一のカテゴリは分散型金融 (DeFi) です。これは、暗号通貨の使用量が最も多いカテゴリでもあり、1 日のアクティブ アドレスの 34% を占めています。 2020年夏のDeFiの出現以来、分散型取引所（DEX）は仮想通貨のスポット取引活動の10％を占めるまでに成長しました。4年前にはすべて集中型取引所で行われていました。
現在、1,690億ドル以上が数千のDeFiプロトコルにロックされています。上位の DeFi サブカテゴリには、ステーキングとレンディングが含まれます。
イーサリアムがプルーフ・オブ・ステークへの移行を完了し、ネットワークのエネルギー消費と環境フットプリントを大幅に削減してからわずか 2 年余りです。それ以来、イーサの出資比率は 2 年前の 11% から 29% に上昇し、ネットワークのセキュリティが大幅に強化されました。
DeFi はまだ初期段階にありますが、米国の金融システムにおける集中化と権力統合の傾向に対する有望な代替手段を提供します。米国の金融システムの銀行数は1990年以来3分の2減少しており、大手銀行が保有する資産の割合は小さくなっている。
6. 暗号技術は AI が直面する最も差し迫った課題のいくつかを解決できる可能性がある
AI は、テクノロジーだけでなく暗号通貨の分野でも、今年最も注目を集めているトレンドの 1 つです。
AI は、ソーシャル メディア上の仮想通貨インフルエンサーの間で最も議論されているトレンドの 1 つです。おそらくもっと驚くべきことは、chatgpt.com への訪問者とトップの暗号通貨 Web サイトへの訪問者の間にはかなりの重複があり、暗号通貨と AI ユーザーの間に強いつながりがあることを示唆しています。
暗号通貨ビルダーも AI と強いつながりがあります。当社の Builder Energy ダッシュボードによると、暗号通貨プロジェクトの約 3 分の 1 (34%) が、構築しているカテゴリに関係なく AI を使用していると回答しており、1 年前の 27% から増加しています。人工知能テクノロジーを適用する最も人気のあるカテゴリは、ブロックチェーン インフラストラクチャ プロジェクトです。
最先端の AI モデルのトレーニングにかかるコストが過去 10 年間で年間 4 倍に増加していることを考えると、AI はインターネット上での権力の集中化に向かって進んでいる可能性があると考えられます。このまま放置しておくと、最新の AI モデルをトレーニングするためのリソースを持っているのは最大手のテクノロジー企業だけになってしまいます。
AI の集中化に伴う課題は、ブロックチェーン ネットワークによってもたらされる分散化の機会とはほぼ正反対です。現在、暗号プロジェクトはすでに、Gensyn (AI コンピューティングへのアクセスを民主化することによって)、Story (IP を追跡することでクリエイターへの補償を支援することによって)、Near (AI をオープンソースのユーザー所有のプロトコルで実行することによって) などの課題のいくつかを解決しようとしています。 ）、Starling Labs（デジタル メディアの信頼性と出所の検証を支援）などを例に挙げます。
暗号通貨と AI のクロスオーバーは、今後数年間でさらに強化される可能性があります。
7. よりスケーラブルなインフラストラクチャにより、新しいオンチェーン アプリケーションが利用可能になります
取引コストが低下し、ブロックチェーンの容量が増加するにつれて、暗号通貨の他の多くの潜在的な消費者アプリケーションが可能になります。
NFTを例に考えてみましょう。数年前、暗号通貨がはるかに高い価格で取引されていたとき、人々は流通市場でNFTを数十億ドルで取引していました。その後、その活動は衰退し、ZoraやRodeoなどのソーシャルアプリで低コストのNFTコレクションを鋳造するという新しい消費者行動に取って代わられました。これはNFT市場における大きな変化を表しており、取引手数料が大幅に引き下げられる前にはほとんど考えられなかった変化です。
別の例はソーシャルネットワーキングです。現在、それらは毎日のオンチェーン活動のほんの一部を占めていますが、強力なビルダー活動を引き付けています。Builder Energy ダッシュボードによると、2024 年までに暗号プロジェクトの 10.3% がソーシャル関連になると予想されます。実際、Farcaster に関連するプロジェクトなど、ソーシャル ネットワーキングに関連するプロジェクトは、今年最も人気のあるビルダー サブカテゴリのトップ 5 に入っています。
開発者と消費者がより多くのソーシャル体験を模索するにつれて、オンチェーンゲームはブロックチェーンのスケーリングを限界まで押し上げています。 Proof Of Play の公海アドベンチャー ロールプレイング ゲーム (Pirate Nation) で使用されるロールアップは、すべてのイーサリアム ロールアップの中で常に 1 秒あたりのガス消費量が最も多くなっています。
暗号通貨ベースの予測市場は、米国では違法であるにもかかわらず、11 月の選挙が近づくにつれて成長の機会を見出しており、予測市場全体が勢いを増しています。米国商品先物取引委員会に登録されている非暗号通貨ベースの予測市場であるカルシは、先月、上場選挙契約をめぐって下級裁判所に起こされた連邦訴訟で勝利を収めた。 (現在、登録取引所は従来の選挙ベースの先物契約を提供することが許可されています。)
消費者行動の新たな兆候が現れ始めています。ブロックチェーンインフラストラクチャが複雑でトランザクションコストが高い場合、これらの新たなエクスペリエンスはすべて達成することが困難です。ブロックチェーンが従来の技術の価格性能曲線に沿って改善し続けるにつれて、そのようなアプリケーションがさらに繁栄すると予想されます。
これは私たちをどこに残すのでしょうか？過去 1 年間で、暗号通貨は政策、テクノロジー、消費者の導入などの面で大きな進歩を遂げました。これらには、ビットコインとイーサリアムETPの突然の承認と上場、重要な超党派の暗号通貨法案の可決などの政策マイルストーンが含まれます。スケーリングのアップグレードからイーサリアム L2 やその他の高スループットのブロックチェーンの台頭まで、インフラストラクチャは大幅に改善されました。ステーブルコインなどの主力製品の成長から、AI、ソーシャルネットワーク、ゲームなどの新興カテゴリーの探索に至るまで、新しいアプリケーションが構築され、使用されています。
私たちが価格革新サイクル（仮想通貨の多くの市場サイクルの浮き沈みを理解するための枠組み）の第 5 波に入ったかどうかはまだわかりません。いずれにせよ、業界としての暗号通貨は過去 1 年間で議論の余地のない進歩を遂げました。 ChatGPT が証明しているように、たった 1 つの画期的な製品で業界全体を変えることができます。
