重要なポイント
2140年までに、2100万ビットコインすべてが採掘され、ネットワークの希少性と価値が向上します。
マイナーの報酬は、ビットコインの半減期と呼ばれるイベントで採掘される21万ブロックごとに減少し、2140年までにマイナーは取引手数料のみに頼ることになる。
マイナーがネットワークの安全を確保しようとする動機は、利益を追求し、分散化をサポートし、マイニングを長期投資と見なすことです。
現在、マイナーの収益の約 5% を占める取引手数料は、特に Lightning Network のようなオフチェーン ソリューションにより、将来的にはブロック報酬の減少を相殺する可能性があります。
ビットコインマイニングは、マイナーがビットコインの収益を最大化するための有利なインセンティブがあるため、ますます魅力的になっています。最初に開始されたとき、マイナーはブロックごとに50ビットコインの報酬を受け取りました。初期のビットコインユーザーは1日に100 BTCをマイニングできました。
しかし、4 回目の半減期以降、マイナーはブロックを検証することで 3.125 BTC を受け取るようになりました。この報酬は、ビットコインの誕生以来 4 回半減しています。現在、1,980 万以上のビットコインが流通しており、2140 年までに予想される 2,100 万の上限に達するまでに採掘できるビットコインは 150 万しかありません。
ビットコインの供給量が有限であることは、サトシ・ナカモトの分散型プロトコルの特徴的な部分です。事前に決められた制限を持つ暗号通貨を設計するために、ビットコインは希少性を誇り、時間の経過とともにビットコインの需要と価値が高まります。
2100万ビットコインがすべて採掘されると、マイナーのインセンティブはブロックチェーン取引の検証と保護のための取引手数料のみに移行します。2140年以降、ブロック報酬はゼロになりますが、これらの取引手数料によりネットワークは引き続き動作し、安全性が維持されます。
マイナーはなぜビットコインのマイニングに参加するのでしょうか?
鉱山労働者は、金銭的およびイデオロギー的なさまざまな理由から採掘プロセスに従事します。主な動機は次のとおりです。
金銭的インセンティブ
マイナーの主な動機は、利益の可能性です。マイナーは、ブロックのマイニングに成功することで、10 分ごとにブロック報酬と取引手数料を獲得できます。ビットコインの初期の頃は、これが経済的利益を得る機会となり、マイナーにとって大きな関心事でした。
分散化の支援
暗号通貨は、従来の中央集権型金融システムに代わる分散型の選択肢を提供します。個人がマイニングに参加することでこの分散化に貢献し、ネットワークが検閲や外部からの制御に抵抗できるようにします。
長期投資戦略
一部のマイナーは、ビットコインのマイニングと蓄積を長期投資戦略と見なし、現在マイニングしているコインが評価されることを期待しています。以下のグラフは、現在ネットワークを保護しているハッシュ レートを示しています。
ビットコイン ネットワークのハッシュレートが高いということは、ビットコインがマイナーの参加と投資の増加から恩恵を受けていることを示しています。マイニング事業に流入する資本とエネルギーが増えるにつれて、ネットワークの回復力と効率性が高まり、マイナーが市場の変動に耐えられるようになります。
このハッシュレートの上昇はビットコインの組織化の高速化を示し、その安全性に対する投資家の信頼を強化します。デジタル負のエントロピーは、この継続的な信頼の主要な推進力として機能します。
ハッシュレートはさまざまな理由で時折低下することがあるが、こうした低下は一時的な変化を表すことが多い。たとえば、2021年に中国がビットコインのマイニングを禁止したとき、マイナーたちは事業所を移転して再編し、マイナーたちの適応能力を示した。2024年第4四半期にはビットコインは最高値に達し、このような瞬間はネットワークの性質と課題を克服する能力を強調する。
ビットコイン ネットワークのハッシュレートが高いということは、そのネットワークの強さと堅牢性を意味し、投資家の間でネットワークのセキュリティに対する信頼を築きます。
ハッシュレートはさまざまな理由で時折低下することがあるが、多くの場合は一時的な変化を表している。たとえば、中国が2021年にビットコインのマイニングを禁止したとき、マイナーは事業所を移転することで適応し、ビットコインコミュニティの回復力と適応力を示した。このような瞬間は、ネットワークの動的な性質と課題を克服する能力を強調する。
ビットコインの供給インセンティブとマイナーの収益を理解する
ハッシュレートチャートに示されているように、強気市場では、手数料の上昇がマイナーの収入源として大きくなります。この手数料の上昇は、新規ユーザーがネットワーク上でより多くの取引を行うことでビットコインの需要が高まったことと一致しています。弱気市場では、手数料がマイナーの収入に占める割合は通常小さくなります。時間の経過とともに、ライトニングネットワークなどのレイヤー2オフチェーンソリューションが迅速でコスト効率の高いビットコイン転送を提供し始めると、レイヤー1ブロックチェーンはそれほど頻繁に使用されなくなります。
現在マイナーの収益の 5% を占める取引手数料の上昇（上図参照）が、将来的にはブロック報酬の減少とバランスを取るだろうと主張する人もいます。
ビットコインのハードキャップ2100万は変更可能か？
ビットコインの2100万というハードキャップは、コードの1行にも明示的に記載されていません。当初、マイナーはブロックごとに50 BTCを獲得していましたが、この報酬は21万ブロックごとに半減します。この半減サイクルに従うと、2140年頃までにすべてのビットコインが採掘され、ブロック報酬はゼロになります。
各半減期の報酬を合計すると、合計はビットコインの 2100 万 BTC 上限に近づきます。組み込みの半減メカニズムにより、この上限に達するとそれ以上ビットコインは発行されなくなります。
GalaxyResearch によると、2140 年までにブロック報酬が発行されなくなるため、マイナーは報酬として取引手数料のみに依存するようになる。供給量にハードキャップを設けることで、ビットコインの供給量が 2100 万を超えることはないことが保証される。
ブロック報酬なしは、流通するビットコインが常に最大2100万枚であることを保証する設計である。
ビットコインのマイニング報酬が消えたらどうなるでしょうか?
報酬額は時間の経過とともに減少していますが、ビットコインの高価値が半減期の減少を補っています。さらに、ビットコインが主流になるにつれて、取引手数料も増加しました。
デジタルゴールドとして知られるビットコインは、2,100 万コインの固定供給上限により、希少性という本質的な性質を備えています。このデザインは、貴重なリソースの限られた可用性を上限が模倣しているため、経済的な優雅さを呼び起こします。
上記のことを踏まえて、最後のビットコインが採掘され、マイナーがブロック報酬を受け取れなくなったらどうなるでしょうか? マイナーがネットワークのセキュリティを確保し続けるのはなぜでしょうか? マイナーが採掘を続ける主な理由は次のとおりです。
取引手数料
マイナーがブロック報酬から離れていくにつれ、ビットコイン ネットワークの生命線とみなされる利害関係者であるマイナーは、主に取引手数料を通じてインセンティブを与えられることになります。
これにより、ネットワークが堅牢に維持され、トランザクションが継続的に処理されることが保証されます。トランザクション手数料は、米ドルに換算した SAT で十分に高くなると予想され、公平かつ正当であり、2140 年以降、マイナーにとって有益な収入源となるでしょう。
経済復興
ビットコインの有限性は、価値の保存手段としての役割をさらに強化する可能性があります。新しいコインの流入がなくなると、希少性によって価値が上昇し、従来の法定通貨システムに対するヘッジとしてさらに求められるようになります。
鉱業の回復力
ブロック報酬が終了した後でも、それまでに取引量は増加しているものと想定されます。取引量の増加により手数料が増加し、ブロック報酬がなくても手数料ベースのマイニングは採算が取れ、マイナーにとって持続可能なものになります。これにより、報酬がゼロになった後もマイナーはネットワークのセキュリティを確保するインセンティブを持ち続けることができます。
革新と進化
2140 年にブロック報酬が終了するまでに、マイナーは、採掘作業から発生する熱を捕らえて再利用するなど、革新的なソリューションに目を向けるようになるかもしれません。この熱は、農業や住宅暖房などの産業で実用的に利用することができ、かつては副産物であったものが追加の収入源に変わる可能性があります。
現実世界の金鉱山労働者が銅や銀などの副産物を加工して販売するのと同様に、ビットコインのマイナーはエネルギーのリサイクルを副次的な収入源と見なす可能性があります。
ビットコインの供給量上限変更に関する議論
ビットコインの供給上限は、基礎コードを変更することで変更できます。ビットコインはソフトウェア上で動作しますが、変更には開発者、利害関係者、およびより広範なコミュニティからの合意が必要です。
このようなコンセンサスを達成するということは、提案された修正案を採用するビットコイン ネットワーク上のすべてのノードが修正案を受け入れることを意味します。
ビットコインは本質的に同じままであるという設計のため、ほぼ全会一致の承認を求めるのは困難です。これらの変更を実装すると、以前は許可されていなかったアクションを許容されるものとして再定義するプロトコルの変更であるハードフォークが発生する可能性があります。理想的には、すべてのノードが変更を統合します。
結論
対照的に、現在の 2,100 万 BTC のしきい値を一部のみサポートするという、議論の余地のあるシナリオが出現する可能性があります。変更に抵抗するマイナーとノードは、既存のビットコイン プロトコルを引き続き使用します。
この相違は競争上の亀裂を引き起こし、論争を呼ぶハードフォークを引き起こし、ビットコインキャッシュの出現を彷彿とさせる別のビットコインの亜種を生み出す可能性があります。しかし、遠い将来に何が起こるかはまだ決まっていません。
ビットコインの将来は今のところ有望に見えますが、マイナーがブロック報酬のない世界にどう適応するかといった長期予測の結果は予想とは異なる可能性があり、早すぎる行動や確実性を前提とすると間違いにつながる可能性があります。
「時代を先取りしすぎることは、間違っていることと区別がつかない。」 – ハワード・マークス